匯通財(cái)經(jīng)APP訊——北京時(shí)間周四(7月30日)，美聯(lián)儲將基準(zhǔn)利率維持在接近零的水平不變，并誓言將動(dòng)用所有工具來支持受疫情沖擊的經(jīng)濟(jì)。發(fā)布的政策決議與此前相比幾無變化，繼續(xù)維穩(wěn)各項(xiàng)政策措施的同時(shí)依舊強(qiáng)調(diào)了疫情的影響沖擊，但也強(qiáng)調(diào)之前采取的措施已經(jīng)產(chǎn)生效果，而未來的進(jìn)一步政策走向仍要基于疫情發(fā)展而定，因而購債力度將維持在當(dāng)前水平。部分分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲聲明的關(guān)鍵變化將在9月會議實(shí)現(xiàn)，屆時(shí)將給出一些前瞻性指引。


美元指數(shù)在美聯(lián)儲決議出爐后維持跌觸，再刷逾兩年新低。雖然美聯(lián)儲并未透露過激的進(jìn)一步寬松預(yù)期，但投資者認(rèn)為其措辭很大程度上在強(qiáng)調(diào)自身已經(jīng)“仁至義盡”，因而把責(zé)任皮球踢回了財(cái)政政策領(lǐng)域。而與此同時(shí)在另一個(gè)戰(zhàn)場傳出的消息卻是美國國會兩黨在進(jìn)一步財(cái)政刺激計(jì)劃的商談中仍然陷入僵局，而這才是近日以來令美元指數(shù)變本加厲承壓的真正元兇。

而隨后的美聯(lián)儲主席鮑威爾在記者會講話措辭偏向悲觀，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)了疫情的影響，并同樣將進(jìn)一步提振維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的責(zé)任推給了財(cái)政政策，這令美元多頭信心進(jìn)一步受挫。美元指數(shù)日內(nèi)跌至自2018年5月份以來的26個(gè)月新低93.168，而主要非美貨幣悉數(shù)創(chuàng)出本輪行情新高，現(xiàn)貨黃金則再度上觸1980美元，距此前的歷史高點(diǎn)也僅有一步之遙。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總

Evercore ISI：美聯(lián)儲聲明符合預(yù)期，9月議息會議或有關(guān)鍵變化；
投資機(jī)構(gòu)Evercore ISI宏觀研究分析師Shipley表示，美聯(lián)儲聲明沒有給出太多新信息，幾乎和市場預(yù)期一致，委員們想要看到行動(dòng)的結(jié)果以及經(jīng)濟(jì)的回應(yīng)；預(yù)計(jì)聲明的關(guān)鍵變化將在9月會議實(shí)現(xiàn)，屆時(shí)美聯(lián)儲將給出一些前瞻性指引；美聯(lián)儲做了很多事情，并且確保資本市場沒有崩潰；但是這是否足以在公共衛(wèi)生危機(jī)期間提供足夠的刺激？這是一個(gè)懸而未決的問題。

費(fèi)城格蘭梅德私人財(cái)富：美聯(lián)儲致力于維持當(dāng)前的政策；
費(fèi)城格蘭梅德私人財(cái)富首席投資官Pride也和Shipley持相似意見，他認(rèn)為美聯(lián)儲聲明內(nèi)容基本沒有變化，最關(guān)鍵的信息還是在于其致力于維持當(dāng)前的政策——尤其是將利率維持在當(dāng)前水平并保持當(dāng)前的購債步伐。

美國市場編輯Cinko：最希望看到美聯(lián)儲對于前瞻性指引和資產(chǎn)購買的想法；
美國市場編輯Cinko也表示，美聯(lián)儲利率決議出臺和鮑威爾發(fā)言過后幾分鐘，黃金升至日高，可以體現(xiàn)出美聯(lián)儲重申其承諾維持極低的利率水平以及資產(chǎn)購買行動(dòng)對市場的影響。但對于投資者來說，現(xiàn)在最希望看到的，是美聯(lián)儲對于前瞻性指引和資產(chǎn)購買的想法。

BK ASSET MANAGEMENT：美聯(lián)儲顯然更趨謹(jǐn)慎和鴿派；
BK ASSET MANAGEMENT董事總經(jīng)理KATHY LIEN稱，美聯(lián)儲顯然更趨謹(jǐn)慎和鴿派，基本上是在告訴市場，他們不會很快升息，在市場拋售美元的環(huán)境下，這是壓低美元的另一個(gè)借口。

市場觀察人士：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲會在9月發(fā)布強(qiáng)化后的利率路徑前瞻性指引；
有市場觀察人士指出，美聯(lián)儲主席鮑威爾在發(fā)布會中提到，美聯(lián)儲將在不久后結(jié)束對貨幣政策策略、工具和溝通的評估。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲會在9月份結(jié)束這一評估，屆時(shí)美聯(lián)儲將發(fā)布強(qiáng)化后的利率路徑前瞻性指引，并將未來加息的時(shí)點(diǎn)與未來特定的失業(yè)和通脹門檻相聯(lián)系。

加拿大帝國商業(yè)銀行：美聯(lián)儲聲明大體如預(yù)期，似乎在等待9月份的會議；
加拿大帝國商業(yè)銀行表示，美聯(lián)儲聲明大體如預(yù)期，決策者們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)仍遠(yuǎn)低于大流行前的水平?？雌饋?，美聯(lián)儲似乎在等待9月份的會議，屆時(shí)美聯(lián)儲將提供新的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，并為未來加息提供更具體的前瞻性指引，可能錨定具體宏觀變量的結(jié)果。

顧問公司Toews Corp.：美聯(lián)儲會竭盡全力支持市場；
顧問公司Toews Corp.首席執(zhí)行官Toews指出，市場之前預(yù)期，美聯(lián)儲會竭盡全力支持市場，而美聯(lián)儲也沒在這個(gè)方面讓市場失望。如果市場在接下來幾個(gè)月內(nèi)陷入動(dòng)蕩，那么美聯(lián)儲支持市場的能力將面臨考驗(yàn)。尤其是如果在美聯(lián)儲購買債券的情況下，市場還在下跌的話，“將會是巨大的賣出臨界點(diǎn)。”

Guggenheim：市場可能會推動(dòng)美國的利率跌至負(fù)值；
① Guggenheim Investments首席投資官Scott Minerd表示，即使沒有美聯(lián)儲的負(fù)利率政策，市場也可能將美國的利率推至負(fù)值，而基于通脹政策的宣布將令市場感到意外；
② Minerd在美聯(lián)儲利率決議后提醒人們，歐洲的長期利率低于德國的政策利率，而德國國債收益率低于隔夜政策利率，若市場將利率推至負(fù)值，并不會感到吃驚；
③ 若美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向基于通脹的政策目標(biāo)會使投資者感到驚訝；如果美聯(lián)儲主席鮑威爾開始暗示改變通脹目標(biāo)的計(jì)算方式，轉(zhuǎn)而采用平均通脹，那么市場將認(rèn)為這是擴(kuò)大寬松的跡象；這種說法對于市場來說將是一個(gè)驚喜。

Toews：美聯(lián)儲沒讓預(yù)期它會“竭盡所能”的市場失望；
① Toews Corp.首席執(zhí)行官兼投資組合經(jīng)理Phil Toews稱，“市場之前的運(yùn)作假設(shè)是美聯(lián)儲將竭盡所能支持市場，政策制定者在這個(gè)方面沒有讓人失望”；該公司管理19億美元資產(chǎn)；
②Toews通過電子郵件稱：“如果市場在接下來數(shù)月走勢動(dòng)蕩，美聯(lián)儲支持市場的能力將受到考驗(yàn)。如果市場在美聯(lián)儲購買債券的情況下還是開始下跌，將是巨大的賣出臨界點(diǎn)；由于債券收益率很低，股票估值很高，平衡投資組合的預(yù)期收益令人沮喪?？紤]選擇另類、不受限或?qū)_策略是目前投資者的最佳途徑”。

渣打：美聯(lián)儲政策聲明不足以止住美元拋售；
① 渣打駐紐約的G-10貨幣研究負(fù)責(zé)人Steve Englander表示，美聯(lián)儲本次貨幣政策聲明或許“相對于預(yù)期而言顯得鷹派”，但這不足以阻止美元拋售；
② 美國實(shí)際和名義收益率低下、流動(dòng)性充裕和避險(xiǎn)需求減少將繼續(xù)對美元造成壓力；市場之前預(yù)期美聯(lián)儲將提供更多的前瞻指引和更多有關(guān)量化寬松的信息。

Aware Asset：美聯(lián)儲重申的鴿派情景已經(jīng)被投資者所消化；
① Aware Asset Management的投資總監(jiān)John Kaprich表示，聯(lián)邦公開市場委員會周三聲明只是重申了大多數(shù)投資者已經(jīng)消化的“非常鴿派情景”；
② Kaprich在政策聲明發(fā)布后指出，“我們一直在尋求美聯(lián)儲確認(rèn)將繼續(xù)致力于在當(dāng)前充滿挑戰(zhàn)的時(shí)刻使用其全部工具來支持美國經(jīng)濟(jì)，得到的也是如此；繼續(xù)認(rèn)為，僅僅依靠貨幣政策還不足以保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，財(cái)政刺激在目前的歷史高失業(yè)率時(shí)期對于支持急需的支出至關(guān)重要”。