匯通財經(jīng)APP訊——2020年上半年，受疫情和國際油價暴跌影響，原油生產(chǎn)商削減資本支出導(dǎo)致大量勘探活動延誤或取消。Rystad Energy預(yù)測，2020年上半年，全球常規(guī)資源發(fā)現(xiàn)量僅49億桶油當量，這是自21世紀上半葉以來的最差表現(xiàn)。


與2019年同期相比，勘探發(fā)現(xiàn)的數(shù)量減少了31％，資源體積量減少了42％。2020年上半年，月平均資源發(fā)現(xiàn)量約為8.1億桶 油當量，比去年同期下降了34％。俄羅斯、南美和中東約占上半年資源發(fā)現(xiàn)總量的73％；非洲和澳大利亞資源發(fā)現(xiàn)量顯著減少，僅占不到1％。


根據(jù) Rystad Energy 的數(shù)據(jù)，2020年上半年，共有49項常規(guī)油氣發(fā)現(xiàn)，其中 27 項是在全球?qū)嵤┮咔楣芸仄陂g宣布的。 全球資源發(fā)現(xiàn)總量中，近70％是海上資源。2020全年全球海上勘探活動或?qū)⑦_到20年來的最低點，資源發(fā)現(xiàn)量將低于2016年水平。

疫情期間的管控措施對處于測試和完工階段的勘探項目影響有限，疫情主要導(dǎo)致了正在進行鉆探階段和仍 處在初期階段的項目出現(xiàn)延誤，這可能是導(dǎo)致2020年5月-6月資源發(fā)現(xiàn)量減少的原因之一。

據(jù)美國約翰霍普金斯大學(xué)的跟蹤數(shù)據(jù)顯示，截至北京時間7月3日，全球疫情確診病例約1084萬例，美國確診病例超過270萬例，死亡病例達12.9萬例。近期全球疫情數(shù)據(jù)出現(xiàn)反彈，全球多國宣布收緊部分防疫措施，推遲大型活 動舉辦時間，預(yù)計原油的生產(chǎn)和消費恢復(fù)將再次放緩。

6月末，美國多個州，如華盛頓州、得克薩斯州、加尼福尼亞州等 重點地區(qū)均宣布暫?；蛲七t進一步重啟經(jīng)濟的計劃。根據(jù)美國能源信息署（EIA）的數(shù)據(jù)，截止6月26日當周，美國商業(yè)原油庫存達5.34億桶，較上周減少719萬桶，仍與2017年3月底的高庫存持平。


根據(jù)EIA的數(shù)據(jù)，截至6月19日，美國商業(yè)原油凈庫存占總可用儲存容量的62％。美國大部分原油產(chǎn)能和庫存位于墨西哥灣沿岸，主要由于該地區(qū)是美國大部分煉油產(chǎn)能所在地和原油出口主要地區(qū)。自3月13日美國宣布全國緊急狀態(tài)以來，墨西哥灣沿岸的商業(yè)原油凈庫存增加了6400萬桶，6月19日該地區(qū)原油儲能利用率達到64%。

而WTI原油期貨交割地庫欣地區(qū)，在5月1日當周，原油儲能利用率達到83％，遠高于其他地區(qū)。該地區(qū)的可利用儲容減少導(dǎo)致了5月WTI原油期貨合約在4月末交割日前后暴跌入負值區(qū)間。截止6月19日，庫欣地區(qū)儲容利用率下降至58％。


受疫情的影響，美國原油活躍鉆機數(shù)量繼續(xù)下滑，但下滑速度放緩。根據(jù)Baker Hughes的數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日當周，美國活躍鉆機數(shù)量降至265臺，與去年末減少67.08%。但活躍鉆機數(shù)量較上周僅減少1臺，下滑速度明顯放緩。

一方面是因為油井數(shù)量達到了創(chuàng)紀錄的低點，原油生產(chǎn)商可以關(guān)閉的油井和鉆機數(shù)量所剩無幾；另一方面，隨著油價的回升，部分生產(chǎn)成本較低的輕質(zhì)油井逐步重啟生產(chǎn)。

根據(jù)EIA數(shù)據(jù)，截止6月26日，美國原油產(chǎn)量為1100萬桶/日，與上周持平，維持波動形式。預(yù)計美國活躍鉆機數(shù)量和原油產(chǎn)量將在三季度迎來回升，但受限于生產(chǎn)商削減資本支出，短期難以回到2019年的高產(chǎn)油量水平。


風(fēng)險因素：地緣政治與厄爾尼諾等因素對油價有較大干擾。

來源：信達證券