匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二（7月28日），現(xiàn)貨金盤中攀升至紀(jì)錄高位1981.17美元/盎司，隨后回吐日內(nèi)全部漲幅，但今年金價(jià)已飆升近30％。分析師預(yù)測，由于經(jīng)濟(jì)和地緣政治的不確定性導(dǎo)致人們急于購買更安全的資產(chǎn)，今年金價(jià)可能會(huì)突破2000美元。


澳大利亞聯(lián)邦銀行礦業(yè)和能源商品分析師Vivek Dhar認(rèn)為，未來幾個(gè)月的當(dāng)前勢頭將突破2000美元/盎司大關(guān)，關(guān)鍵問題是在那之后漲勢會(huì)增加多少。要想看到價(jià)格遠(yuǎn)高于該水平（例如2500美元/盎司），美國必須將利率降至零以下。

黃金價(jià)格與實(shí)際收益率之間存在反比關(guān)系。實(shí)際收益是根據(jù)通貨膨脹進(jìn)行調(diào)整的投資回報(bào)。當(dāng)實(shí)際收益率下降時(shí)，黃金價(jià)格將上升，反之亦然。在這種情況下，持有黃金（一種非收益性資產(chǎn)）的機(jī)會(huì)成本會(huì)降低，因?yàn)橥顿Y者并未考慮到原本會(huì)在收益性資產(chǎn)中獲得的利息。

美聯(lián)儲(chǔ)今年將基準(zhǔn)利率保持在接近于零的水平，并且圍繞是否應(yīng)該像歐洲和日本的同行一樣將利率降至負(fù)進(jìn)行了討論。

貴金屬交易商J. Rotbart＆Co.的執(zhí)行合伙人Joshua Rotbart也預(yù)測，到年底金價(jià)將飆升至2000美元以上。由于疫情大流行和全球經(jīng)濟(jì)疲軟，投資者急于購買黃金的原因是“恐懼因素”。

Robbart說道，“投資者很緊張，他們很害怕，有一個(gè)擔(dān)心因素，他們正急于求成。在當(dāng)前放松貨幣和財(cái)政政策的條件下，全球經(jīng)濟(jì)衰退，失業(yè)和政府無法控制這一點(diǎn)，我認(rèn)為金價(jià)將突破2000美元大關(guān)。”

全世界的疫情確診病例沒有顯示減弱的跡象，一些國家在似乎控制了疫情之后經(jīng)歷了隨后的波濤。根據(jù)約翰·霍普金斯大學(xué)匯編的數(shù)據(jù)，目前全球報(bào)告的病例超過1600萬，全球有64.8萬人死亡。

上周，在歐盟領(lǐng)導(dǎo)人達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，推出史無前例的2萬億美元刺激計(jì)劃后，這一數(shù)字躍升至9年高點(diǎn)。分析師曾表示，該計(jì)劃可能會(huì)將實(shí)際利率推得更低-這被視為黃金的繁榮時(shí)期。

當(dāng)前水平的金價(jià)存在“脆弱性”

盡管金價(jià)創(chuàng)紀(jì)錄的增長，但有位經(jīng)濟(jì)學(xué)家還是賣掉了一半的黃金頭寸，這是為什么？

倫巴第·奧迪爾（Lombard Odier）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Samy Chaar周一告訴CNBC，他的團(tuán)隊(duì)出售了一半的黃金頭寸。盡管金價(jià)刷新紀(jì)錄高位，但美國實(shí)際利率脫節(jié)，這意味著黃金的當(dāng)前價(jià)格水平仍存在一定的脆弱性。

實(shí)際利率低通常對(duì)黃金有利，反之亦然。通?？梢杂脤?shí)際利率下降來解釋，這會(huì)降低債券在一定時(shí)期內(nèi)維持其購買力的能力。這增加了另類長期資產(chǎn)的吸引力，這些資產(chǎn)試圖保持這種購買力，從而冷卻了金融需求。

該機(jī)構(gòu)繼續(xù)認(rèn)為負(fù)實(shí)際利率是金價(jià)的主要驅(qū)動(dòng)因素。因此，以美國的10年實(shí)際利率來說，現(xiàn)在基本上是-1％。如此嚴(yán)重的負(fù)實(shí)際利率通常表示沒有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇即將來臨，美國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)收縮，這是Lombard Odier經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為不可行或不可持續(xù)的。

金價(jià)漲勢過快令人擔(dān)憂，但凈多倉仍處于相對(duì)低點(diǎn)或吸引后續(xù)買盤

Swissquote Bank表示，除了投機(jī)興趣之外，市場動(dòng)能指標(biāo)也顯現(xiàn)出超買的狀態(tài)。但在投資者大幅獲利了結(jié)之前，金價(jià)仍有空間漲至2000水平。低利率將能提振金價(jià)至2000美元關(guān)口，即使RSI逼近了85的高水平，顯現(xiàn)出短期金價(jià)上漲過快過多，會(huì)出現(xiàn)下行修正。

不過一些分析師表示，黃金市場的投機(jī)興趣遠(yuǎn)低于歷史水平，期金的凈多頭持倉在此前三個(gè)月的下行后也剛回升了不久。

FXTM首席市場策略師Hussein Sayed表示，從期金市場的未平倉合約來看，投機(jī)持倉并不多?！斑@表明了眼下實(shí)物需求和黃金ETF增持是推動(dòng)金價(jià)的主因，也就意味著如果金價(jià)能突破2000美元/盎司關(guān)口，投機(jī)持倉會(huì)進(jìn)一步入場看多，推動(dòng)金價(jià)繼續(xù)上漲。

德國商業(yè)銀行(Commerzbank)也認(rèn)為，從持倉角度來看，金價(jià)還有上漲空間。金價(jià)的上漲并非投機(jī)推動(dòng)，也就表明了金價(jià)不會(huì)有太大修正。凈多頭持倉只有小幅增加，空頭數(shù)量仍然很高。

瑞銀財(cái)富上調(diào)下半年金價(jià)目標(biāo)至2000美元/盎司，料六個(gè)月內(nèi)見頂

瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室表示，該行最近調(diào)高未來一年的金價(jià)預(yù)測，下半年目標(biāo)從原來的1900美元/盎司升至2000美元，但對(duì)金價(jià)在六個(gè)月內(nèi)見頂?shù)目捶ú蛔儭Ｔ撔胁⒔饍r(jià)明年3及6月目標(biāo)，從原來的每盎司1850及1800美元，上調(diào)至1950及1900美元。

瑞銀財(cái)富管理表示，自去年5月已看好黃金，價(jià)格自不足1300美元節(jié)節(jié)上漲，主因國際緊張關(guān)系不斷升溫，雖然疫苗研發(fā)有進(jìn)展，但疫情不確定性持續(xù)。此外，油價(jià)上漲及石油需求較預(yù)期強(qiáng)，引發(fā)投資者對(duì)通脹重燃的憂慮，美元同時(shí)加速走弱。

黃金是該行的全球戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置中最看好的資產(chǎn)，并一直發(fā)揮抵御風(fēng)險(xiǎn)的作用。黃金為今年以來表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)之一，金價(jià)漲幅比2009年金融危機(jī)時(shí)還要高。

該行表示，盡管明年上半年金價(jià)目標(biāo)被上調(diào)100美元，但其對(duì)金價(jià)在六個(gè)月內(nèi)見頂?shù)目捶ú蛔儭Ｓ捎谌蚪?jīng)濟(jì)明年加快復(fù)蘇，加上疫苗面世及各國央行終究要收緊極寬松舉措，這些都可能引黃金ETF資金流出，導(dǎo)致金價(jià)見頂回落。