匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（6月11日）美原油跌逾3%，現(xiàn)報(bào)38.32美元，跌幅3.23%。

周三EIA原油庫存意外大增，使得美原油一度跌至37美元附近。不過隨著尼日利亞表示將會實(shí)現(xiàn)合規(guī)目標(biāo)，同時(shí)沙特的減產(chǎn)推動OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率升至79%，好于此前一份調(diào)查所顯示的74%，加上美聯(lián)儲表示將會維持寬松使得美元跌至三個(gè)月低點(diǎn)，這使得美原油隨后反彈近3美元至39.91美元。

不過隨著美聯(lián)儲暗示疫情對于美國經(jīng)濟(jì)造成了沖擊，今年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將萎縮6.5%，年底失業(yè)率將達(dá)到9.3%。同時(shí)抗議活動導(dǎo)致美國二次蔓延風(fēng)險(xiǎn)回升，這使得美原油隨后回吐部分漲幅。

分析人士認(rèn)為，隨著油價(jià)近期過快的漲勢，同時(shí)仍總體承壓于缺口位置附近，短時(shí)間美原油存在回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，高盛甚至認(rèn)為會回調(diào)15-20%，市場需保持警惕。

美聯(lián)儲維持寬松施壓美元提振油價(jià)，但對于經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期使得油價(jià)回吐漲幅

北京時(shí)間周四凌晨美聯(lián)儲宣布將在2022年底之前將利率維持在接近于零的水平，令美元走軟，原油得到支撐。

美元周三延續(xù)跌勢，兌一籃子主要貨幣跌至三個(gè)月新低，跌破96關(guān)口，此前美聯(lián)儲也沒有像一些人猜測的那樣，宣布任何限制公債收益率上升的措施。

美聯(lián)儲還承諾將保持當(dāng)前的資產(chǎn)購買速度，即每月購買約800億美元美債和400億美元機(jī)構(gòu)債和抵押貸款支持證券。

美聯(lián)儲聲明發(fā)表后，美元兌歐元、英鎊和瑞士法郎跌至三個(gè)月低點(diǎn)，兌日元跌至三周低點(diǎn)。ClipperData公司商品期貨研究主管Matt Smith表示，美聯(lián)儲的聲明令美元遭受打擊，推動油價(jià)上漲。

受此影響，美原油一度升至39.91美元，逼近40美元關(guān)口。


不過美聯(lián)儲政策制定者預(yù)計(jì)今年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將萎縮6.5%，年底失業(yè)率將達(dá)到9.3%。同時(shí)鮑威爾表示，美國5月非農(nóng)就業(yè)崗位意外增加250萬個(gè)，一反分析師預(yù)估的減少數(shù)百萬個(gè)，這可能意味著就業(yè)市場已經(jīng)觸底，但現(xiàn)在的重點(diǎn)是幫助人數(shù)可能以百萬計(jì)的失業(yè)者，這些人很難再找到工作。

受美聯(lián)儲對于經(jīng)濟(jì)前景悲觀預(yù)期的影響，美原油隨后自40美元附近迅速回落。因此近期仍需要關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，如果更多的跡象表明經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，也會進(jìn)一步施壓油價(jià)。

尼日利亞承諾合規(guī)疊加沙特超額減產(chǎn)推動OPEC+減產(chǎn)合規(guī)度上升，支撐油價(jià)

另一個(gè)支撐油價(jià)的因素是OPEC+減產(chǎn)協(xié)議一定程度上緩解了對于供應(yīng)過剩的憂慮。

尼日利亞國家石油公司(NNPC)的負(fù)責(zé)人Mele Kyari周三表示，尼日利亞并未完全遵守產(chǎn)油國為平衡市場而控制產(chǎn)量的協(xié)議，但將在7月中旬之前進(jìn)一步減產(chǎn)，以彌補(bǔ)過去的失誤。

Kyari在接受迪拜研究公司Gulf Intelligence在線采訪時(shí)表示，尼日利亞5月時(shí)超出OPEC+協(xié)議規(guī)定的每日減產(chǎn)配額，超出幅度略低于10萬桶/日。

Kyari稱，尼日利亞的目標(biāo)是在“7月中旬”之前完全達(dá)標(biāo)，到那時(shí)，該國將需要額外減產(chǎn)4-4.5萬桶/日，以彌補(bǔ)之前未完全遵守減產(chǎn)協(xié)議的做法。Kyari指出，控制尼日利亞石油產(chǎn)量存在技術(shù)上的挑戰(zhàn)，但該國完全致力于減產(chǎn)。

據(jù)悉尼日利亞5月減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行度僅有19%，這削弱了OPEC+減產(chǎn)的努力，因此尼日利亞的表態(tài)一定程度上緩解了供應(yīng)過剩的憂慮。

另一方面，沙特的超額減產(chǎn)幫助OPEC+減產(chǎn)履約率達(dá)79%。

根據(jù)一份Kpler報(bào)告，由于沙特的“大舉”減產(chǎn)，OPEC+減產(chǎn)幅度截至6月8日為763萬桶/日，對4月協(xié)議的履約率為79%。該聯(lián)盟必須再減少200萬桶/日才能達(dá)到100%履約率。此前一份調(diào)查顯示OPEC的減產(chǎn)執(zhí)行率為74%，為2002年以來最低，因此沙特超額減產(chǎn)推動減產(chǎn)執(zhí)行率上升提振了市場的樂觀情緒。

按照協(xié)議要求5月減產(chǎn)幅度為970萬桶/日，僅沙特的減產(chǎn)幅度就超過其他國家的總和，其履約率為83%。沙特目前的減產(chǎn)幅度約為458萬桶/日，比5月份250萬桶/日的減產(chǎn)目標(biāo)高出200萬桶/日，也比其自設(shè)的6月減產(chǎn)目標(biāo)350萬桶/日高出100萬桶/日。

沙特和俄羅斯都參加了上周六的OPEC+會議，堅(jiān)決反對其他OPEC+國家的不達(dá)標(biāo)。

但是目前的問題是石油市場對7月延長減產(chǎn)反應(yīng)冷淡，因?yàn)椴幌嘈爬诺煤湍箍颇軌蚴蛊渌蓡T國合規(guī)。而隨著此前沙特帶頭表示7月將不會超額減產(chǎn)，這令市場OPEC+進(jìn)一步合規(guī)持懷疑態(tài)度。因此市場近期需關(guān)注OPEC+減產(chǎn)的進(jìn)展。

美國石油庫存不斷增長，凸顯OPEC所面臨的障礙

周三美國EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日當(dāng)周美國除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存增幅大超預(yù)期，但增幅不及早間API公布的842萬桶。此外，精煉油庫存增幅不及預(yù)期，汽油庫存增幅超預(yù)期。

具體數(shù)據(jù)顯示，美國截至6月5日當(dāng)周EIA原油庫存變動實(shí)際公布增長572萬桶，預(yù)期減少101.3萬桶，前值減少207.7萬桶。

此外，美國截至6月5日當(dāng)周EIA汽油庫存實(shí)際公布增長86.60萬桶，預(yù)期減少31.9萬桶，前值增加279.5萬桶；美國截至6月5日當(dāng)周EIA精煉油庫存實(shí)際公布增長156.80萬桶，預(yù)期增加340.9萬桶，前值增加993.4萬桶。

不斷增加的庫存突顯了OPEC+平衡市場方面所面臨的困難。在與疫情相關(guān)的廣泛封鎖措施之后，需求正在緩慢而不均衡地恢復(fù)。隨著美國勘探商由于經(jīng)濟(jì)低迷而開始關(guān)閉油井，美國庫存5月份下降，然而僅僅幾周后，油價(jià)上漲正促使一些生產(chǎn)商重新打開閥門。

根據(jù)美國能源信息管理局(EIA)的數(shù)據(jù)，上周美國原油庫存升至5.381億桶，為1982年有關(guān)數(shù)據(jù)以來的最高水平。這一上升之際，美國的石油日產(chǎn)量自從3月中旬以來至少下降了200萬桶。

其中墨西哥灣沿岸庫存增加最多，同樣創(chuàng)下最高紀(jì)錄，主要受原油進(jìn)口增加推動。石油凈進(jìn)口量為8月以來最高。在美國，越來越多的過剩石油被送往戰(zhàn)略石油儲備，該儲備上周增加了220萬桶，升至2018年11月以來的最高水平。

受此影響美原油一度跌至37.07美元。

疫情二次蔓延的風(fēng)險(xiǎn)也打擊了原油需求

除此之外，疫情二次蔓延的風(fēng)險(xiǎn)也正在對油價(jià)構(gòu)成壓力，因?yàn)檫@可能導(dǎo)致更為廣泛的限制措施，導(dǎo)致原油需求的進(jìn)一步下滑。

隨著抗議活動繼續(xù)，美國出現(xiàn)第二輪新冠疫情跡象。

德克薩斯州周三公布了2504例新增冠狀病毒病例，是此次疫情以來單日最高紀(jì)錄。在經(jīng)濟(jì)重新開放一個(gè)月后，佛羅里達(dá)州本周報(bào)告新增8553例確診冠狀病毒病例，為疫情開始以來最高周新增數(shù)據(jù)。

在德克薩斯州，周二住院人數(shù)躍升6.3%，至2056人，為自疫情爆發(fā)以來的最高水平，并且是連續(xù)第三天增加。加州的住院人數(shù)為自5月13日以來最高，并且在過去10天中有9天上升。

新冠疫情若再次升溫，將給全美的居民和經(jīng)濟(jì)帶來挑戰(zhàn)。某些地區(qū)的病例數(shù)激增引起了專家們的警覺，盡管美國全國的新增病例數(shù)本周初僅增加了不到1%，是3月份以來最小增幅。

美國國家過敏癥和傳染病研究所所長安東尼·福奇周二向行業(yè)團(tuán)體生物技術(shù)創(chuàng)新組織發(fā)表線上講話時(shí)稱，短短四個(gè)月，疫情對世界各國產(chǎn)生了巨大的破壞。現(xiàn)在一些國家開始解除封鎖，但疫情仍然有卷土重來的風(fēng)險(xiǎn)。

周三經(jīng)合組織(OECD)也警告，疫情大流行正在摧毀世界經(jīng)濟(jì)。OECD在其季度展望中做出了嚴(yán)峻的評估 ，預(yù)測今年全球經(jīng)濟(jì)將下滑6％，比世界銀行本周稍早的預(yù)佑還嚴(yán)重。這是基于疫情持續(xù)消退的情況。OECD稱，如果爆發(fā)第二輪疫情，可能意味著收縮7.6％。

經(jīng)合組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Laurence Boone表示，到2021年底，收入的損失將超過過去100年任何一次衰退（除了戰(zhàn)爭期間），其后果將是可怕而持久的。 該組織認(rèn)為，如果只爆發(fā)一輪疫情，美國2020年經(jīng)濟(jì)收縮將超過7％，歐元區(qū)將遭受萎縮9％的打擊。意大利、法國和英國經(jīng)濟(jì)將萎縮逾11％。

受疫情二次蔓延風(fēng)險(xiǎn)對于需求破壞擔(dān)憂情緒回升的影響，這也對油價(jià)構(gòu)成壓力，因此近期仍需密切關(guān)注疫情的進(jìn)展。

全球航空業(yè)持續(xù)低迷也對燃料油需求構(gòu)成損害

美國運(yùn)輸部周三表示，在疫情肆虐和航班受到限制的情況下，美國4月航空公司載客量僅300萬人次，較去年同期銳減96%。

運(yùn)輸部表示，美國的航空公司國內(nèi)乘客載客量約280萬人次，國際乘客13.2萬人次。國際乘客較2019年4月暴跌99%。美國航空公司載客總?cè)藬?shù)是自政府1974年開始收集每月數(shù)據(jù)以來最低。

國際航空運(yùn)輸協(xié)會(IATA)則預(yù)測，因疫情導(dǎo)致航空公司營收減少一半，航空業(yè)今年料虧損840億美元，成為史上表現(xiàn)最糟的一年。

IATA稱，由于目前全球大多數(shù)航班停飛，航空業(yè)營收可能會從去年的8380億美元降至4190億美元。

IATA理事長兼首席執(zhí)行官朱尼亞克(Alexandre de Juniac)表示：“今年的每一天都會給航空業(yè)增加2.3億美元的損?！?br>
由于航空燃料油是原油需求的重要組成部分，持續(xù)低迷的航空業(yè)前景可能進(jìn)一步打擊原油需求。而令市場更加擔(dān)心的是，因?yàn)橐咔閷?dǎo)致的出行方式的永久改變可能會導(dǎo)致原油需求也出現(xiàn)永久性的下滑，這都對油價(jià)構(gòu)成壓力。

對沖基金減少對原油的看漲押注，高盛警告或出現(xiàn)15%至20%的回調(diào)

原油分析師John Kemp表示，在原油期貨價(jià)格自4月底以來翻了一番后，對沖基金已開始“緩和對石油的看漲情緒”。

在截至6月2日的一周內(nèi)，對沖基金和基金經(jīng)理購買了6種主要石油期貨和期權(quán)合約600萬桶。他表示，投資組合經(jīng)理在過去十周中有九周買入原油衍生品，自3月底以來他們的多頭倉位增至3.24億桶。

上周對沖基金對原油的多頭押注為過去九周最小，暗示原油上漲的基礎(chǔ)可能不穩(wěn)固。

目前頭寸變動不大，紐約商品交易所（NYMEX）和洲際交易所（ICE）西德克薩斯中質(zhì)油和歐洲汽油的購買量較小，但布倫特原油和美國汽油的銷量和美國柴油沒有變化。

但也有一些初步跡象表明，原油價(jià)格的上漲勢頭可能正在減弱，而基金則試圖預(yù)期餾分油的相對價(jià)格將出現(xiàn)改善，而餾分油的利潤率已變得不劃算。

投資組合經(jīng)理上周增加了新的石油空頭頭寸，看漲多頭與看跌空頭的比率自3月底以來首次下降。

基金對WTI的買盤為投資組合經(jīng)理3月開始累積美國原油頭寸以來的最低水平。基金在9周內(nèi)僅第二次成為布倫特原油的凈賣家。

基金連續(xù)三周以來一直是歐洲汽油的凈買家，而上周的購買規(guī)模是迄今最大的，這表明交易員正試圖在預(yù)期的餾分油利潤率改善之前調(diào)整頭寸。

這些都不是強(qiáng)烈的信號，過度解讀它們的風(fēng)險(xiǎn)很大。但綜合來看，這些跡象表明，基金購買可能會暫停，甚至在未來出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

對此Axicorp首席全球市場策略師Stephen Innes表示，短線與快錢交易員，看到任何看空數(shù)據(jù)的蛛絲馬跡就直接拋售或了結(jié)獲利的傾向非常明顯

高盛分析師Jeffrey Currie則表示：“目前油價(jià)高于40美元/桶，但我們認(rèn)為油價(jià)下行的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大幅增加，或?qū)⒒卣{(diào)15-20%，此次回調(diào)在周一的適度拋售之后可能已經(jīng)開始了。”

北京時(shí)間12：11，美原油現(xiàn)報(bào)38.32美元，跌幅3.23%。