拾斤
盡管企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但就業(yè)市場依然低迷，初請失業(yè)救濟人數(shù)連續(xù)14周超百萬，累計有逾4700萬人。美聯(lián)儲主席鮑威爾在美聯(lián)儲最近一次會議后的新聞發(fā)布會上說：“這是一條漫長的道路，將需要一些時間?！?br>
現(xiàn)在的問題是，從石油天然氣到建筑設(shè)備的許多工業(yè)部門的需求仍然低迷，這凸顯了美聯(lián)儲主席鮑威爾等主要決策者對5月份就業(yè)人數(shù)激增的反應(yīng)冷淡。
美國勞工部長斯卡利亞(Eugene Scalia)預(yù)測，美國失業(yè)率到2020年底應(yīng)能降至10%以下，因在新冠疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟停擺期間失業(yè)的工人正在重返工作崗位。斯卡利亞還表示，發(fā)放獎金來鼓勵員工重返工作崗位的想法值得研究。
上次非農(nóng)表現(xiàn)
回顧5月非農(nóng)，就業(yè)人口意外大增250.9萬人，預(yù)期值減少750萬，前值從初值減少2053.7萬修正為減少2068.7萬。失業(yè)率降至13.30%，預(yù)期值和前值分別為19.10%和14.70%；5月平均時薪年率降至6.70%，前值和預(yù)期值分別為7.90%和8.50%。
隨著經(jīng)濟重啟，低薪崗位逐步回歸市場，平均小時薪資走低。5月份下半月企業(yè)重啟，消費者信心、制造業(yè)和服務(wù)業(yè)也在企穩(wěn)，這是最糟糕時期已經(jīng)結(jié)束的跡象。
彭博分析師評5月非農(nóng)數(shù)據(jù)：非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅超出預(yù)期，表明疫情沖擊下，經(jīng)濟反彈的速度也超出了預(yù)期，市場可能還會開始積極定價，排除美聯(lián)儲實施負利率的可能性。
盡管失業(yè)率下降，但仍反映出新冠危機造成的巨大損失，強化分析師關(guān)于經(jīng)濟復(fù)蘇需要幾年時間的預(yù)期。一份關(guān)于疫情對數(shù)據(jù)影響的特別說明指出，如果被記錄為有工作但因“其他原因”而缺席的工人被歸類為臨時失業(yè)，那么整體失業(yè)率將比報告的高3%。
非農(nóng)前瞻預(yù)期中值
摩根士丹利(Morgan Stanley)在內(nèi)的26家大型投行發(fā)表了對此次數(shù)據(jù)的前瞻。各投行對非農(nóng)就業(yè)人口增幅的預(yù)期較5月而言更顯樂觀，但更投行之間預(yù)期值差距較大，具體而言，美國6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅料介于150萬至800萬，失業(yè)率料介于11%-13.3%，平均時薪年率增幅料介于4.1%-6.0%。
下圖為各家投行對于非農(nóng)數(shù)據(jù)的具體預(yù)測
下圖為最準的7家投行給出的非農(nóng)預(yù)期，就業(yè)人數(shù)預(yù)測中值為307.4萬人，失業(yè)率預(yù)測中值為12.5%。
新增就業(yè)人數(shù)
失業(yè)率
薪資增速
投資者對于美國勞動力市場好轉(zhuǎn)表示質(zhì)疑
盡管5月非農(nóng)數(shù)據(jù)意外大增250萬，失業(yè)率降至13.3%，遠超預(yù)期，這使得市場對于美國就業(yè)市場復(fù)蘇的預(yù)期升溫。但是美聯(lián)儲主席鮑威爾近期在做國會證詞時稱，勞動力市場狀況仍將“遠不及”疫情爆發(fā)前的強勁水平，經(jīng)濟復(fù)蘇道路存在很大不確定性；
美國財政部5月份的月度報表顯示，聯(lián)邦預(yù)扣所得稅收入較上年同期下降了創(chuàng)紀錄的33%。5月份稅收收入的降幅超過了4月份30%的降幅。自1973年以后，今年4月和5月的降幅是有記錄以來最大的。6月15日，市場分析師Tyler Durden撰文稱，美國5月聯(lián)邦稅收收入創(chuàng)歷史新低，令人們對就業(yè)數(shù)據(jù)的準確性產(chǎn)生更多懷疑。
盡管預(yù)期續(xù)請失業(yè)金人數(shù)自5月中旬達到峰值以來將延續(xù)繼續(xù)回落的局面，表明更多的人正在離開失業(yè)保險救濟，并重返工作崗位，但是該數(shù)據(jù)的下降速度并沒有華爾街和美國政府所希望的那么快，市場預(yù)期仍將錄得1985萬人。
迄今為止續(xù)請失業(yè)金人數(shù)僅僅只下降了17%。但是分析人士認為，如果包括通過臨時聯(lián)邦救濟計劃提交的申請，則連續(xù)申領(lǐng)失業(yè)金的人數(shù)將接近2800萬。對此花旗銀行經(jīng)濟學(xué)家安德魯·霍倫赫斯特表示，對于相對穩(wěn)定的續(xù)請失業(yè)救濟人數(shù)，我們越來越感到困惑。如果出現(xiàn)凈重新招聘，那么申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)應(yīng)該會迅速下降。
美國失業(yè)金發(fā)放創(chuàng)下疫情爆發(fā)以來的最高水平，但仍面臨短缺
美國財政部周二公布的最新公告顯示，6月份美國財政部發(fā)放了1085億美元的失業(yè)救濟金，為2005年以來最高紀錄。該數(shù)字超過了5月份的936億美元和4月份的484億美元，因申請失業(yè)金的人數(shù)過多，政府仍在跟進積壓的失業(yè)金申請。
如下圖所示，黑色柱代表應(yīng)該支付的失業(yè)金金額，紅色柱代表財政部實際發(fā)放的金額，可以看到兩者之間仍存在缺口
美國各州表示，最早在2月初系統(tǒng)就接受到民眾提出的失業(yè)申請。每周的平均申請失業(yè)金金額略低于1000美元(其中包括臨時的600美元疫情津貼)，回溯支票的金額可能高達數(shù)千美元。
盡管美國6月份發(fā)放的失業(yè)救濟金激增，但根據(jù)每周失業(yè)申請人數(shù)和平均失業(yè)救濟金計算得出，6月份總共應(yīng)該支付1412億美元失業(yè)救濟金，實際支付金額依然存在短缺。根據(jù)相關(guān)計算，3月份疫情導(dǎo)致美國出現(xiàn)失業(yè)問題，自那以來，估計總共短缺的失業(yè)金約為1053億美元。
盡管美國勞動力市場已開始改善，但復(fù)蘇是漸進的。截至6月13日當(dāng)周，仍有1950萬美國人在領(lǐng)取失業(yè)金，這意味著未來數(shù)月財政部支付的失業(yè)金可能繼續(xù)激增。
牛津經(jīng)濟研究院資深經(jīng)濟學(xué)家Lydia Boussour在一份報告中稱：“高頻數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示，在全國感染人數(shù)增加的情況下，6月底就業(yè)放緩。聯(lián)邦政府如果不能在夏季幫助州和地方政府，將進一步危及美國經(jīng)濟復(fù)蘇?！?br>
在疫情爆發(fā)初期，美國國會通過了一項議案，將每周失業(yè)金增加600美元，這項福利將于7月31日到期，可能會減少財政部不斷增加的支出。如果像民主黨參議員Ron Wyden提議的那樣，延長這項福利，8月份前政府支出可能會繼續(xù)攀升，甚至持續(xù)更長的時間。
若果真如此，聯(lián)邦政府失業(yè)金支出可能超過小企業(yè)獲得的援助金額。根據(jù)“薪水保護計劃”，用于拯救小企業(yè)的金額超過5000億美元。
美國就業(yè)報告將影響政府刺激政策的制定
周三，美聯(lián)儲主席鮑威爾和財政部長努欽將在眾議院金融服務(wù)委員會上做證，就疫情問題給出反應(yīng)。在市場展望今年夏天國會出臺的另一項財政刺激方案時，這兩位本周的發(fā)言將非常重要。預(yù)計夏天出爐的方案將向各州和地方政府提供援助，擴大失業(yè)救濟，為企業(yè)提供更多支持。
策略師預(yù)計，國會將就刺激方案的規(guī)模和內(nèi)容展開爭論，但最終會在7月底增加的失業(yè)救濟到期前達成協(xié)議。NatWest Markets首席美國經(jīng)濟學(xué)家卡明斯稱，州政府預(yù)算從7月1日開始進入新財年，急需資金的州可能不得不開始裁員，因為他們要削減開支。
特朗普政府上周四表示，就業(yè)報告可能會幫助制定財政方案，具體取決于報告內(nèi)容。聯(lián)邦政府對州失業(yè)救濟金的補貼一直是每周600美元，人們普遍認為在7月31日結(jié)束，有人反對延續(xù)這一補貼，策略師預(yù)計該補貼將至少削減一半。
NatWest Markets首席美國經(jīng)濟學(xué)家卡明斯此前預(yù)計，美國將新增720萬個就業(yè)崗位，遠高于市場普遍預(yù)期，失業(yè)率為11.8%。截至上周，近2000萬美國人在領(lǐng)取州失業(yè)救濟金，另有數(shù)百萬人在聯(lián)邦流行病救助計劃下領(lǐng)取救濟金。
卡明斯表示，美國實際的勞動力狀況，以及到底是300萬還是700萬排隊申請救濟，這從一開始就很難預(yù)測。經(jīng)濟學(xué)家傾向于將初請失業(yè)金人數(shù)視為就業(yè)狀況的較佳實時解讀，但他們現(xiàn)在表示，這些數(shù)據(jù)可能受到報告緩慢或雙重申報的影響。
在疫情持續(xù)的情況下，如何定義失業(yè)人口尚不明朗。如果有3000萬人接受失業(yè)金，美國的失業(yè)率應(yīng)該在20%以上。匯通網(wǎng)提醒， 本周投資者需關(guān)注6月非農(nóng)數(shù)據(jù)，若如預(yù)期那樣進一步好轉(zhuǎn)，則暗示美國經(jīng)濟有望出現(xiàn)V形復(fù)蘇，美股有望下半年表現(xiàn)樂觀。
美國就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟可能推動部分美債收益率跌破零
如果美國就業(yè)報告反映出減少而不是增加，那么這可能成為推動兩年期美國國債收益率首次低于零的催化劑，甚至可能導(dǎo)致國庫券利率重回負值區(qū)域。參與調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)估中值為6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加307.4萬，而5月份增加250.9萬。
經(jīng)紀-經(jīng)銷商Mischler Financial的董事總經(jīng)理Tony Farren表示，有關(guān)該疫情的新聞仍然極為不利，已經(jīng)影響到美國國債市場。 下一個催化劑是什么？所有人都認為很好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將繼續(xù)改善，但如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)停滯并開始向相反方向發(fā)展，那么國債市場將會如何？
本周議程上可能真正推高國債價格并降低收益率的一件事是就業(yè)報告。如果短期國庫券和2年期收益率一道進入負值區(qū)域，并不令人驚訝。5年期國債收益率可能接近于零，而10年期國債收益率將跌至創(chuàng)紀錄的低點0.31%左右，30年期國債收益率回到0.70%。
美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁施壓金價
目前市場的關(guān)注很大程度上還是在美聯(lián)儲上。在美國疫情仍然嚴重的情況下，經(jīng)濟復(fù)蘇前景不明，這意味著美聯(lián)儲可能會采取更多措施。美聯(lián)儲6月會議紀要顯示，官員們認為，目前的貨幣政策立場仍然適當(dāng)，但美聯(lián)儲應(yīng)加強向市場提供未來政策方向的前瞻指引。
大多數(shù)與會者表示，委員會應(yīng)該就聯(lián)邦基金利率的路徑，以一種更明確的形式、傳達前瞻性指導(dǎo)，并就購買國債和機構(gòu)抵押支持證券提供更清晰的信息。官員們還討論了資產(chǎn)購買的影響，當(dāng)前環(huán)境下的制約因素，使購買的效力不如2008年金融危機后的購買有效。
目前市場對美聯(lián)儲采取債券收益率曲線控制的預(yù)期很高，可能9月就將到來。一旦全球范圍各國央行都采取類似措施，那么會激發(fā)投資者們“買入一切”，推動整個市場，包括股市、黃金等都上漲。債券收益率曲線控制的可能事實上已經(jīng)在產(chǎn)生影響了，幾乎沒有收益率的債券就成為了現(xiàn)金囤積資產(chǎn)。在這種情況下，黃金的吸引力會變得更大。
值得注意，美國就業(yè)和失業(yè)一直是美聯(lián)儲政策和美國經(jīng)濟關(guān)注重點數(shù)據(jù)，投資者要對日內(nèi)數(shù)據(jù)保持密切關(guān)注。目前市場預(yù)期新增就業(yè)崗位較前值仍有回升，若符合預(yù)期，料提振投資者對于美國經(jīng)濟復(fù)蘇的樂觀前景，從而打壓金價。
金價周三從近八年高位回落，因股市上漲，受美國制造業(yè)數(shù)據(jù)令人鼓舞，且對出現(xiàn)潛在新冠疫苗的希望不斷上升提振。對美國經(jīng)濟復(fù)蘇速度快于預(yù)期的樂觀情緒再度升溫，可能推動冒險情緒，最終削弱對包括黃金在內(nèi)的避險資產(chǎn)的胃納。
美國制造業(yè)活動在6月反彈，觸及一年多來最高水平，令人們?nèi)计鹣Ｍ?，以上因素給股市帶去提振。由于擔(dān)心第二波病毒感染，且全球央行加大刺激措施并保持低利率以緩解大流行對經(jīng)濟的打擊，上個季度金價飆升超過13%。
但從當(dāng)前形勢來看，金價后續(xù)仍有上行空間，上破1800美元只是時間問題，其具體走向則仍取決于各國央行的寬松力度前景。高盛預(yù)計，未來12個月金價就有望觸及2000大關(guān)。全球最大的黃金上市交易所交易基金SPDR Gold持金量在第二季增加了211.9噸，增幅接近22%，這反映出投資者對黃金的高需求。
相關(guān)數(shù)據(jù)前瞻指引
除了機構(gòu)的綜合前瞻預(yù)期，投資者也可以從最新出爐的美國數(shù)據(jù)做一些研判，以下幾個數(shù)據(jù)可以為晚間出爐的非農(nóng)就業(yè)報告提供一些前瞻指引。
① 美國制造業(yè)PMI超預(yù)期大好
美國公布的6月份ISM制造業(yè)PMI指數(shù)大幅好于預(yù)期和前值，重新站上榮枯線。具體數(shù)據(jù)顯示，美國6月ISM制造業(yè)PMI錄得52.60，預(yù)期值和前值分別為49.70和43.10。美國6月ISM制造業(yè)就業(yè)指數(shù)也較前值大幅躍升10個點至42.10。
市場此前就預(yù)期，美國6月制造業(yè)活動從4月觸及的11年低點持續(xù)復(fù)蘇，似乎預(yù)示最糟糕時期已經(jīng)結(jié)束且制造業(yè)開始企穩(wěn)。4月時新冠疫情令全球很多地區(qū)的經(jīng)濟活動陷入癱瘓。
② 美國ADP就業(yè)報告創(chuàng)歷史最大增幅，5月就業(yè)人數(shù)大幅上修
具體數(shù)據(jù)顯示，美國6月ADP就業(yè)人數(shù)錄得增加236.9萬人，創(chuàng)下歷史最大增幅，但不及預(yù)期的增加290萬人，5月ADP就業(yè)人數(shù)上修了582.5萬人（從-276修正到+306.5），這一數(shù)字比2018年和2019年的總數(shù)還要大。
雖然6月ADP就業(yè)人數(shù)表現(xiàn)不及預(yù)期，5月就業(yè)人數(shù)進行了大幅上修，這也給明天的非農(nóng)就業(yè)報告帶去積極信號。分項數(shù)據(jù)表明服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)將繼續(xù)增加，特別是休閑和醫(yī)療看護相關(guān)崗位。
ADP就業(yè)數(shù)據(jù)公司副總裁稱，隨著經(jīng)濟繼續(xù)緩慢復(fù)蘇，我們看到曾經(jīng)失業(yè)最嚴重的行業(yè)出現(xiàn)了明顯反彈，事實上，這個月新增的工作崗位中，有70%來自于休閑、酒店業(yè)、貿(mào)易和建筑業(yè)。ADP就業(yè)報告的欠佳令市場對非農(nóng)報告欠佳的預(yù)期升溫，共識預(yù)期顯示美國6月非農(nóng)就業(yè)人口料增加309萬，失業(yè)率降至12.5%，平均每小時工資年率降至5.3%。
若非農(nóng)報告整體表現(xiàn)不佳，那么在全球新冠肺炎疫情二次反彈憂慮升溫的背景下，黃金價格有望繼續(xù)走升，澳新銀行分析師指出，國際現(xiàn)貨黃金價格此后仍有進一步上行空間，上破1800美元只是時間問題，但其具體走向仍取決于各國央行的寬松力度前景。
③ 美國消費者支出創(chuàng)史上最大漲幅
具體數(shù)據(jù)顯示，美國5月消費者支出增長8.2%，創(chuàng)有史以來最大漲幅。但是5月份強勁的消費者支出并不意味著6月份也會緊隨其后，因為20％的小企業(yè)有永久關(guān)閉的風(fēng)險，同時失業(yè)率可能會異常高漲，而就業(yè)市場對于美國的消費支出將產(chǎn)生直接的影響，考慮到消費對于美國經(jīng)濟貢獻率高達68%，因此美國經(jīng)濟實現(xiàn)V型復(fù)蘇似乎依然遙不可及。
最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)描繪了封鎖措施后消費者市場的健康狀況。美國在5月增加了令人印象深刻數(shù)量的新工作崗位以支持經(jīng)濟重啟。5月份的消費者支出增長了8.2％，作為美國經(jīng)濟引擎的消費支出似乎正在復(fù)蘇。
實時數(shù)據(jù)顯示，盡管消費者似乎在5月創(chuàng)出歷史新高，但是6月的情況可能會有所不同。隨著商店和餐館的重新開放，消費者支出猛增，但盡管如此，距離疫情爆發(fā)前的水平還有很長的路要走。盡管美國消費者在戶外，但出行數(shù)據(jù)顯示，零售和娛樂場所的出行仍然低于正常水平。
④ 美國初請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)12周回落
美國截至6月20日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)實際公布148萬人，預(yù)期132萬人，前值150.8萬人，初請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第12周回落。受新冠肺炎疫情沖擊，該數(shù)據(jù)已連續(xù)14周超過100萬人，累計申請人數(shù)約4700萬人。
財經(jīng)網(wǎng)站Forexlive分析師評美國至6月20日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)指出，上周初請失業(yè)金人數(shù)高于預(yù)期，但仍較前一周有所下降，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)實際上回落至2000萬人以下，參保失業(yè)率為13.4%，較前一周略有下降0.5%。總體而言，與月度勞動力市場報告所顯示的美國就業(yè)形勢相比，這仍然不是一個美好的景象。
關(guān)于美國就業(yè)市場，當(dāng)前值得注意的是失業(yè)率對美國反種族歧視浪潮的影響。美國不同種族的失業(yè)率并不相同，非洲裔與拉丁裔美國人的失業(yè)率明顯高于白人，他們受到經(jīng)濟衰退的影響更大。
分析稱，隨著美國經(jīng)濟進一步衰退，以及針對非裔美國人遭受系統(tǒng)性不公正的抗議示威浪潮持續(xù)，美聯(lián)儲將來在做出政策決定時或需要更加如何降低非洲裔的失業(yè)率。
⑤ 美國個人支出較上月大幅增長
數(shù)據(jù)顯示，美國5月個人支出月率實際公布8.20%，預(yù)期9.2%，前值-13.6%。美國5月個人收入月率實際公布-4.20%，預(yù)期-6%，前值10.5%。美國5月個人支出月率創(chuàng)紀錄新高。
機構(gòu)評美國5月個人支出月率指出，即便經(jīng)過修訂，數(shù)據(jù)仍然好于預(yù)期，消費者信心的復(fù)蘇和政府刺激計劃直接發(fā)放的現(xiàn)金刺激了收入上升。
3月底，為了幫助遭受新冠疫情重創(chuàng)的美國經(jīng)濟、家庭以及企業(yè)走出困境，以總統(tǒng)特朗普為首的美國政府推出了規(guī)模高達2.2萬億美元的刺激計劃，特朗普政府不但給民眾發(fā)放刺激支票，還提供了每周600美元的額外失業(yè)救助。
⑥ 美國零售額創(chuàng)歷史最大升幅
美國消費者正在恢復(fù)狀態(tài)，5月零售銷售創(chuàng)紀錄增長，為經(jīng)濟從新冠疫情導(dǎo)致的衰退中更快復(fù)蘇帶來一些希望。美國5月份零售額較前一個月猛增了17.7%，是1992年以來的最高增幅，此前兩個月創(chuàng)下空前跌幅。
股市上漲，因當(dāng)月零售額增幅是預(yù)期中值的兩倍多，但樂觀情緒受限，因工業(yè)產(chǎn)值數(shù)據(jù)不溫不火，且新冠病例增速加快引發(fā)新一輪擔(dān)憂。即便如此，零售數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟從可能是大衰退以來最嚴重滑坡中回升的速度快于預(yù)期。在因疫情居家數(shù)月之后，隨著各州放松管控措施，美國人開始出行和去商店。
不過，5月份零售額同比下降6.1%，而且未來幾個月零售商是否仍會錄得如此大的環(huán)比增幅仍不清楚。數(shù)百萬美國人繼續(xù)領(lǐng)取失業(yè)救濟，而且制造業(yè)等部分領(lǐng)域的回升可能較慢。
⑦ 美國一季度GDP終值符合預(yù)期
具體數(shù)據(jù)顯示，美國第一季度實際GDP年化季率終值實際公布-5%，預(yù)期-5%，前值-5%。其他分項顯示，美國第一季度消費者支出年化季率終值實際公布-6.80%，預(yù)期-6.8%，前值-6.8%；美國第一季度GDP平減指數(shù)終值實際公布1.40%，預(yù)期1.4%，前值1.4%。
美國商務(wù)部稱，第一季度GDP的下降反映了各州政府對新冠肺炎蔓延的應(yīng)對措施，3月份政府發(fā)布了“居家隔離”命令。這導(dǎo)致了需求的迅速變化，企業(yè)和學(xué)校轉(zhuǎn)向遠程工作或取消了業(yè)務(wù)，消費者取消、限制或調(diào)整了他們的支出。疫情危機的全部經(jīng)濟影響無法在2020年第一季度的GDP數(shù)據(jù)中量化，因為這些影響通常都包含在原始數(shù)據(jù)中，無法單獨確定
美聯(lián)儲的經(jīng)濟預(yù)測表明美國經(jīng)濟未來將面臨嚴峻的挑戰(zhàn)，結(jié)果表明到2020年底失業(yè)率將達到9.3%，數(shù)百萬美國人將在很長一段時間內(nèi)維持失業(yè)狀態(tài)。
6月24日，IMF公布了最新世界經(jīng)濟展望，預(yù)計2020年全球GDP增速為-4.9%，此前預(yù)期為-3%；預(yù)計2020年美國GDP增速為-8%，此前預(yù)期為-5.9%。當(dāng)前的預(yù)測充滿了前所未有的不確定性，經(jīng)濟活動將取決于公共衛(wèi)生事件持續(xù)的時間、全球供應(yīng)鏈的變化、新的勞動力市場動態(tài)等因素。
⑧ 美國通脹依然低迷
具體數(shù)據(jù)顯示，美國5月PCE物價指數(shù)年率實際公布0.5%，預(yù)期0.5%，前值0.5%；美國5月核心PCE物價指數(shù)年率實際公布1%，預(yù)期0.9%，前值1%。
在6月份美聯(lián)儲決議上，美聯(lián)儲預(yù)計的通脹率遠低于市場預(yù)期：2020年至2022年P(guān)CE分別為0.8%，1.6%和1.7%。而且，最高通脹預(yù)期僅為2022年的2.2%。此前數(shù)據(jù)顯示，美國4月CPI和PCE經(jīng)歷了金融危機以來最大的降幅，但是5月CPI降幅顯著收窄至-0.2個百分點。
分析認為，大規(guī)模破產(chǎn)和債務(wù)違約頻繁出現(xiàn)在金融危機時期，是通縮壓力逐漸加劇的主要原因之一。雖然得益于美聯(lián)儲和財政部的近幾月來的強勢干預(yù)，使企業(yè)融資大幅改善，但美國企業(yè)目前依然處于加杠桿周期。
⑨ 美國5月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)連續(xù)第二個月下滑
美國6月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)錄得萬17.02人，為連續(xù)第二個月錄得下滑。就業(yè)數(shù)據(jù)公司挑戰(zhàn)者副總裁指出，正如預(yù)期的那樣，隨著企業(yè)開始艱難地重新開業(yè)，裁員人數(shù)呈下降趨勢。然而隨著經(jīng)濟復(fù)蘇和失業(yè)救濟可能即將結(jié)束，預(yù)計會有更多的企業(yè)要裁員以削減支出。
美國企業(yè)年初至今累計宣布裁員人數(shù)達1585047人。第二季度裁員1238364人，為歷史最高季度總數(shù),在今年的1585047例裁員中，1011387例是因為疫情，228592例因為市場狀況,裁員大部分來自娛樂/休閑公司，包括酒吧、餐廳、酒店和游樂園，6月宣布裁員92954人。
美國就業(yè)咨詢公司Challenger, Grey & Christmas公布，挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員報告提供了一些行業(yè)和地區(qū)公布的企業(yè)裁員信息，該報告是投資者用來確定勞動力市場活躍程度的指標(biāo)。裁員人數(shù)減少，顯示就業(yè)市場向好，利好美元。
投行前瞻
根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，在5月份意外增加250萬個就業(yè)崗位，6月非農(nóng)有望進一步增加300萬個就業(yè)崗位，失業(yè)率預(yù)計將從5月份的13.3%降至12.2%。
高盛：預(yù)計美國6月非農(nóng)人口增加425萬，6月失業(yè)率為12.7%，平均時資年率漲幅5.3%。
花旗：預(yù)計美國6月非農(nóng)人口增加550萬，而6月失業(yè)率將降至11%。
BK資產(chǎn)管理分析師預(yù)測美國6月非農(nóng)數(shù)據(jù)
經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，上月將恢復(fù)300萬個工作崗位，失業(yè)率將從13.3％降至12.5％。如果不是美國的新冠肺炎確診病例數(shù)激增，以及主要州暫停經(jīng)濟重新開放的進程，勞動力市場進一步復(fù)蘇的前景將對外匯和股票市場非常有利。不幸的是，投資者將關(guān)注6月份的數(shù)據(jù)，并擔(dān)心這種增長能否在第二季度持續(xù)下去。
豐業(yè)銀行：美國6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)料回升約400萬人
豐業(yè)銀行的分析師預(yù)測，在基線狀況下，美國6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)料顯示當(dāng)月就業(yè)人數(shù)回升約400萬人；然而該機構(gòu)同時指出，正如此前5月數(shù)據(jù)錄得大幅增加令市場感到意外一樣，6月數(shù)據(jù)也存在意外不及預(yù)期令市場大跌眼鏡的可能性，因此，面對可能因此出現(xiàn)的行情異動前景，投資者在周四亞洲時段基本唯持了按兵不動的策略，靜待消息落地。
Mischler Financial：兩年期美債收益率可能首次低于零
經(jīng)紀經(jīng)銷商Mischler Financial的董事總經(jīng)理Tony Farren表示，如果美國就業(yè)報告反映出減少而不是增加，那么這可能成為推動兩年期美國國債收益率首次低于零的催化劑，甚至可能導(dǎo)致國庫券利率重回負值區(qū)域。
中國銀行：非若農(nóng)短暫令黃金下跌則可以逢低做多
中國銀行黃金市場分析師認為，無論這個多少百萬的非農(nóng)人數(shù)創(chuàng)下多少年的紀錄其實意義不大，因為是之前封鎖經(jīng)濟就業(yè)跌得太狠然后重啟經(jīng)濟后的結(jié)果，只要美國疫情沒有實質(zhì)性的緩解，假如非農(nóng)短暫令黃金下跌則可以逢低做多。
分析師：美國6月非農(nóng)數(shù)據(jù)需大幅好于預(yù)期才能提振市場人氣
① 目前市場對6月美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的預(yù)期中值為增加305萬，但預(yù)期范圍很大，在新冠感染病例增加和一些州重啟企業(yè)和個人活動限制措施之際，圍繞美國經(jīng)濟能否持續(xù)復(fù)蘇的擔(dān)憂升溫；
② 瑞穗銀行駐新加坡的經(jīng)濟部門負責(zé)人Vishnu Varathan稱，對這個數(shù)據(jù)的任何合理反應(yīng)也必須考慮到新冠病例重新增加的情況，數(shù)據(jù)要大幅超出預(yù)期才能提振市場人氣。如果數(shù)據(jù)不及預(yù)期，甚至可能是小幅下降的話，將令經(jīng)濟全面重啟的計劃迅速籠罩在更大的疑云之下；
③ Varathan指出，如果數(shù)據(jù)不及預(yù)期，很可能會推低美國公債收益率。但美元反應(yīng)變得沒有那么好預(yù)測，取決于投資者是否將美國經(jīng)濟復(fù)蘇中出現(xiàn)的波折視為全球經(jīng)濟反彈的挑戰(zhàn)；
④ 渣打銀行駐紐約的G10匯市研究全球主管Steve Englander表示，鑒于已經(jīng)出臺的各項計劃，若數(shù)據(jù)疲弱，那就真的說明疲弱；若數(shù)據(jù)強勁，可能說明經(jīng)濟改善或鼓勵雇聘的財政政策的效果。
分析師：投資者需警惕美國5月非農(nóng)是否會被修正
① MarketWatch調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，美國6月份非農(nóng)將新增390萬位，有些人的預(yù)測高達800萬；
② 市場分析師Jeffry Bartash稱，如果實際數(shù)字在300萬左右或更高，投資者可能會做出積極反應(yīng)；較低的數(shù)字將加劇新的擔(dān)憂情緒，即最近感染病例的增加正在抑制經(jīng)濟復(fù)蘇；
③ 美國政府很可能大幅修正5月就業(yè)數(shù)據(jù)，因此投資者最好將5月和6月數(shù)據(jù)合并在一起，以更好地了解美國就業(yè)市場反彈的速度；如果5月份的數(shù)據(jù)大幅下修，6月份好于預(yù)期的就業(yè)增長看起來就不那么好了。
滬公網(wǎng)安備 31010702001056號終極前瞻：美國就業(yè)人數(shù)持續(xù)回升？九大數(shù)據(jù)指引方向，恐推遲金價測試1800時機','https://upload.fx678img.com/upload/ht/20200702/sl_2020070208233897.jpg','http://www.djxxkj.cn/202007020835162245.shtml','非農(nóng)終極前瞻：美國就業(yè)人數(shù)持續(xù)回升？九大數(shù)據(jù)指引方向，恐推遲金價測試1800時機');){kind=link}