匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三（6月10日）現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，現(xiàn)報(bào)1717.95美元，漲幅0.15%。因市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)決議基調(diào)偏鴿，且市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，美股下跌，黃金周二反彈22美元，刷新6月4日以來(lái)高點(diǎn)。

日內(nèi)黃金維持震蕩走勢(shì)，因密切關(guān)注晚間美聯(lián)儲(chǔ)決議，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將按兵不動(dòng)，市場(chǎng)關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于非農(nóng)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測(cè)，同時(shí)市場(chǎng)還將關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)使用收益率曲線控制，這都對(duì)黃金產(chǎn)生直接的影響。

總體而言全球持續(xù)寬松從長(zhǎng)期看支撐金價(jià)，但是短時(shí)間而言黃金缺乏持續(xù)上行的動(dòng)力，因此晚間的美聯(lián)儲(chǔ)決議將成為關(guān)鍵。同時(shí)還需關(guān)注美國(guó)5月CPI數(shù)據(jù)、經(jīng)合組織公布經(jīng)濟(jì)前景報(bào)告和英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利發(fā)表講話。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，因投資者在美聯(lián)儲(chǔ)決議前保持謹(jǐn)慎，黃金反彈22美元

金價(jià)周二躍升逾1%，因風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，謹(jǐn)慎的投資者等待美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議公布經(jīng)濟(jì)狀況和進(jìn)一步刺激措施。

High Ridge Futures金屬交易總監(jiān)David Meger表示：“對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)進(jìn)一步刺激措施的預(yù)期是過(guò)去幾天支撐金價(jià)的主要因素。此外，我們也看到全球股市全線小幅走低?！?br>
“我們正看到規(guī)模前所未有的全球流動(dòng)性，潛在的基本面環(huán)境對(duì)黃金極為有利?！?br>
旨在緩解疫情造成的經(jīng)濟(jì)損害的大規(guī)模全球刺激措施給黃金帶去支撐，黃金被認(rèn)為是對(duì)沖通脹和貨幣貶值的工具。

因風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)指數(shù)周二下跌，近期的強(qiáng)勁漲勢(shì)暫歇。但納斯達(dá)克指數(shù)連續(xù)第二日創(chuàng)下紀(jì)錄收盤(pán)新高，盤(pán)中首次短暫突破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。

道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌300.14點(diǎn)，或1.09%，至27272.3點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)下跌25.21點(diǎn)，或0.78%，至3207.18點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)上漲29.01點(diǎn)，或0.29%，至9953.75點(diǎn)。

彭博經(jīng)濟(jì)研究預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)談到數(shù)種貸款計(jì)劃，但不會(huì)進(jìn)一步加碼寬松；決策者可能不會(huì)滿足于5月份意外走強(qiáng)的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，展望料保持鴿派基調(diào)，并將自疫情以來(lái)首次公布就業(yè)及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，如果鴿派超預(yù)期可能進(jìn)一步提振黃金。

關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)實(shí)施收益率曲線控制

美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始了為期兩天的貨幣政策會(huì)議，而此時(shí)美債收益率正從3月份的低點(diǎn)反彈。

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管奧勒·漢森(Ole Hansen)表示，隨著關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向債券收益率，金價(jià)正站在刀刃上。目前10年期國(guó)債收益率約為0.82%，低于6月1日的高點(diǎn)，但明顯高于3月的低點(diǎn)。

漢森表示，隨著債券收益率上升，人們開(kāi)始質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)控制收益率曲線的可能性。

漢森表示："決定對(duì)到期期限為5年甚至10年的債券設(shè)定收益率上限，可能是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、美元，尤其是黃金的重要下一步?！?/B>

不過(guò)他補(bǔ)充稱(chēng)：“另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)在決議上的任何猶豫，可能意味著風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)目前已超出其潛力，短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將出現(xiàn)大幅回調(diào)，美元將出現(xiàn)支撐?！?br>
漢森指出，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)收益率曲線的控制將改變金價(jià)走勢(shì)。他補(bǔ)充說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)此舉可能觸發(fā)金價(jià)突破當(dāng)前區(qū)間。

漢森強(qiáng)調(diào)，通過(guò)收益率曲線控制，美聯(lián)儲(chǔ)基本上會(huì)鎖定特定期限的名義收益率，并在收益率目標(biāo)達(dá)到時(shí)介入購(gòu)買(mǎi)這些債券。如果出現(xiàn)這種情況，固定收益投資作為避險(xiǎn)資產(chǎn)將完全無(wú)用，尤其是在通脹料將卷土重來(lái)的時(shí)期。

漢森補(bǔ)充說(shuō)，由于各國(guó)央行和政府向金融市場(chǎng)注入了大量刺激措施，通貨膨脹將不可避免地加劇，從而拉低實(shí)際利率。在這種環(huán)境下，黃金仍將是一個(gè)有吸引力的替代選擇。

盡管漢森表示，他看好黃金的長(zhǎng)期走勢(shì)，但他指出，金價(jià)在當(dāng)前價(jià)位附近遭遇阻力，需要新的催化劑。從技術(shù)角度看，金價(jià)突破每盎司1800美元將觸發(fā)金價(jià)升至紀(jì)錄新高。

關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)修改主街貸款計(jì)劃的最低貸款額

就量化寬松而言，在鮑威爾主席的新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)布的聲明應(yīng)該繼續(xù)重申，繼續(xù)量化寬松所需的支出將保持無(wú)限量。一些分析師估計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將增加公債和抵押貸款支持證券，并將支出1.3萬(wàn)億美元。預(yù)計(jì)他們不會(huì)改變目前的點(diǎn)圖，這將使利率在2022年全年有效地保持在較低的范圍。

盡管幾乎可以肯定美聯(lián)儲(chǔ)將堅(jiān)持到底，但仍有一些問(wèn)題需要回答。包括近期美聯(lián)儲(chǔ)剛剛推出的主街貸款工具。

據(jù)ForexLive報(bào)道：“該計(jì)劃本身是一項(xiàng)6000億美元的貸款工具，面向員工少于1.5萬(wàn)人、收入少于50億美元的公司。這個(gè)項(xiàng)目的名字也有點(diǎn)用詞不當(dāng)，因?yàn)槟阈枰辽俳?5萬(wàn)美元，這就把很多我們認(rèn)為是‘主街’的公司淘汰了?！?/B>

俄克拉荷馬州Citizens Bank of Edmond總裁兼執(zhí)行長(zhǎng)Jill Castilla在推特上表示：“美聯(lián)儲(chǔ)將主街貸款計(jì)劃最低貸款額下調(diào)至25萬(wàn)美元，但小企業(yè)需要更低的門(mén)檻。”她曾提倡取消最低貸款額。

據(jù)悉美聯(lián)儲(chǔ)4月擴(kuò)大了該計(jì)劃的規(guī)模，將最低貸款額從100萬(wàn)美元下調(diào)至50萬(wàn)美元，并提高了對(duì)員工和收入的上限。美聯(lián)儲(chǔ)周一將最低貸款額進(jìn)一步下調(diào)至25萬(wàn)美元，但一些小型銀行業(yè)者在推特上抗議稱(chēng)，該最低貸款額仍過(guò)高。

銀行業(yè)者還擔(dān)心他們面臨的風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)將購(gòu)買(mǎi)95%符合條件的貸款，其余貸款將留在銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上。但一些銀行認(rèn)為，即使只持有一家受困企業(yè)5%的貸款，也太多了。

Whalen Global Advisors董事長(zhǎng)Christopher Whalen表示：“大多數(shù)小企業(yè)倒閉的可能性在50%的范圍，沒(méi)有哪家銀行會(huì)為小型服務(wù)企業(yè)提供無(wú)擔(dān)保的營(yíng)運(yùn)資金貸款?！?br>
基于此分析師認(rèn)為這個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)最富雄心且最復(fù)雜的危機(jī)救助計(jì)劃還遠(yuǎn)不能確定是否會(huì)讓企業(yè)強(qiáng)烈要求貸款，但至少?gòu)哪壳笆袌?chǎng)反饋看，如果美聯(lián)儲(chǔ)決議與預(yù)期一致，我們可以看到它將繼續(xù)為金價(jià)提供高度支撐。

關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期

除此之外，市場(chǎng)還將關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期。此前美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能在未來(lái)一年多的時(shí)間里都因經(jīng)濟(jì)停擺而承壓。

隔夜美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月職位空缺數(shù)降至2014年以來(lái)最低，離職率仍保持在較高水平。但是5月小企業(yè)樂(lè)觀指數(shù)創(chuàng)2017年以來(lái)最大升幅。

在美聯(lián)儲(chǔ)決議前，美國(guó)5月未季調(diào)CPI年率也值得關(guān)注。受疫情蔓延導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)大面積“癱瘓”影響，4月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.8%，創(chuàng)2008年12月以來(lái)最大環(huán)比降幅。

通脹不足通常是消費(fèi)不足導(dǎo)致物價(jià)疲軟，因此無(wú)法推動(dòng)通脹走高，若數(shù)據(jù)不佳可能意味著商品和服務(wù)價(jià)格上漲乏力，這可能會(huì)在鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)上有所提及，這也對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。

歐盟可能進(jìn)一步擴(kuò)大刺激規(guī)模，歐洲央行稱(chēng)負(fù)利率仍是選項(xiàng)之一

歐盟領(lǐng)導(dǎo)人據(jù)悉或于7月9日至10日召開(kāi)緊急峰會(huì)，就擬議的7500億歐元復(fù)蘇基金做出決定。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)舒爾茨預(yù)計(jì)，歐盟國(guó)家有望在短期內(nèi)就該復(fù)蘇計(jì)劃達(dá)成共識(shí)

歐盟正在出臺(tái)史無(wú)前例的刺激措施。德國(guó)已于日前通過(guò)總額1300億歐元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，此前已出臺(tái)7500億歐元的一攬子經(jīng)濟(jì)紓困方案；法國(guó)宣布向受疫情影響的公司和員工提供450億歐元財(cái)政援助，并向企業(yè)銀行貸款提供3000億歐元的國(guó)家擔(dān)保；意大利在出臺(tái)800億歐元緊急救助計(jì)劃后，陸續(xù)釋放約7500億歐元流動(dòng)性，并向遇到困難的企業(yè)提供貸款擔(dān)保。

西班牙、葡萄牙、荷蘭、克羅地亞、瑞典、挪威等其他歐盟成員國(guó)也出臺(tái)規(guī)模不一的經(jīng)濟(jì)救助和刺激計(jì)劃，以恢復(fù)經(jīng)濟(jì)、拉動(dòng)增長(zhǎng)。

歐洲媒體普遍認(rèn)為，在大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策等利好的帶動(dòng)下，歐洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)出現(xiàn)一些積極信號(hào)，但整體復(fù)蘇勢(shì)頭仍顯微弱

周二歐盟統(tǒng)計(jì)局公布，受疫情的沖擊，歐元區(qū)家庭支出和投資銳減拖累第一季度區(qū)內(nèi)生產(chǎn)總值下降，但降幅略小于先前估計(jì)。歐盟統(tǒng)計(jì)局稱(chēng)，歐元區(qū)第一季GDP較前季萎縮3.6%，較上年同期下滑3.1%。

凱投宏觀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼爾·希也認(rèn)為，歐洲經(jīng)濟(jì)開(kāi)始觸底反彈，但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢(shì)頭十分微弱，需要長(zhǎng)期持續(xù)的貨幣和財(cái)政政策干預(yù)。

周二歐洲央行執(zhí)委施納貝爾表示，降息仍是歐洲央行的選項(xiàng)之一，但資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)現(xiàn)在是刺激歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)更合適的工具。

如果歐洲央行進(jìn)一步擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)?？赡芗觿∪?qū)捤傻牟椒?，這也對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。

美歐貿(mào)易擔(dān)憂情緒升溫

歐盟貿(mào)易專(zhuān)員稱(chēng)，歐盟緩解大西洋兩岸貿(mào)易緊張關(guān)系的努力毫無(wú)進(jìn)展，即將到來(lái)的美國(guó)大選意味著要想取得任何突破都可能要等到11月以后。

歐盟貿(mào)易專(zhuān)員Phil Hogan周二在布魯塞爾舉行的貿(mào)易部長(zhǎng)會(huì)議上表示，美國(guó)在近幾周?chē)@飛機(jī)補(bǔ)貼爭(zhēng)端進(jìn)行的和解談判中“后退”。若達(dá)不成協(xié)議，將意味著歐盟最快會(huì)在7月對(duì)美國(guó)出口產(chǎn)品征收數(shù)十億美元計(jì)的關(guān)稅。

Hogan表示：“我們必須承認(rèn)美國(guó)現(xiàn)在處于選舉前階段，因此華盛頓更關(guān)注國(guó)內(nèi)政治眼下面臨的挑戰(zhàn)，例如應(yīng)對(duì)新冠疫情的需要?！?br>
歐盟希望延長(zhǎng)2018年7月達(dá)成的停戰(zhàn)協(xié)議。去年年底開(kāi)始美國(guó)對(duì)歐洲發(fā)起新的關(guān)稅行動(dòng)或關(guān)稅威脅，導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易關(guān)系陡然緊張。歐洲關(guān)切的首要問(wèn)題是美國(guó)威脅以國(guó)家安全為由對(duì)歐盟產(chǎn)汽車(chē)和汽車(chē)零部件加征關(guān)稅。

去年，美國(guó)被允許對(duì)75億美元?dú)W洲產(chǎn)品加征關(guān)稅，以報(bào)復(fù)歐洲政府對(duì)空中客車(chē)的非法補(bǔ)貼。Hogan稱(chēng)，他預(yù)計(jì)世界貿(mào)易組織最早將于7月對(duì)歐盟發(fā)起的關(guān)于美國(guó)非法補(bǔ)貼波音公司案做出裁決。

“我感到遺憾的是，美國(guó)最近幾周在和解談判中后退，”Hogan說(shuō)道?！耙虼耍p方分歧仍然很大。如果情況仍然如此，一旦獲得世貿(mào)組織裁決，歐盟別無(wú)選擇，只能就波音公司案行使報(bào)復(fù)權(quán)利實(shí)施制裁?！?br>

英歐談判依然阻力重重

英國(guó)周二要求歐盟加快關(guān)于英國(guó)脫歐自由貿(mào)易協(xié)議的談判，并警告稱(chēng)，在最后一刻達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議毫無(wú)意義，這會(huì)令企業(yè)和公民陷入嚴(yán)重混亂。

英國(guó)已于1月31日脫離歐盟，但其成員國(guó)身份的主要條款在持續(xù)至今年底的過(guò)渡期內(nèi)仍然有效，雙方希望在此期間談判達(dá)成一項(xiàng)新的自由貿(mào)易協(xié)議。

“我們?cè)谧詈笠豢踢_(dá)成協(xié)議沒(méi)有意義：我們必須達(dá)成協(xié)議，以使其得以實(shí)施和批準(zhǔn)，并使我們的公民和企業(yè)做好準(zhǔn)備，”英國(guó)主計(jì)大臣莫當(dāng)特(Penny Mordaunt)在議會(huì)表示。

“這就是決定時(shí)間表的因素，這就是我們必須重新集中注意的原因。我們正在與歐盟討論改變形式，討論我們?nèi)绾文芗涌煺勁胁椒?，把重點(diǎn)放在我們需要的地方，并為我們雙方的利益達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議?！?br>
莫當(dāng)特稱(chēng)，近幾輪談判在關(guān)鍵癥結(jié)上沒(méi)有任何進(jìn)展，談判必須加速。她是英國(guó)內(nèi)閣辦公室部長(zhǎng)戈夫(Michael Gove)的副手。

“在原則分歧最嚴(yán)重的最困難領(lǐng)域，特別是漁業(yè)、治理安排和所謂的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境方面，沒(méi)有任何進(jìn)展，”她補(bǔ)充說(shuō)。

“若要取得進(jìn)展，我們必須加快和加強(qiáng)工作，”她表示，并稱(chēng)圍繞2019年政治宣言存在分歧。該宣言為未來(lái)談判指明了方向。

“政治宣言不是條約。雙方的解讀有分歧，我們過(guò)去幾天一直強(qiáng)調(diào)的是，在這方面，歐盟不能充當(dāng)裁判，”莫當(dāng)特稱(chēng)。

印度黃金消費(fèi)需求疲軟可能會(huì)對(duì)黃金構(gòu)成小幅的壓力

印度作為全球最大的黃金需求國(guó)，其受到疫情影響，今年以來(lái)黃金需求大幅下降；

數(shù)據(jù)顯示，5月印度黃金進(jìn)口量同比大降99%，是連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)黃金進(jìn)口大降的情形。5月印度僅僅進(jìn)口了1.3噸黃金，去年同期其進(jìn)口量為105.8噸。

不過(guò)相比之下，這比4月的進(jìn)口量已經(jīng)有了改善，4月印度進(jìn)口的黃金量只有60公斤，是近10年以來(lái)最低單月進(jìn)口量。

由于疫情影響下印度多地封城，該國(guó)民眾無(wú)法出門(mén)去金店購(gòu)買(mǎi)黃金，使得黃金需求大降。今年前5個(gè)月印度進(jìn)口的黃金總量同比大降超80%至75.46噸。

后市前瞻

① 17:00 經(jīng)合組織公布經(jīng)濟(jì)前景報(bào)告
② 20:30 美國(guó)5月季調(diào)后CPI月率
③ 20:30 英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利發(fā)表講話
④ 次日02:00 美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布利率決議
⑤ 次日02:30 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)