匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（8月7日）油價(jià)跌近1%，白宮與民主黨人圍繞刺激計(jì)劃的新一輪談判再度無果而終，表明需求復(fù)蘇之路漫漫，市場(chǎng)擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會(huì)因新增病例數(shù)再次攀升而步履蹣跚。不過石油輸出國(guó)組織(OPEC)成員國(guó)伊拉克承諾在8月進(jìn)一步減產(chǎn)，這消息支撐了油價(jià)。伊拉克此前未能完全落實(shí)4月協(xié)議中的減產(chǎn)配額。


市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易關(guān)系再度緊張感到擔(dān)憂，此外，美國(guó)新刺激計(jì)劃的前景存疑也令經(jīng)濟(jì)承壓。美元指數(shù)盤中一度上漲0.9%，也削弱了以美元計(jì)價(jià)的大宗商品的吸引力。美國(guó)總統(tǒng)特朗普威脅要讓白宮代表退出磋商，轉(zhuǎn)而發(fā)布行政命令來應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)需求。

Tradition Energy市場(chǎng)研究主管Gary Cunningham表示，“美國(guó)國(guó)會(huì)似乎拿不出下一輪刺激計(jì)劃，這正令人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生疑慮。”

美國(guó)能源企業(yè)本周連續(xù)第14周將活躍石油和天然氣鉆井平臺(tái)數(shù)量削減至紀(jì)錄低位。根據(jù)能源服務(wù)公司貝克休斯的數(shù)據(jù)，本周美國(guó)活躍鉆機(jī)數(shù)減少四個(gè)，至176個(gè)，為2005年7月以來的最低水平。

截止本周收盤，美油報(bào)41.60美元/桶，周漲幅2.89%；布油報(bào)44.69美元/桶，周漲幅2.24%。
（美油日線圖）

（布油日線圖）

對(duì)疫情大流行的擔(dān)憂持續(xù)蔓延，油價(jià)難以維持五個(gè)月高位

油價(jià)難以守住本周觸及的五個(gè)月高位，因第二波疫情危機(jī)引發(fā)的燃料需求擔(dān)憂蓋過了美元的跌勢(shì)。不過，投資者仍對(duì)美國(guó)成品油庫(kù)存上升持謹(jǐn)慎態(tài)度，因美國(guó)央行官員表示，成品油庫(kù)存回升正在放緩美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。要知道，美國(guó)是全球最大的石油消費(fèi)國(guó)。

EIA數(shù)據(jù)顯示，包括柴油和取暖油在內(nèi)的餾分油庫(kù)存攀升至38年高位，汽油庫(kù)存意外連續(xù)第二周增加。根據(jù)EIA的計(jì)算，汽油需求仍維持在每天860萬桶左右，比去年同期下降了約10%。與此同時(shí)，被澳新銀行稱為“世界上最大的季節(jié)性需求期”的美國(guó)駕車旺季正在逐漸結(jié)束。不過，美元近期的下跌支撐了油價(jià)的上漲。

芝加哥Price Futures Group的高級(jí)分析師Phil Flynn說：“人們?nèi)匀粨?dān)心冠狀病毒大流行導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)放緩會(huì)抑制需求。每個(gè)人都在等待冠狀病毒救援計(jì)劃獲得通過，以給經(jīng)濟(jì)帶來支撐?！?br>
美國(guó)約翰斯·霍普金斯大學(xué)實(shí)時(shí)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球新冠肺炎確診病例超1900萬例。

根據(jù)多家外媒綜合官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，新冠疫情全球造成的死亡人數(shù)已經(jīng)超過70萬人。而在世界上似乎已經(jīng)控制住病毒蔓延的地區(qū)，也有一些國(guó)家和地區(qū)出現(xiàn)了單日新增病例的新高。這表明，這場(chǎng)戰(zhàn)斗遠(yuǎn)未結(jié)束。

全球死亡病例中幾乎一半來自四個(gè)疫情最嚴(yán)重的國(guó)家：美國(guó)、巴西、墨西哥和英國(guó)。全球死于新冠肺炎的人數(shù)與5月29日相比增加了1倍，而且有大約10萬例死亡是在僅不到3周的時(shí)間里增加的。

另據(jù)報(bào)道，根據(jù)過去兩周的數(shù)據(jù)計(jì)算，平均每24小時(shí)就有近5900人死于新冠肺炎。這相當(dāng)于每小時(shí)就有247人——或者每15秒就有1個(gè)人——逝去。

疫情持續(xù)蔓延將繼續(xù)打擊市場(chǎng)對(duì)于原油的需求。而與此同時(shí)，市場(chǎng)仍在等待美國(guó)兩黨就刺激達(dá)成一致以支撐經(jīng)濟(jì)。但是目前來看，雙方的分歧短期內(nèi)難以消除，市場(chǎng)仍需繼續(xù)關(guān)注美國(guó)刺激方案的進(jìn)展。

據(jù)悉周四晚間關(guān)于抗疫紓困計(jì)劃的談判結(jié)束后，白宮和民主黨在最大分歧上仍未取得突破，令談判瀕臨崩潰邊緣。會(huì)后努欽表示：“在很多問題上，我們接近達(dá)成妥協(xié)，但在某些重大問題上仍然相距甚遠(yuǎn)”。

美國(guó)原油庫(kù)存降幅超預(yù)期

EIA公布庫(kù)存數(shù)據(jù)，其中原油庫(kù)存降幅約740萬桶，超出市場(chǎng)預(yù)期，但從庫(kù)存下降的驅(qū)動(dòng)來看，凈進(jìn)口增加且煉廠開工率持穩(wěn)，下降的來源主要是平衡表調(diào)整項(xiàng)，本周調(diào)整項(xiàng)高達(dá)-65萬桶/日，說明EIA周度原油產(chǎn)量數(shù)據(jù)偏高估，近期可能需要下修。

而從7月PSM月報(bào)公布的5月份產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，5月產(chǎn)量環(huán)比4月下降200萬桶至1000萬桶/日，這一降幅是超出市場(chǎng)預(yù)期的，也和EIA周度產(chǎn)量數(shù)據(jù)產(chǎn)生一定偏離，但認(rèn)為這僅僅是數(shù)據(jù)層面上的調(diào)整。

從實(shí)際的情況來看，近期美國(guó)鉆機(jī)和壓裂機(jī)組數(shù)量已經(jīng)見底，4~5月份的削減產(chǎn)量也將在近期逐步回歸，因此從邊際來看，美國(guó)實(shí)際原油產(chǎn)量趨勢(shì)是從底部復(fù)蘇。

美元持續(xù)走低支撐油價(jià)

盡管美元周五因非農(nóng)數(shù)據(jù)靚麗而反彈，但此前美元的持續(xù)走低在一定程度上支撐了油價(jià)。由于國(guó)際油價(jià)以美元計(jì)價(jià)，美元走弱使得其他貨幣對(duì)于原油的購(gòu)買力上升。因市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善。美元指數(shù)跌至逾兩年低位。強(qiáng)勁的企業(yè)財(cái)報(bào)和對(duì)將出臺(tái)更多刺激措施支持受大流行打擊的全球經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，提振投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好改善。

美元是一種避險(xiǎn)貨幣，當(dāng)投資者愈發(fā)愿意持有風(fēng)險(xiǎn)更高的資產(chǎn)時(shí)，美元通常會(huì)走軟。美國(guó)和歐洲投資者周三大舉買入股票，這兩個(gè)地區(qū)均發(fā)布了一批樂觀的企業(yè)財(cái)報(bào)。

Cambridge Global Payments首席市場(chǎng)策略師Karl Schamotta表示：“顯然，我們看到全球市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，美國(guó)表現(xiàn)不及其他國(guó)家的題材在某種程度上又回來了。疲弱的ADP數(shù)據(jù)暗示，當(dāng)周五非農(nóng)就業(yè)報(bào)告出爐時(shí)，我們可能會(huì)看到進(jìn)一步的疲軟，這令美元相對(duì)于其他主要貨幣的前景承壓?！?br>
與此同時(shí)美國(guó)持續(xù)巨量的寬松也持續(xù)對(duì)美元構(gòu)成壓力。一些投資者和分析師，包括億萬富翁對(duì)沖基金經(jīng)理Ray Dalio和高盛集團(tuán)的策略師在內(nèi)，警告稱最近幾個(gè)月美國(guó)政府的大規(guī)模支出可能損害美元。

OPEC+補(bǔ)償性減產(chǎn)執(zhí)行乏力，可能打擊供需平衡前景

盡管沙特和俄羅斯積極履行減產(chǎn)緩解了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過剩的憂慮，但是眼下市場(chǎng)關(guān)注的是伊拉克等未達(dá)標(biāo)產(chǎn)油國(guó)的減產(chǎn)情況。OPEC+文件顯示，8-9月OPEC將減產(chǎn)770萬桶/日，伊拉克及其他產(chǎn)油國(guó)補(bǔ)償性減產(chǎn)84.2萬桶/日。這將抵消OPEC+縮減減產(chǎn)規(guī)模的部分影響。

伊拉克油長(zhǎng)表示，將在8月和9月被迫100%的遵守歐佩克+的產(chǎn)量協(xié)議，此前并沒有完全遵守。伊拉克未完全遵守OPEC+的產(chǎn)量協(xié)議意味著其他國(guó)家會(huì)效仿。調(diào)查顯示，伊拉克和尼日利亞在合規(guī)方面近幾個(gè)月都很落后，在提高執(zhí)行率也沒有取得多大進(jìn)展。

伊拉克和尼日利亞在7月沒有進(jìn)一步減產(chǎn)，而伊拉克則增加了出口。同時(shí)，OPEC放松減產(chǎn)的時(shí)機(jī)與世界許多地區(qū)重疫情二次蔓延相吻合，包括世界最大的石油消費(fèi)國(guó)美國(guó)，這可能會(huì)阻礙石油需求的復(fù)蘇。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)策略師認(rèn)為，投機(jī)者似乎對(duì)需求復(fù)蘇越來越緊張，今年下半年需求復(fù)蘇的過程比市場(chǎng)預(yù)期的要緩慢得多。需求出現(xiàn)停滯之際，市場(chǎng)已經(jīng)開始看到供應(yīng)回升。

沙特阿拉伯將9月面向所有亞洲和歐洲客戶的油價(jià)下調(diào)

沙特阿拉伯將9月份阿拉伯輕質(zhì)原油對(duì)亞洲市場(chǎng)的價(jià)格定為較上月上調(diào)0.9美元，較阿曼/迪拜的平均價(jià)格下跌0.3美元。

沙特將9月份向歐洲西北方向出售的輕質(zhì)原油的官方售價(jià)定為較布倫特原油價(jià)格貼水1.80美元/桶，較上月下跌2.50美元/桶。

沙特阿拉伯將9月面向美國(guó)的阿拉伯輕質(zhì)原油售價(jià)定為較美國(guó)含硫原油指數(shù)(ASCI)升水1.65美元，較上月售價(jià)持平。

俄羅斯略微提高了7月石油產(chǎn)量

能源部初步數(shù)據(jù)顯示，最大的非OPEC產(chǎn)油國(guó)、OPEC+盟友俄羅斯也在7月增產(chǎn)。OPEC+計(jì)劃本月開始放寬減產(chǎn)要求，在此之前，俄羅斯于7月略微提高了石油產(chǎn)量。

俄羅斯能源部的初步數(shù)據(jù)顯示，7月原油和凝析油產(chǎn)量為3，963萬噸。按每噸7.33桶的轉(zhuǎn)換率計(jì)算，這相當(dāng)于平均每天937.1萬桶，高于6月每日932.9萬桶的水平。

石油輸出國(guó)組織及其盟友上月同意從8月1日開始將減產(chǎn)幅度從7月的每天960萬桶降至770萬桶。該組織恢復(fù)供應(yīng)正值新冠疫情再度抬頭導(dǎo)致油價(jià)反彈步履蹣跚之際。

從本月開始，俄羅斯生產(chǎn)商可將每天原油產(chǎn)量增加50萬桶，達(dá)到每天899萬桶。因能源部建議石油公司在國(guó)內(nèi)消化8月增加的產(chǎn)量，以滿足需求的增長(zhǎng)，這些額外的產(chǎn)量可能不會(huì)全部進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。

8月OPEC+增產(chǎn)無懸念，關(guān)注8月18日會(huì)議

OPEC+官員表示，他們正在監(jiān)視趨勢(shì)，但沒有計(jì)劃遏制即將到來的產(chǎn)量激增，理由是許多國(guó)家放寬了封鎖措施，以及夏季發(fā)電的季節(jié)性原油燃燒增加，這都將推動(dòng)需求增長(zhǎng)。該聯(lián)盟似乎希望收回部分失去的市場(chǎng)份額，同時(shí)不允許市場(chǎng)過度緊縮而釋放來自美國(guó)和OPEC+以外其它產(chǎn)油國(guó)的一波供應(yīng)。

今年擔(dān)任OPEC輪值主席的阿爾及利亞能源部長(zhǎng)阿塔斯(Abdelmajid Attas)表示:“市場(chǎng)形勢(shì)有所改善，并達(dá)到某種程度的穩(wěn)定。如果未來市場(chǎng)狀況顯著惡化，OPEC隨時(shí)準(zhǔn)備與非OPEC進(jìn)行磋商，并考慮采取進(jìn)一步行動(dòng)?！?br>
OPEC官員指出，他們預(yù)計(jì)伊拉克、尼日利亞、安哥拉、哈薩克斯坦和其他幾個(gè)成員國(guó)將在8月和9月自愿進(jìn)一步減產(chǎn)，以彌補(bǔ)5月和6月產(chǎn)量超出配額的情況。這些所謂的“補(bǔ)償削減”將抵消部分OPEC+國(guó)家計(jì)劃增加的產(chǎn)量。

OPEC+委員會(huì)定于8月18日舉行網(wǎng)上會(huì)議，審查合規(guī)情況并評(píng)估市場(chǎng)狀況。它可以建議對(duì)減產(chǎn)做出任何修改，但是需要在緊急會(huì)議上獲得所有成員國(guó)的批準(zhǔn)。在未來兩周，當(dāng)沙特和其他OPEC核心產(chǎn)油國(guó)確定官方售價(jià)，并分配9月份的出口量時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)有關(guān)任何轉(zhuǎn)變的初步跡象。

Johndriscoll在周一接受CNBC采訪時(shí)說，“現(xiàn)在OPEC+已經(jīng)恢復(fù)了平衡，價(jià)格也恢復(fù)了，但他們必須非常小心，因?yàn)樗麄儾幌氤蔀橛褪衅胶獾臓奚?。如果油價(jià)在這些減產(chǎn)的基礎(chǔ)上迅速突破45美元/桶、50美元/桶，這可能會(huì)在美國(guó)獨(dú)立生產(chǎn)商面前揮舞著紅旗。”

Johndriscoll補(bǔ)充指出：“在我看來，這是一個(gè)非常微妙、脆弱的平衡行動(dòng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐籠罩著不確定性的陰云，很難預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度。我們有點(diǎn)盲目，但試圖找到一種神奇的方法，來控制美國(guó)的產(chǎn)量，同時(shí)支撐價(jià)格?！?br>

三菱東京日聯(lián)銀行：三季度布油恐跌至36美元

三菱東京日聯(lián)銀行認(rèn)為今年夏季油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)偏下行，到第三季度末和第四季度，布倫特原油將分別觸及36美元/桶和46美元/桶。

美國(guó)新冠病毒疫情反彈引發(fā)的宏觀脆弱性，全球噴氣燃料增長(zhǎng)滯后，原油進(jìn)口大國(guó)進(jìn)口預(yù)期放緩，疫情依然受控的國(guó)家的正常活動(dòng)面臨的阻力均壓制油價(jià)。

預(yù)計(jì)三季度油價(jià)將陷入寬幅區(qū)間波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)偏下行，更溫和的需求增長(zhǎng)和大量積壓庫(kù)存的清理，將導(dǎo)致2020年剩余時(shí)間油價(jià)上行受阻。

道明證券：美油價(jià)格料逐步漲向45美元下方阻力位

道明證券認(rèn)為，原油市場(chǎng)的再平衡將持續(xù)到明年，預(yù)計(jì)美國(guó)原油期貨價(jià)格將升至略低于45美元的近期高點(diǎn)，但今年不太可能出現(xiàn)在45-50美元的較高交易區(qū)間。

隨著美國(guó)需求持續(xù)復(fù)蘇，上周原油庫(kù)存再次大幅下降，OPEC很可能使供應(yīng)與需求保持一致，美國(guó)自3月以來產(chǎn)量下滑超過200萬桶/日，原油市場(chǎng)很可能會(huì)再平衡持續(xù)至2021年。

再加上充足的風(fēng)險(xiǎn)偏好，即將到來的萬億美元的美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和即將推出的新冠疫苗，都表明美國(guó)原油價(jià)格可能測(cè)試最近的高點(diǎn)，略低于45美元/桶的阻力位。鑒于OPEC+將繼續(xù)保持其隔離供應(yīng)以滿足不斷增長(zhǎng)的需求，新冠病毒風(fēng)險(xiǎn)仍是全球需求的主要風(fēng)險(xiǎn)因素。