匯通財(cái)經(jīng)APP訊——北京時(shí)間周三（8月12日）10:00，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議，市場(chǎng)普遍預(yù)期該央行維持利率在0.25%不變。該聯(lián)儲(chǔ)曾承諾，至少在明年3月之前將官方利率保持在0.25%的歷史低位。在這之后，外界并不指望官方利率會(huì)發(fā)生變化。

但是，新西蘭通脹預(yù)期徘徊在央行設(shè)定的1%-3%中期目標(biāo)區(qū)間的下限附近，再加上央行并不樂(lè)見(jiàn)紐元升值影響該國(guó)出口收入，因此新西蘭聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)加大寬松力度的可能性依然存在。

過(guò)去幾個(gè)交易日美元的反彈，令紐元出現(xiàn)回調(diào)行情，一度創(chuàng)一周新低至0.6578，但市場(chǎng)對(duì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)利率決議的預(yù)期并不鴿派，仍給紐元提供支撐，料將限制紐元的回調(diào)空間。

新西蘭經(jīng)濟(jì)向好，可能暫不實(shí)施更多刺激措施

由于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于預(yù)期，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)本周可能暫不實(shí)施進(jìn)一步刺激措施。但分析人士說(shuō)，這也不是一個(gè)輕松決定，央行必須權(quán)衡國(guó)內(nèi)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)與失業(yè)率上升和全球經(jīng)濟(jì)下滑的前景。接受調(diào)查的9位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，6位預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)周三將維持量化寬松上限在600億紐元（400億美元），3位預(yù)計(jì)會(huì)增加。

新西蘭在疫情防治方面的成功，使其可以很早即取消全國(guó)防疫封鎖，而政府的工資補(bǔ)貼也防止了嚴(yán)重的就業(yè)流失，保護(hù)了收入并支撐了支出。補(bǔ)貼在下個(gè)月結(jié)束時(shí)，情況可能會(huì)改變，且新西蘭的封閉邊界開(kāi)始對(duì)國(guó)際旅游和教育部門(mén)（兩個(gè)主要的外匯收入來(lái)源）造成損害。

西太平洋銀行首席新西蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dominick Stephens表示，經(jīng)濟(jì)最近的韌性讓所有人驚訝，本身就表明對(duì)貨幣刺激的需求減少，但也有一些反向平衡的發(fā)展，對(duì)中期通脹前景不利。

新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三下午2點(diǎn)在惠靈頓發(fā)布決定，行長(zhǎng)Adrian Orr一小時(shí)后舉行新聞發(fā)布會(huì)，無(wú)人預(yù)測(cè)改變官方現(xiàn)金利率；此前新西蘭聯(lián)儲(chǔ)承諾保持在紀(jì)錄低點(diǎn)0.25%，至少直到明年3月。

央行是否擴(kuò)大QE仍存變數(shù)

市場(chǎng)預(yù)期新西蘭聯(lián)儲(chǔ)政策聲明可能仍將保持明顯的寬松傾向，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)于其是否會(huì)擴(kuò)大政府債券的購(gòu)買規(guī)模存在分歧。購(gòu)買政府債券已成為各大央行在疫情期間主要的貨幣刺激工具。

澳新銀行預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將把購(gòu)債上限將從目前的600億紐元上調(diào)至900億紐元，新西蘭銀行則預(yù)計(jì)購(gòu)債上限將暫時(shí)不作調(diào)整。

新西蘭失業(yè)率2021年才可能達(dá)到高峰

澳新銀行預(yù)測(cè)，新西蘭失業(yè)率延后至2021年才達(dá)到高峰。其中黑線代表實(shí)際失業(yè)率，黃線代表預(yù)測(cè)的失業(yè)率，深黃線代表之前預(yù)測(cè)的失業(yè)率。


六周前，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)表示，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成下行風(fēng)險(xiǎn)，并暗示如有必要，準(zhǔn)備采取更多行動(dòng)，并押注可能將大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃擴(kuò)大至900億紐元或更多。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)還表示，將開(kāi)發(fā)更廣泛的可部署政策工具，如定期貸款工具或負(fù)利率，并在8月份向市場(chǎng)更新其計(jì)劃。

從那以后，新西蘭的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一直好于預(yù)期，表明經(jīng)濟(jì)衰退不會(huì)像聯(lián)儲(chǔ)在5月份預(yù)測(cè)的那樣嚴(yán)重。最新公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份零售卡消費(fèi)連續(xù)第三個(gè)月上升，而上周的一份報(bào)告顯示，該國(guó)二季度就業(yè)人數(shù)僅下降0.4%，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的2%，且失業(yè)率出人意料地降到了4%。

另一方面，新西蘭的通脹率可能降低至1-3%以下，這也新西蘭聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)，因?yàn)榧~元走強(qiáng)會(huì)使進(jìn)口產(chǎn)品更便宜，工資通脹得到抑制。過(guò)去三個(gè)月，紐元兌美元的漲幅超過(guò)10%。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家還預(yù)計(jì)，到今年年底，新西蘭的失業(yè)率將逼近10%，而無(wú)法讓熟練的外國(guó)工人進(jìn)入該國(guó)正在拖延一些項(xiàng)目的進(jìn)行，并可能影響未來(lái)的投資決策。

澳新銀行駐惠靈頓的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Liz Kendall表示：“盡管新西蘭走出封鎖的勢(shì)頭強(qiáng)勁，但未來(lái)仍將是一個(gè)非常具有挑戰(zhàn)性的時(shí)期。”他相信，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)本周將加大刺激力度。他還認(rèn)為，邊境關(guān)閉造成的衰退和對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的打擊才剛剛開(kāi)始，因此新西蘭聯(lián)儲(chǔ)采取積極的貨幣政策是合理的。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

花旗集團(tuán)：新西蘭聯(lián)儲(chǔ)8月料鴿派維穩(wěn)
花旗集團(tuán)預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)8月利率決議將保持貨幣政策不變，但料將傾向于鴿派，自5月新西蘭聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行最后一次經(jīng)濟(jì)預(yù)期以來(lái)，新西蘭經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所上升，足以表明該聯(lián)儲(chǔ)將上修增長(zhǎng)預(yù)期。

不過(guò)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將更為關(guān)注貨幣政策工具，尤其是對(duì)大規(guī)模購(gòu)買資產(chǎn)計(jì)劃(LSAP)的調(diào)整，目前該計(jì)劃規(guī)模在600億紐元，以及購(gòu)買外國(guó)資產(chǎn)計(jì)劃，實(shí)施負(fù)利率政策的空間等將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

季節(jié)數(shù)據(jù)顯示，8月較其他月份會(huì)出現(xiàn)更濃厚的避險(xiǎn)情緒，G10貨幣當(dāng)中，紐元和澳元傾向于下行，目前看不出這種季節(jié)性因素背后的明確原因，但是由于新西蘭9月將舉行大選，如果市場(chǎng)環(huán)境再度以避險(xiǎn)情緒為主導(dǎo)，那么紐元9月可能下跌。

大華銀行：新西蘭聯(lián)儲(chǔ)8月利率決議料按兵不動(dòng)
大華銀行認(rèn)為，本周新西蘭聯(lián)儲(chǔ)8月利率決議料保持當(dāng)前貨幣政策不變，不能及時(shí)排除負(fù)利率的可能性，但負(fù)利率會(huì)帶來(lái)相當(dāng)大的負(fù)擔(dān)，預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前不會(huì)這樣選擇，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)料繼續(xù)使用數(shù)量調(diào)整作為貨幣政策立場(chǎng)的微調(diào)，預(yù)計(jì)到8月量化寬松(QE)計(jì)劃的規(guī)模將擴(kuò)大至900億紐元，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)的另一個(gè)選項(xiàng)是調(diào)整QE計(jì)劃至收益率曲線控制。

荷蘭國(guó)際銀行前瞻新西蘭聯(lián)儲(chǔ)利率決議
荷蘭國(guó)際銀行預(yù)計(jì)，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將維持政策利率不變。不過(guò)，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)決定調(diào)整其量化寬松計(jì)劃的規(guī)模和形式、在債券發(fā)行量見(jiàn)頂之前加大貨幣刺激力度的可能性有所增加，利率決議對(duì)紐元的影響可能大致均衡。對(duì)紐元持中性看法，預(yù)計(jì)未來(lái)一周紐元兌美元將交投在0.6560-0.6660區(qū)間，目標(biāo)價(jià)為0.6700。

西太平洋銀行：紐元兌美元風(fēng)險(xiǎn)偏上行
西太平洋銀行仍認(rèn)為紐元兌美元風(fēng)險(xiǎn)偏上行，目標(biāo)上看0.6750，突破0.6600但并未取得太多額外的進(jìn)展，因此仍僅略微偏向上行，但就未來(lái)數(shù)月前景而言，仍持看漲立場(chǎng)，目標(biāo)為0.6750?；久姹尘叭岳眉~元，美元下跌，全球?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的需求，前所未有的財(cái)政和貨幣刺激政策，新西蘭經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)突出等。