匯通財經(jīng)APP訊——美元兌大多數(shù)G-10貨幣下跌，并連續(xù)第二周走低，本周下跌0.51%，創(chuàng)下一個月來最大的單周跌幅。在新冠感染病例不斷攀升的背景下，有關(guān)一種病毒治療方法的報道提振了投資者的樂觀情緒。瑞典克朗兌美元表現(xiàn)最佳，日元升至兩周高位。


在受到新冠疫情及封鎖措施的嚴(yán)峻沖擊之后，美國和歐元區(qū)的經(jīng)濟正在復(fù)蘇，但是沒有人會認為經(jīng)濟很快就會恢復(fù)正常。全面復(fù)蘇意味著GDP將回到2019年四季度新冠疫情之前水平。勞動力市場的全面復(fù)蘇將需要更長的時間。只有研發(fā)出有效的疫苗并在世界范圍內(nèi)推廣，生活才能恢復(fù)正常。

盡管歐洲目前似乎控制住了疫情，但美國疫情狀況的持續(xù)惡化正在拖累經(jīng)濟。復(fù)蘇停滯了，人們在回避餐館和其他高風(fēng)險業(yè)務(wù)。大多數(shù)企業(yè)在進行重大資本投資或重新開始招聘之前都在等待事態(tài)的明朗化。目前，第二波疫情、美國總統(tǒng)和國會選舉、英國退歐以及全球貿(mào)易復(fù)蘇等都存在太多不確定性。

疫情二次蔓延+薪資救助即將到期

美元指數(shù)周線收跌0.51%，報96.65，因疫情潛在治療藥物積極消息燃起的希望蓋過了人們對美國和全球感染人數(shù)激增的擔(dān)憂。隨著近期疫情二次蔓延風(fēng)險回升，美國部分州重新進入封鎖，這可能導(dǎo)致失業(yè)人數(shù)再次增加。
（美元指數(shù)日線圖）

據(jù)美國約翰斯·霍普金斯大學(xué)的疫情統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月10日全天，全球和美國新冠肺炎確診病例均創(chuàng)新高，全球新增新冠肺炎確診病例22.99萬例，美國新增新冠肺炎確診病例6.66萬例。

截至北京時間7月11日14:00，全球累計確診病例1249.87萬例，累計死亡人數(shù)56.02萬例。美國累計確診318.46萬例。最新數(shù)據(jù)顯示，美國最近七天平均日增比上一個七天平均值增長17.6%。

隨著美國疫情成加速蔓延的狀態(tài)，這可能會美國經(jīng)濟下行的壓力。但目前市場更加擔(dān)心的一個問題是，隨著美國對于失業(yè)救助即將到期，這可能會導(dǎo)致更多的企業(yè)陷入停工甚至倒閉的狀態(tài)，這可能會加劇就業(yè)市場的壓力。

7月底，一些在疫情期間支持企業(yè)和家庭的政府計劃將到期，其中包括每周額外600美元的失業(yè)救濟金，這一計劃尤其提振了低收入家庭的支出。

克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特表示：“個人需要更多幫助，我認為州和地方政府也需要更多幫助?！彼€表示，她的“長復(fù)蘇期”的預(yù)估是假設(shè)國會將提供更多此類財政援助。

里士滿聯(lián)儲主席巴爾金此前也表示，如果這些支持措施不能延長，美國經(jīng)濟將面臨“一些非?，F(xiàn)實的風(fēng)險”，因為一些企業(yè)和家庭難以支付賬單和償還債務(wù)。

市場密切關(guān)注美國政府新一輪財政刺激計劃

市場目前密切關(guān)注美國政府財政刺激措施，而財政政策刺激基金流入黃金市場將會給金價帶來支撐，但目前有跡象顯示，美國政府的財政刺激措施可能會讓市場失望。

美國醞釀新一輪經(jīng)濟救助計劃 但失業(yè)救濟不會再那么大方。據(jù)報道，美國財政部部長史蒂文·姆努欽當(dāng)?shù)貢r間7月9日表示，特朗普政府正在與參議院就新一輪新冠肺炎經(jīng)濟救助計劃進行商討。

報道稱，據(jù)姆努欽透露，新一輪經(jīng)濟刺激計劃主要針對三個方面：一是向家庭派發(fā)新一輪現(xiàn)金支票，二是為失業(yè)工人延長額外失業(yè)救濟金領(lǐng)取時間，三是更有針對性地為小微企業(yè)減免貸款。

自新冠疫情暴發(fā)以來，美國國會先后通過了四輪經(jīng)濟紓困計劃，內(nèi)容包括發(fā)放失業(yè)救濟金、現(xiàn)金支票、小企業(yè)貸款、補助航空公司等等，總額近2.9萬億美元。其中，第三輪救援計劃金額高達2.2萬億美元，創(chuàng)美國歷史之最。

美聯(lián)儲或在更長時間內(nèi)維持寬松

周三美聯(lián)儲官員對美國經(jīng)濟復(fù)蘇的持久性提出了新的質(zhì)疑，而新出爐的企業(yè)調(diào)查凸顯出疫情大流行肆虐帶來的風(fēng)險。美國5月和6月就業(yè)、零售銷售和其他一些活動指標(biāo)看似快速反彈的局面可能不會持續(xù)。

在財政刺激計劃即將到期之際，美國新增確診病例激增，威脅到消費者支出和就業(yè)增長，這令美聯(lián)儲決策者感到擔(dān)憂，至少有一位決策者承諾美聯(lián)儲將提供更多支持。

亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示，隨著疫情加速傳播，美國經(jīng)濟似乎正在走平，可能意味著需要央行或財政當(dāng)局采取更多行動。

美聯(lián)儲副主席克拉里達周二曾表示：“我們已經(jīng)提供了很大的政策寬松度，我們可以做得更多，我們將會采取進一步行動?！彼赋?，美聯(lián)儲可以購買債券的規(guī)?！皼]有限制”，并補充稱，美聯(lián)儲也可能透過前瞻性指引進一步放寬政策，還將維持其貸款支持，需要多久就持續(xù)多久。

克拉里達表示，盡管5月和6月經(jīng)濟出現(xiàn)反彈的跡象“非常受歡迎”，但美聯(lián)儲正密切關(guān)注疫情的發(fā)展，因為它將決定經(jīng)濟的走勢。

舊金山聯(lián)儲主席戴利此前也表示，在美國經(jīng)濟大面積重新開放、數(shù)萬億美元的財政刺激計劃開始惠及失業(yè)和受重創(chuàng)的企業(yè)之后，美國經(jīng)濟在5月和6月創(chuàng)造了750萬個就業(yè)崗位。

戴利說：“這些增長意味著勞動力市場“比我想象的要好，但離我們需要達到的水平還很遠?！闭?dāng)?shù)據(jù)顯示，美國企業(yè)目前的雇員人數(shù)較2月份減少了1470萬人，失業(yè)率為11.1%，高于大蕭條以來任何一次衰退時期的水平。

美聯(lián)儲公布的一項最新調(diào)查顯示，美國人認為抗擊疫情及其經(jīng)濟影響的時間可能長于預(yù)期。這項對1869人進行的調(diào)查是在6月3日至12日進行的，調(diào)查顯示46%的受訪者認為情況需要一年多的時間才能恢復(fù)正常。這一比例高于4月份調(diào)查時的35%。

英國央行負利率預(yù)期升溫，分析認為加碼寬松可能是首選

有關(guān)英國央行將通過降息以避免經(jīng)濟嚴(yán)重衰退的押注再度升溫。與三個月期英鎊Libor掛鉤的利率期貨首次升至100以上，暗示到2022年3月將出現(xiàn)負利率。截止本周收盤，英鎊兌美元報1.2621，周線收漲1.11%。


此前一天，該Libor下降至低于英國央行基準(zhǔn)利率的水平，這一現(xiàn)象通常被認為是降息的前奏；與此同時，2年期和5年期政府債券收益率正在進一步滑入負值，兩者目前均處于歷史低點，貨幣市場投資者押注英國央行到2021年9月前將把利率降至零以下。

多倫多道明銀行資深歐洲利率策略師Pooja Kumra認為，這次全球風(fēng)險偏好的消退為這場辯論注入了新的活力，盡管政府本周宣布了300億英鎊的減稅和額外支出計劃以支持經(jīng)濟，但第二波疫情到來可能會導(dǎo)致復(fù)蘇力度減弱。

市場再次猜測英國英國央行將需要采取行動，這次是通過降息，就像他們上次在量化寬松上那樣。我仍然認為加碼量化寬松可能是首選，因為它在錨定英國利率方面效果很好。

英財長宣布300億英鎊支出計劃

7月8日，英國財長蘇納克(Rishi Sunak)宣布了300億英鎊(合375億美元)的減稅和額外支出，以支持英國擺脫疫情的影響，一度提振英鎊上漲。蘇納克此舉是為了提振民眾信心，并保護英國的就業(yè)崗位。

蘇納克宣布為購房者和酒店業(yè)減稅，甚至在8月份為英國人提供代金券，以減少外出就餐的成本。他還宣布向雇主支付津貼，讓他們召回強制休假的員工，并給酒店業(yè)和購房者減稅，以防出現(xiàn)失業(yè)危機。

根據(jù)這個津貼計劃，在強制休假計劃于10月底到期后，雇主每召回一名員工，就可以得到1000英鎊(合1256美元)。蘇納克稱，由于該計劃目前覆蓋了逾900萬個工作崗位，津貼計劃的成本可能高達90億英鎊。為了幫助正在努力應(yīng)對保持社交距離規(guī)則的英國酒店和旅游部門，將增值稅從20%削減至5%，為期六個月。

蘇納克的計劃包括設(shè)立一項20億英鎊的基金，為16-24歲的未就業(yè)年輕人創(chuàng)造六個月的實習(xí)工作機會，這是部分由政府資助的學(xué)徒制基金有史以來的最大增幅。這些措施旨在恢復(fù)英國消費者和相關(guān)行業(yè)的信心。7月4日，英國大部分地區(qū)重啟經(jīng)濟，但酒店餐飲等行業(yè)卻仍受疫情封鎖措施的影響。

蘇納克的一攬子計劃能否成功，以及他擔(dān)任財長的雄心壯志能否實現(xiàn)，都取決于一個巨大的不確定性：約翰遜政府能否阻止疫情出現(xiàn)第二波爆發(fā)，從而引發(fā)第二波封鎖措施。如果疫情再次爆發(fā)，這對已經(jīng)脆弱的英國經(jīng)濟來說可能是毀滅性的打擊。在截至今年4月的兩個月里，英國經(jīng)濟已經(jīng)萎縮了25%。

荷蘭國際(ING)發(fā)達市場經(jīng)濟學(xué)家史密斯(James Smith)表示：“無論多少財政支持都無法掩蓋這樣一個事實，即英國經(jīng)濟復(fù)蘇幾乎完全取決于能否避免再次出現(xiàn)大規(guī)模重復(fù)封鎖?！?br>

德國總理默克爾稱歐盟必須為無協(xié)議脫歐作準(zhǔn)備

德國總理默克爾表示，德國將繼續(xù)推動在年底前與英國達成新的合作協(xié)議，但歐盟也應(yīng)該為2021年的無協(xié)議脫歐做好準(zhǔn)備。英國于今年1月脫離歐盟，目前處于為期一年的過渡期，期間雙方將進行磋商，建立從貿(mào)易到安全等方方面面新關(guān)系。到目前為止，英國和歐盟的磋商陷入僵局。

消息稱，歐盟正向英國施壓，要求其承諾在從漁業(yè)到協(xié)調(diào)一致的競爭標(biāo)準(zhǔn)－一個“公平的競爭環(huán)境”－等領(lǐng)域與歐盟建立緊密聯(lián)系，但英國迄今為止頂住了歐盟的壓力，因為英國首相約翰遜只希望達成一個涵蓋范圍更窄的貿(mào)易協(xié)議。約翰遜是英國脫歐的主要倡導(dǎo)者。

約翰遜的發(fā)言人將英國首席談判代表弗羅斯特(David Frost)和歐盟負責(zé)英國退歐事務(wù)談判的首席代表巴尼爾(Michel Barnier)舉行的晚宴形容為“弗羅斯特和巴尼爾在今天就不同問題舉行專門會議之前舉行非正式會面的一個建設(shè)性機會”。

周三，巴尼爾重申，他的團隊在漁業(yè)和公平競爭環(huán)境方面努力工作，這是迄今為止談判中阻礙達成協(xié)議的兩個因素。此前，約翰遜在與默克爾的通話中表示，如果不能達成更好的協(xié)議，英國將“按照澳大利亞的模式”在年底結(jié)束過渡期。

歐盟表示英國的脫歐立場將給企業(yè)在疫情之外帶來更多傷害

歐盟表示，英國拒絕延長脫歐過渡期，將給備受病毒打擊的企業(yè)帶來更多障礙。歐盟委員會在周四的一份備忘錄中說，2021年1月1日將發(fā)生不可避免的混亂，讓飽受疫情沖擊的企業(yè)承受更大壓力。不可避免的是，過渡期結(jié)束之后英國將不再參與歐盟政策，將給商品和服務(wù)貿(mào)易設(shè)置障礙。

歐盟發(fā)布這份文件之際，其首席談判代表Michel Barnier與英國的David Frost進行了談判。Barnier在一條推特說，雙方之間仍然存在“重大分歧”。懸而未決的問題包括2021年開始歐盟在英國水域的捕撈權(quán)、未來關(guān)系以及英國在環(huán)境和勞工標(biāo)準(zhǔn)等領(lǐng)域是否必須遵循歐盟規(guī)則。

歐盟委員會稱，到目前為止，談判進展甚微，現(xiàn)在已經(jīng)安排整個夏天密集談判。即使英國和歐盟達成取消關(guān)稅和配額的協(xié)議，從2021年開始也會出現(xiàn)新的商業(yè)壁壘；將需要進行更長的邊境檢查，從而在供應(yīng)鏈中造成“行政負擔(dān)”和“更長的交貨時間”。

企業(yè)還必須證明其商品的英國原產(chǎn)地才能享受免關(guān)稅，這意味著需要額外的文書工作。歐盟委員會呼吁企業(yè)和公民立即行動做準(zhǔn)備，不要低估物流方面的挑戰(zhàn)。

歐洲央行年底料會加大刺激力度，為弱不禁風(fēng)的經(jīng)濟復(fù)蘇提供支持

據(jù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，盡管決策者近來在講話中表示經(jīng)濟前景已略有好轉(zhuǎn)，但是歐洲央行加碼債券購買規(guī)模的腳步不會就此停止。截止本周收盤，歐元兌美元報1.1300，周線收漲0.46%。


在參與彭博調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家中，半數(shù)以上的人認為歐洲央行1.35萬億歐元（1.5萬億美元）的抗疫購債計劃到12月會擴大規(guī)模，多數(shù)人預(yù)計屆時計劃會延期且規(guī)模會擴大5000億歐元。歐洲央行管理委員會據(jù)料在下周的會議上會決定維持現(xiàn)有政策不變。

歐洲央行需要加碼刺激力度的預(yù)期凸顯出了圍繞疫后經(jīng)濟復(fù)蘇的極大不確定性。雖然官員們已表示最新數(shù)據(jù)兆示經(jīng)濟將會出現(xiàn)相對較大幅度的反彈，但是他們同時也強調(diào)，歐元區(qū)經(jīng)濟依然有可能出現(xiàn)有史以來最大幅度的萎縮（今年的萎縮幅度會達到將近9%），而且企業(yè)和就業(yè)市場所遭受到的損害程度至今依然難以判斷。

就在本周，歐盟委員會還發(fā)布了頗為悲觀的形勢評估結(jié)果，警言風(fēng)險依然“高得非同尋常而且方向主要是下行。”委員會同時表示，成員國之間貧富差距的不斷擴大是實施聯(lián)合財政支持計劃何以非常關(guān)鍵的一個“強有力闡釋”。

此外，瑞銀策略師Thomas Flury指出，對歐盟和歐元至關(guān)重要的是7月17/18日的峰會，主要討論歐盟復(fù)蘇基金。目前認為取得進展的可能性很大，這將提振歐元。