匯通財(cái)經(jīng)APP訊——本周美元表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，因疫情二次蔓延的風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性不足若隱若現(xiàn)，使得投資者重新持有避險(xiǎn)美元，但是美聯(lián)儲(chǔ)在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入公司債疊加進(jìn)一步寬松的預(yù)期仍限制美元的漲幅。

受美元走強(qiáng)的影響，非美貨幣普遍走弱，不過(guò)由于無(wú)協(xié)議脫歐的擔(dān)憂情緒和歐元區(qū)內(nèi)部就復(fù)蘇基金的分歧，歐系貨幣明顯弱于其他貨幣。

澳元總體跌幅有限，受益于該國(guó)5月創(chuàng)紀(jì)錄零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，且國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)出現(xiàn)和緩的跡象，而紐元因?yàn)樾挛魈m創(chuàng)出近30年最大經(jīng)濟(jì)萎縮而明顯走弱，且市場(chǎng)預(yù)期新西蘭聯(lián)儲(chǔ)6月決議還將擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)模。

日元是唯一一個(gè)略強(qiáng)于美元的貨幣，因避險(xiǎn)情緒使得投資者紛紛持有日元，即使日本政府2018年以來(lái)首次上調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)估以打消市場(chǎng)疑慮。

疫情二次蔓延風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)避險(xiǎn)情緒回升，美元四連陽(yáng)

本周美元表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，因疫情二次蔓延的風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性不足若隱若現(xiàn)，使得投資者重新持有避險(xiǎn)美元。

隨著各州經(jīng)濟(jì)重啟速度的加快，第二波疫情高峰也隨之呈現(xiàn)出反彈之勢(shì)。以亞利桑那、佛羅里達(dá)、北卡羅萊納等州為首的美國(guó)各州在幾天內(nèi)疫情急速上升。

從全世界來(lái)看，伊朗成為首個(gè)確診病例超20萬(wàn)的中東地區(qū)國(guó)家。印度衛(wèi)生部官方網(wǎng)站公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月20日上午，印度新冠肺炎確診病例已升至395048例，累計(jì)確診人數(shù)居全球第四。

而根據(jù)巴西衛(wèi)生部發(fā)布的數(shù)據(jù)，巴西全國(guó)新冠肺炎確診病例累計(jì)破百萬(wàn)，達(dá)到1032913例，同時(shí)單日確診病例也創(chuàng)了新高，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月19日比前一日新增54771例，死亡病例48954例，新增死亡病例1206例，巴西已連續(xù)4天單日新增死亡病例超過(guò)1200例。

與此同時(shí)，盡管隨著經(jīng)濟(jì)重啟，全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所改善，但是本周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)連續(xù)第13周突破100萬(wàn)人，反映了刺激經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)之艱巨。

截止本周五美元連續(xù)第四日上漲，為一個(gè)多月以來(lái)最長(zhǎng)紀(jì)錄，本周上漲0.60%，為5月中旬以來(lái)最佳單周表現(xiàn)。

對(duì)此Tempus資深外匯交易員和策略師Juan Perez表示，從新冠疫情的發(fā)展及其與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系來(lái)看，我們知它不會(huì)消失，我們必須學(xué)會(huì)如何應(yīng)對(duì)。因此，隨之而來(lái)的是市場(chǎng)的一些風(fēng)險(xiǎn)，人們相信經(jīng)濟(jì)會(huì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，但現(xiàn)在有些猶豫，因?yàn)樗坪醺髦莸那闆r各不相同?！?br>
但他補(bǔ)充稱(chēng)，盡管有避險(xiǎn)吸引力，但相對(duì)于世界其他地區(qū)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受巨大影響最終將打壓美元。

Action Economics的分析師寫(xiě)道：“美元走高是因?yàn)槌霈F(xiàn)了新的避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)，盡管此前費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)大幅度反彈，但初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)明顯高于預(yù)期，以及對(duì)新冠病毒在美國(guó)和世界其他地區(qū)擴(kuò)散的擔(dān)憂日益加劇?！?br>
總體而言，疫情二次蔓延的風(fēng)險(xiǎn)使得市場(chǎng)再次尋求美元，短時(shí)間美元將維持強(qiáng)勢(shì)。但是美元的相對(duì)強(qiáng)勁仍是因?yàn)楸容^優(yōu)勢(shì)，即市場(chǎng)押注美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將早于歐洲，但是考慮到美國(guó)疫情仍蔓延的趨勢(shì)，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)受到損害，可能會(huì)削弱美元的吸引力。

美聯(lián)儲(chǔ)在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入公司債施壓美元

盡管本周美元連續(xù)四個(gè)交易日上漲，但是本周一美元仍錄得較大的跌幅，回吐上周五所有的漲幅，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)宣布將在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入公司債，引發(fā)市場(chǎng)冒險(xiǎn)意愿，推高美國(guó)股市，壓低美元等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

本周一美聯(lián)儲(chǔ)表示，將從周二開(kāi)始通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)企業(yè)信貸工具(SMCCF)購(gòu)買(mǎi)公司債。SMCCF是美聯(lián)儲(chǔ)最近推出的幾項(xiàng)緊急工具之一，目的是在疫情后改善市場(chǎng)運(yùn)行。美聯(lián)儲(chǔ)將在購(gòu)買(mǎi)時(shí)使用一種指數(shù)化方法，旨在創(chuàng)建一個(gè)基于廣泛、多元化的美國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)指數(shù)的投資組合。

宏利資產(chǎn)管理投資組合經(jīng)理Charles Tomes稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布創(chuàng)建一個(gè)指數(shù)來(lái)購(gòu)買(mǎi)債券組合后，美元走勢(shì)發(fā)生轉(zhuǎn)變。市場(chǎng)認(rèn)為這是一個(gè)冒險(xiǎn)信號(hào)，美國(guó)公債收益率因此上升。與此同時(shí)，外匯市場(chǎng)也出現(xiàn)了一些風(fēng)險(xiǎn)偏好。因此，美元逆轉(zhuǎn)了當(dāng)天早些時(shí)候的走勢(shì)。

同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在向國(guó)會(huì)為期兩天的聽(tīng)證會(huì)做出證詞時(shí)延續(xù)此前鴿派的立場(chǎng)，這令市場(chǎng)確信美聯(lián)儲(chǔ)將在更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)維持低利率，并出臺(tái)更多的刺激措施，因此部分施壓美元，并提振金價(jià)。

鮑威爾表示，在美國(guó)民眾確信疫情已經(jīng)得到控制之前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)全面復(fù)蘇。鮑威爾說(shuō)，近期出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)跡象令人鼓舞，包括就業(yè)意外增加和上月零售銷(xiāo)售創(chuàng)紀(jì)錄增長(zhǎng)，但為遏制病毒蔓延而迫使經(jīng)濟(jì)停擺造成的損失留下了一個(gè)很深的洞要填補(bǔ)，特別是在就業(yè)方面。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱(chēng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能正進(jìn)入就業(yè)顯著改善時(shí)期，但勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況仍將“遠(yuǎn)不及”疫情爆發(fā)前的強(qiáng)勁水平，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路存在很大不確定性。

考慮到當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力已經(jīng)明顯，美聯(lián)儲(chǔ)可能在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)維持超寬松的貨幣政策并繼續(xù)擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)模，這將對(duì)美元構(gòu)成壓力。

歐元四連陰，因復(fù)蘇基金突破存疑+歐洲央行寬松，但疫情風(fēng)險(xiǎn)小于美國(guó)或獲得買(mǎi)盤(pán)支撐

歐元本周四日連陰，除了受到強(qiáng)勢(shì)美元的打壓外，此前歐盟峰會(huì)就圍繞7500億歐元冠狀病毒復(fù)蘇基金仍存在明顯的分歧。

被稱(chēng)為“節(jié)儉四國(guó)”的瑞典、丹麥、奧地利和荷蘭表示，擬議中的復(fù)蘇基金規(guī)模太大，資金的分配與疫情沒(méi)有充分聯(lián)系起來(lái)。德意志銀行分析師在表示，"在復(fù)蘇基金問(wèn)題上取得突破的希望最近有所減弱，有跡象顯示，協(xié)議不會(huì)在7月目前尚未安排的峰會(huì)之前達(dá)成。

這四個(gè)國(guó)家的領(lǐng)導(dǎo)人在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》上寫(xiě)道：“我們都受到這場(chǎng)危機(jī)的影響，它使所有國(guó)家的預(yù)算都面臨嚴(yán)重壓力。因此，我們必須有一個(gè)現(xiàn)實(shí)的支出水平。最重要的是，資金應(yīng)該謹(jǐn)慎使用，而且應(yīng)該用在我們知道能產(chǎn)生真正影響的地方?！?

同時(shí)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，歐洲央行將宣布更多的刺激舉措來(lái)應(yīng)對(duì)新冠疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退。該央行上周剛剛表示，將會(huì)提高印鈔速度。歐洲央行在6月4日將應(yīng)對(duì)疫情危機(jī)的購(gòu)債舉措規(guī)模擴(kuò)大6000億歐元，達(dá)到1.35萬(wàn)億歐元，并將購(gòu)債計(jì)劃延長(zhǎng)至2021年6月

在6月8-11日期間進(jìn)行的最新調(diào)查中，回答了一個(gè)額外問(wèn)題的分析師超過(guò)四分之三、即41人中有31人表示，歐洲央行推出新的政策工具還沒(méi)有結(jié)束。有31名分析師預(yù)期歐洲央行會(huì)再次采取行動(dòng)，其中23人表示，該央行將在2020年底前宣布額外購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，九人預(yù)計(jì)在7-9月就會(huì)宣布。其他人表示，歐洲央行可能擴(kuò)大購(gòu)債范圍、納入在疫情期間失去投資級(jí)信用評(píng)級(jí)的公司債，調(diào)整分級(jí)存款體系，或者以極低利率向商業(yè)銀行提供貸款。

不過(guò)歐洲各經(jīng)濟(jì)體逐步而持續(xù)地重新開(kāi)放，以及歐洲央行、德國(guó)和歐盟委員會(huì)持續(xù)宣布的貨幣刺激政策，此外該地區(qū)經(jīng)常賬戶也表現(xiàn)強(qiáng)勁，均增加了歐元的吸引力。

高盛的分析師指出，非美貨幣方面，發(fā)達(dá)市場(chǎng)貨幣中，歐元具有較好前景。除了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)初步恢復(fù)、第二波疫情風(fēng)險(xiǎn)比美國(guó)小以外。歐洲復(fù)蘇基金的初步成型是最大的利好因素。隨著歐元區(qū)財(cái)政政策整合加深，將有新一輪高質(zhì)量歐元債券進(jìn)入資本跟市場(chǎng)，吸引更多資金流入歐元區(qū)。

英國(guó)央行購(gòu)債規(guī)模令市場(chǎng)失望+英歐談判困難重重，英鎊跌至近三周低點(diǎn)

本周初，因英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利表示，盡管經(jīng)濟(jì)萎縮“劇烈且規(guī)模巨大”，但與英國(guó)央行的預(yù)測(cè)基本一致，跡象表明經(jīng)濟(jì)正在緩慢復(fù)蘇。

同時(shí)英國(guó)首相約翰遜與歐洲理事會(huì)主席米歇爾，歐洲委員會(huì)主席馮德萊恩和歐洲議會(huì)主席薩索里召開(kāi)視頻會(huì)議，令市場(chǎng)對(duì)于英國(guó)脫歐僵局得以化解的希望推動(dòng)英鎊反彈。

但是隨著消息稱(chēng)，英歐談判幾乎沒(méi)有進(jìn)展，各方似乎也并不著急，歐洲方面表示會(huì)致力于達(dá)成英國(guó)脫歐協(xié)議，但不會(huì)不惜任何代價(jià)。同時(shí)一份內(nèi)部文件顯示，德國(guó)政府正敦促其他歐盟國(guó)家為無(wú)協(xié)議脫歐做準(zhǔn)備。這份文件令英國(guó)對(duì)可能提前與歐盟就未來(lái)關(guān)系達(dá)成協(xié)議的樂(lè)觀態(tài)度受到質(zhì)疑。

文件稱(chēng)：“從9月開(kāi)始，談判將進(jìn)入白熱化階段，英國(guó)已經(jīng)開(kāi)始對(duì)布魯塞爾不斷加大威脅力度，希望在盡可能短的時(shí)間內(nèi)解決盡可能多的問(wèn)題，并希望在談判的最后一刻取得成功。”

德國(guó)外交部確信，過(guò)渡期安排不會(huì)延長(zhǎng)到今年年底之后，“不會(huì)為達(dá)成協(xié)議不惜一切代價(jià)。因此，必須現(xiàn)在開(kāi)始準(zhǔn)備各國(guó)和歐盟整體的應(yīng)急計(jì)劃，為無(wú)協(xié)議脫歐2.0做準(zhǔn)備?！?br>
此外英國(guó)經(jīng)濟(jì)重啟方面顯得緩慢，隨著英國(guó)政府債務(wù)超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的100%，為1963年5月以來(lái)首次出現(xiàn)，反映了應(yīng)對(duì)疫情的支出激增，英國(guó)預(yù)算責(zé)任辦公室（OBR）表示，英國(guó)5月份的債務(wù)與GDP之比可能下調(diào)，這意味著英國(guó)財(cái)政支撐經(jīng)濟(jì)重啟的措施可能有限。

同時(shí)盡管英國(guó)央行6月利率決議，貨幣政策委員會(huì)成員幾乎沒(méi)有將利率降至0％及以下的意愿，在一定程度上支持了英鎊。

同時(shí)英國(guó)央行將量化寬松計(jì)劃擴(kuò)大1000億英鎊至7450億英鎊。但分析師認(rèn)為，增加1000億英鎊只是保守選擇，若激進(jìn)一點(diǎn)，英國(guó)央行可能擴(kuò)增寬松規(guī)模2000億英鎊、甚至更大的數(shù)字。6月12日公布的數(shù)據(jù)顯示英國(guó)4月GDP月率錄得-20.4%，創(chuàng)下紀(jì)錄最大跌幅，分析師普遍認(rèn)為政策力度不足以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，因此也對(duì)英鎊構(gòu)成壓力。

澳洲5月創(chuàng)紀(jì)錄零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)抵消失業(yè)率上升影響，澳元跌幅受限

本周初因利空消息疊加，令高風(fēng)險(xiǎn)商品系貨幣澳元首當(dāng)其沖，澳元兌美元兌美元一度跌至兩周低點(diǎn)。除了疫情二次蔓延的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)也依舊時(shí)隱時(shí)現(xiàn)，而依賴(lài)原材料出口貿(mào)易的澳洲則受到明顯的沖擊，因此施壓澳元。

同時(shí)澳大利亞5月就業(yè)數(shù)據(jù)差于預(yù)期，澳大利亞5月季調(diào)后失業(yè)率錄得7.1%，創(chuàng)2001年11月以來(lái)新高，也凸顯疫情對(duì)于該國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊。

但是相比于其他非美貨幣，澳元兌美元總體跌幅較小。盡管受美元走強(qiáng)影響，澳元也錄得四連跌，但是和本周開(kāi)盤(pán)價(jià)幾乎持平。

一方面世界衛(wèi)生組織(WHO)確認(rèn)，激素類(lèi)藥物地塞米松在搶救治療新冠重癥感染者過(guò)程中有奇效，或令患者死亡率大幅下降，這將有助于顯著緩解全球經(jīng)濟(jì)面對(duì)疫情的恐慌，從而加速經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。這一消息也成為了市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，是推動(dòng)澳元自兩周低點(diǎn)重返0.69關(guān)口的重要原因，與此同時(shí)國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)也出現(xiàn)了和緩的跡象。

同時(shí)澳洲5月零售銷(xiāo)售創(chuàng)紀(jì)錄增幅16.3%，因防疫封鎖措施大范圍放松使各行業(yè)得以重啟，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)從4月的歷史性下滑中復(fù)蘇，部分抵消了此前失業(yè)率大增的影響。

分析人士指出，澳洲5月零售銷(xiāo)售令人吃驚的強(qiáng)勁反彈表明，第二季消費(fèi)者支出遠(yuǎn)沒(méi)有最初擔(dān)憂的那樣疲軟，令人期待經(jīng)濟(jì)能夠從30年來(lái)首次衰退中迅速?gòu)?fù)蘇。

因此澳元的走勢(shì)未來(lái)仍需關(guān)注國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)、澳洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及疫情的進(jìn)展。

近30年最大GDP萎縮+新西蘭聯(lián)儲(chǔ)6月決議擴(kuò)大寬松預(yù)期打擊紐元前景

紐元相較于澳元走勢(shì)更為疲軟。

盡管同樣受到際貿(mào)易局勢(shì)和疫情的進(jìn)展的影響，但是自從數(shù)據(jù)顯示新西蘭第一季經(jīng)濟(jì)萎縮幅度超過(guò)預(yù)期，紐元就一直走勢(shì)艱難。而相比之下，澳洲5月零售銷(xiāo)售創(chuàng)紀(jì)錄增幅16.3%

6月18日公布的新西蘭第一季GDP環(huán)比萎縮1.6%，創(chuàng)近30年最大降幅，而且是2010年12月以來(lái)首次出現(xiàn)季度下滑，因新冠疫情限制措施的初步效應(yīng)影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

市場(chǎng)調(diào)查的經(jīng)濟(jì)分析師原本預(yù)期1-3月新西蘭經(jīng)濟(jì)料較上季萎縮1.0%。

國(guó)民帳戶高級(jí)經(jīng)理Paul Pascoe表示，1.6%的萎縮幅度超過(guò)2000年代末全球金融危機(jī)時(shí)的季度降幅，這是自1991年3月當(dāng)季經(jīng)濟(jì)萎縮2.4%以來(lái)的按季最大降幅。而凱投宏觀分析師Ben Udy更是預(yù)計(jì)第二季情況將更糟。

而糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)又令市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將在6月24日會(huì)議上維持利率不變，并繼續(xù)實(shí)施600億新西蘭元(390億美元)的量化寬松計(jì)劃來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。迄今為止新西蘭聯(lián)儲(chǔ)仍舊把實(shí)施負(fù)利率作為可能的選項(xiàng)，因此這也打擊了紐元的前景。

避險(xiǎn)情緒蓋過(guò)了日本政府上調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)估和日銀擴(kuò)大寬松的影響，日元四連陽(yáng)

本周日元四連陽(yáng)。盡管避險(xiǎn)情緒推動(dòng)美元大幅走強(qiáng)，施壓大部分非美貨幣，但是總體上避險(xiǎn)日元仍總體略強(qiáng)于美元。

盡管日本政府經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告自2018年以來(lái)首次上調(diào)了經(jīng)濟(jì)預(yù)估，稱(chēng)疫情對(duì)該國(guó)的影響已經(jīng)逐漸淡出，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平已經(jīng)觸底。同時(shí)在日本央行6月利率決議上，日本央行擴(kuò)大了其緊急抗疫注資計(jì)劃，規(guī)模從75萬(wàn)億日元增加到110萬(wàn)億日元，并無(wú)上限地提供充足的日元、外匯資金。但是對(duì)于疫情二次蔓延的擔(dān)憂情緒占主導(dǎo)地位，因此避險(xiǎn)資金仍繼續(xù)流入日元，推動(dòng)美元兌日元四日連陰。