匯通財經(jīng)APP訊——周二（9月1日）現(xiàn)貨黃金收復(fù)1980美元關(guān)口，最高觸及1985.92美元/盎司，為近兩周新高，漲幅近1%；因美聯(lián)儲鴿派政策轉(zhuǎn)變的預(yù)期使得美元續(xù)刷近兩年半低位，因此推動黃金持續(xù)走高。

周一美聯(lián)儲副主席克拉里達(dá)表示，對未來實施收益率曲線控制措施持開放態(tài)度，并稱決策者可能會對“經(jīng)濟(jì)預(yù)測摘要”進(jìn)行“調(diào)整”，這強(qiáng)化了美聯(lián)儲維持寬松的預(yù)期，因此使得美元刷新近兩年半低位，并在周二進(jìn)一步走低至91.9123。

同時數(shù)據(jù)顯示，市場對于美元投機(jī)性空倉規(guī)模升至9年最大水平。暗示美元的跌勢可能仍未終止，這將繼續(xù)支撐金價。

同時疫情仍在全球范圍內(nèi)蔓延，美國確診人數(shù)破600萬，印度新增連續(xù)5天保持在75000例以上，加劇了經(jīng)濟(jì)下行的壓力。數(shù)據(jù)顯示，在防疫封鎖措施影響下，歐洲消費者價格指數(shù)下滑，德國、意大利和西班牙的通脹率均在8月份跌至負(fù)值，這強(qiáng)化了市場對于歐洲央行擴(kuò)大寬松的預(yù)期。

值得一提的是，近期地緣局勢的擔(dān)憂情緒升溫，這也是推高金價的關(guān)鍵因素，隨著黃金收復(fù)1980關(guān)鍵阻力位，預(yù)計將進(jìn)一步上探2000美元關(guān)口。

不過即便基本面支持黃金繼續(xù)走高，但是黃金的凈多倉近幾周持續(xù)下降，凸顯黃金仍缺乏足夠的買盤，這可能會限制黃金上漲的空間。


總體而言，全球?qū)捤傻念A(yù)期和美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)鴿引發(fā)的美元下跌將持續(xù)支撐金價，但是由于黃金短時間缺乏足夠的買盤，可能會受制于2000美元關(guān)口。但是如果黃金收復(fù)這一關(guān)口，預(yù)計大量買盤跟進(jìn)，黃金可能會重拾漲勢。

日內(nèi)關(guān)注美國8月ISM制造業(yè)PMI，同時密切留意地緣局勢的進(jìn)展。同時歐元區(qū)的最新通脹和失業(yè)數(shù)據(jù)也值得關(guān)注。

克拉里達(dá)對收益率曲線控制持開放態(tài)度強(qiáng)化了美聯(lián)儲的鴿派預(yù)期，推動黃金收復(fù)1980

周一美聯(lián)儲副主席克拉里達(dá)表示，對未來實施收益率曲線控制措施持開放態(tài)度，并稱決策者可能會對“經(jīng)濟(jì)預(yù)測摘要”進(jìn)行“調(diào)整”。

克拉里達(dá)表示，收益率曲線控制有潛在的地位，但它同時也是對前瞻性指導(dǎo)和大規(guī)模資產(chǎn)購買計劃最有力的補(bǔ)充。盡管收益率上限并非美聯(lián)儲一定要實施的工具，但它是美聯(lián)儲工具箱中的可選項。

此前市場已經(jīng)部分消化了美聯(lián)儲實施收益率曲線控制的預(yù)期，且預(yù)期最早實施的時間可能需要到2021年。但是克拉里達(dá)周一的講話將這一政策工具再次拿上臺面，強(qiáng)化了市場對于美聯(lián)儲寬松的預(yù)期。

同時克拉里達(dá)還表示，在聯(lián)儲上周發(fā)布新的長期策略后，政策制定者“可能將回到關(guān)于完善指引和資產(chǎn)負(fù)債表溝通的討論上”，這是美聯(lián)儲現(xiàn)在對抗衰退的主要工具，涉及對未來政策和每月債券購買速度的承諾。

因美聯(lián)儲鴿派政策轉(zhuǎn)變拖累美元跌至兩年最低，推動黃金刷新逾一周高點至1976.73美元，并在周二收復(fù)1980美元關(guān)口。


同時市場還在消化近期美聯(lián)儲調(diào)整通脹目標(biāo)。Action Economics分析師寫道："在美聯(lián)儲調(diào)整通脹政策后，美元空頭是最近的贏家，新政策應(yīng)會在可預(yù)見的未來令美國利率維持在近零水準(zhǔn)，并令(美元)承壓?！?br>
鮑威爾上周的講話強(qiáng)化了美元的下行趨勢。美聯(lián)儲為抵消冠狀病毒大流行對經(jīng)濟(jì)的影響而推出的刺激措施推高了風(fēng)險資產(chǎn)，并損及避險美元。

法國巴黎銀行北美外匯策略主管丹Daniel Katzive表示："我認(rèn)為，我們目前看到的是美元自第二季開始的下跌動能的延續(xù)。美聯(lián)儲上周的信息只是強(qiáng)化了這一點。”

美元投機(jī)空倉創(chuàng)逾九年最大規(guī)模

除了美聯(lián)儲政策進(jìn)一步轉(zhuǎn)鴿打壓了美元，同時數(shù)據(jù)顯示匯市投機(jī)客持有的美元空倉創(chuàng)逾九年最大規(guī)模。

芝加哥國際貨幣市場(IMM)數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日的一周，投機(jī)客持有的美元凈空倉從前周的316億美元升至337億美元。這突顯出市場對美元的信心持續(xù)流失。

技術(shù)分析師認(rèn)為，美元指數(shù)連續(xù)第二個月收于費波納奇位93.881下方，此為2018至2020年由88.251升至102.99的61.8%回檔位。中期有可能進(jìn)一步深跌至91.729下方，此為前述漲勢的76.4%回檔位。

疫情仍在全球蔓延打擊經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景

據(jù)美國約翰斯·霍普金斯大學(xué)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至北京時間8月31日23時28分，全球新冠確診病例累計超2525萬例，累計死亡逾84萬例。美國確診病例逾600萬，校園疫情正持續(xù)蔓延；印度單日新增連續(xù)5天保持在75000例以上；同時德國發(fā)生反政府防疫措施示威。

隨著疫情持續(xù)蔓延、反彈，多國再次收緊防疫措施，尤其是歐洲和部分亞洲國家。

匈牙利政府決定從9月1日起再次收緊入境條件；韓國首都圈開始實行“加強(qiáng)版”防疫措施；而印度也宣布，9月30日前，中小學(xué)、技校和學(xué)院等將封閉并停止上課。

然而，部分國家在加強(qiáng)防疫措施時，也面臨著一些阻礙。

當(dāng)?shù)貢r間8月29日，在德國大約有3.8萬人參加了反對政府防疫措施的示威游行。他們反對德國政府要求的戴口罩、保持社交距離等防疫措施，其中還有疫苗接種的反對者等。警方以示威者沒有遵守防疫要求為由強(qiáng)行驅(qū)散了集會。而該示威行動，也引發(fā)人們對病毒進(jìn)一步傳播的擔(dān)憂

歐洲多國通脹率跌至負(fù)值或強(qiáng)化歐洲央行寬松的預(yù)期

在防疫封鎖措施影響下，歐洲消費者價格指數(shù)下滑，德國、意大利和西班牙的通脹率均在8月份跌至負(fù)值。


德國8月消費者價格指數(shù)同比下滑0.1%，為四年多以來首次低于零，德國政府為支持經(jīng)濟(jì)而下調(diào)銷售稅的舉措加大了物價下行壓力。意大利和西班牙的物價降幅更大，這兩個國家受到疫情和旅行限制的打擊尤其嚴(yán)重。

這些數(shù)字表明了疫情如何進(jìn)一步壓制歐洲通貨膨脹。即使在疫情危機(jī)爆發(fā)前，歐元區(qū)的通脹率已經(jīng)被歐洲央行認(rèn)為過低。

物價下滑的程度將有助于決定歐洲央行最終是否需要增加更多的貨幣刺激措施。央行行長拉加德上個月已經(jīng)警告說，通貨膨脹率將在明年年初回升之前進(jìn)一步下降，但這取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢。

此前杰克遜霍爾會議上，歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Philip Lane表示，歐洲央行的政策有助于把歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)帶上復(fù)蘇正軌，根據(jù)通脹前景，必要時央行會對政策做進(jìn)一步調(diào)整。

Lane在杰克遜霍爾年會上表示：“貨幣政策挑戰(zhàn)包括兩個階段。一旦負(fù)面沖擊已被充分抵消，第二階段將確保適當(dāng)調(diào)整疫情后的貨幣政策立場，以便及時向中期通脹目標(biāo)靠攏?！?br>
隨著歐洲通脹下行的壓力加劇，強(qiáng)化了市場對于全球央行寬松的預(yù)期，這也對金價構(gòu)成支撐。

歐洲統(tǒng)計局將在周二公布?xì)W元區(qū)的最新通脹和失業(yè)數(shù)據(jù)。

經(jīng)濟(jì)占比高達(dá)35%的四大州經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，拖累美國經(jīng)濟(jì)前景

近期美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，一方面房地產(chǎn)和制造業(yè)數(shù)據(jù)向好，但是另一方面消費數(shù)據(jù)和就業(yè)數(shù)據(jù)仍相對疲軟。因此市場仍將從美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中尋找美國經(jīng)濟(jì)走向的線索。

但是分析人士指出，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能比預(yù)期的緩慢，因為經(jīng)濟(jì)占比最高的四個州在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中表現(xiàn)落后，這將拖累美國經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇的步伐。

由于美國無法成功地在控制疫情及加速經(jīng)濟(jì)迅速復(fù)蘇之間取得平衡，美國經(jīng)濟(jì)占比最高的州德州、紐約州、佛州和加州經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)落后，這四大州合計占美國整體產(chǎn)出比重約35%。

紐約州在控制疫情上雖取得重大勝利，但其經(jīng)濟(jì)仍表現(xiàn)低迷，失業(yè)率高達(dá)15.9%，較美國平均值高出逾5個百分點。

其他三大州則是還在與疫情及振興經(jīng)濟(jì)搏斗。由于全國疫情仍高燒不退，紐約州經(jīng)濟(jì)最關(guān)鍵的酒店及旅游行業(yè)的景氣難以回升，盡管該州的新增病例獲得控制，死亡病例已經(jīng)降至少數(shù)。其他三大州的每日新增死亡病例則是超過百人。

這四大州的人口占美國整體比例約三分之一，美國排名前幾大、人口密度最高的城市也集中在這些州，他們也是交通樞紐、主要港口及基礎(chǔ)設(shè)施的所在地、也是最受歡迎的觀光熱點。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院分析師Oren Klachkin表示：“除非這四大州完全復(fù)蘇，否則全國經(jīng)濟(jì)不太可能恢復(fù)元氣，”“目前看來最有可能的發(fā)展方向為了無生氣、混沌度日。”

牛津經(jīng)濟(jì)研究院一項追蹤經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的指數(shù)顯示，加州、佛州、紐約州及德州作為一個團(tuán)體來看，整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較美國其他地方落后10個百分點。

對沖基金仍在結(jié)清黃金多倉，限制黃金漲幅

據(jù)最新交易數(shù)據(jù)，隨著對沖基金結(jié)清多頭頭寸并增加看空頭寸，黃金市場似乎難以找到動力。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的截至8月25日當(dāng)周交易商報告顯示，基金經(jīng)理減少了對Comex黃金期貨的投機(jī)性多頭頭寸5961手，至145055手。與此同時，空頭頭寸增加2628手，至58206手。

在調(diào)查期間，多倉的清算將金價推至一周低點。黃金凈多倉目前為86849手，較前一周下降9%。

德國商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師表示:“進(jìn)一步試圖收復(fù)或突破2000美元關(guān)口，可能并非易事，因為目前投資者興趣不足。”他們還指出，對黃金的投機(jī)興趣處于2019年5月以來的最低水平。

盛寶銀行(Saxo Bank)商品策略主管Ole Hansen說，美元在跌至兩年低點后出現(xiàn)反彈，以及債券收益率上升，促使投機(jī)投資者上周撤離黃金。

盡管Hansen認(rèn)為短期內(nèi)黃金波動性會隨著市場進(jìn)入盤整階段而上升，但他表示，他仍長期看漲黃金。

道明證券(TD Securities)大宗商品分析師表示，盡管黃金面臨的短期風(fēng)險日益增大，但對沖基金重返黃金市場只是時間問題。

這些分析師表示:“美聯(lián)儲的明確政策，尋求在可預(yù)見的未來提振就業(yè)和通脹，以及對貴金屬日益增長的需求，表明基金經(jīng)理將在未來幾周增加他們的多頭頭寸?！?br>

后市前瞻

① 12:30 澳洲聯(lián)儲公布利率決議
② 15:55 德國8月Markit制造業(yè)PMI、德國8月季調(diào)后失業(yè)率
③ 16:00 歐元區(qū)8月Markit制造業(yè)PMI
④ 16:30 英國8月Markit制造業(yè)PMI、英國7月央行抵押貸款許可
⑤ 17:00 歐元區(qū)8月未季調(diào)CPI年率、歐元區(qū)7月失業(yè)率
⑥ 21:45 美國8月Markit制造業(yè)PMI
⑦ 22:00 美國8月ISM制造業(yè)PMI