匯通財經(jīng)APP訊——國債：短期需求或升，國債高位回落；
近期金融當(dāng)局不斷推出支持房地產(chǎn)融資的政策，在央行、銀保監(jiān)會文件金融支持房地產(chǎn)發(fā)展16條，中國證監(jiān)會也出臺了恢復(fù)房地產(chǎn)企業(yè)融資的措施，這一系列金融支持房地產(chǎn)的措施在一定程度上快速恢復(fù)貨幣需求，短期利率有望走高，國債沖高回落。多單暫離。

股指：穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，股指多單輕倉；
隨著中國證監(jiān)會恢復(fù)房地產(chǎn)企業(yè)融資，配合前期央行、銀保監(jiān)會金融支持房地產(chǎn)16條，國內(nèi)主要的金融當(dāng)局均公開支持房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展。股市層面上，房地產(chǎn)板塊、銀行板塊占比較大權(quán)重，金融當(dāng)局全面支持房地產(chǎn)發(fā)展，意味著近年來對房地產(chǎn)壓制的方向改變。板塊變得樂觀，房地產(chǎn)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響較大，從而也推動市場情緒向樂觀轉(zhuǎn)變。防疫防控方面，隨著對病毒的特性以及對病毒的了解，市場信心將會逐步恢復(fù)，股指多單輕倉。

貴金屬：金銀維持震蕩 關(guān)注鮑威爾講話；
周二晚間，COMEX黃金期貨上漲0.5%報1763.7美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲1.5%報21.43美元/盎司。國內(nèi)夜盤方面，滬金2302主力合約報404.98元/克，下跌0.57%；滬銀2302主力合約報4932元/千克，下跌0.24%。
周二晚間，美元指數(shù)上揚(yáng)，金銀震蕩，關(guān)注晚間鮑威爾講話。美聯(lián)儲11月會議紀(jì)要首次提及對明年經(jīng)濟(jì)陷入衰退的預(yù)期，且對高通脹和勞動力市場緊俏的有了一定降溫的表述。11月Markit PMI陷入全面收縮，制造業(yè)PMI報47.6跌破榮枯線創(chuàng)近30個月來新低，反映需求大幅下行。隨著經(jīng)濟(jì)增長的壓力逐漸浮現(xiàn)，而通脹同時高位回落，貴金屬上漲趨勢已逐漸明朗，白銀在光伏需求提振下，則因低庫存受到更多商品屬性的支撐，短期內(nèi)警惕緊縮預(yù)期回升帶來的下跌風(fēng)險。關(guān)注黃金1680美元/盎司和白銀19.8美元/盎司附近支撐的逢低買入機(jī)會。

鋅鎳：政策預(yù)期樂觀，鋅鎳高位震蕩；
周二晚間滬鋅主力合約較前一交易日上漲下跌0.77%。歐洲天然氣期貨價格短線上行，冬季漸近，歐洲電力價格走勢需要繼續(xù)跟蹤?；久娣矫?，近期鋅精礦供應(yīng)仍舊相對穩(wěn)定，冶煉廠原料庫存處于相對高位。然受疫情反復(fù)影響，鋅錠運(yùn)輸仍受限，且冶煉廠生產(chǎn)因疫情干擾存在一定不確定性。庫存方面，LME庫存持續(xù)下行，國內(nèi)上期所庫存、社會庫存繼續(xù)下行。需求端，鍍鋅、壓鑄鋅合金、氧化鋅開工率均下行，疫情對終端需求影響明顯。國內(nèi)房地產(chǎn)政策進(jìn)一步寬松，市場樂觀情緒發(fā)酵，鋅價高位震蕩。但當(dāng)前終端需求或進(jìn)一步走弱。交易上對鋅建議保持逢高做空的操作。
周二晚間滬鎳主力合約較前一交易日上漲2.86%，LME鎳上漲5.23%，收盤于26940美元/噸。鎳鐵供給當(dāng)前呈現(xiàn)小幅過剩，近期市場陸續(xù)出現(xiàn)低價成交，隨著鎳鐵價格走弱，部分鎳鐵廠暫停報價，呈觀望態(tài)勢。需求端，疫情影響加重，不銹鋼庫存累庫。合金端，高鎳價對民用訂單純鎳需求壓制仍存。硫酸鎳方面，短期供給過剩，生產(chǎn)虧損。鎳基本面偏空，但房地產(chǎn)政策寬松帶來樂觀情緒，另外印尼關(guān)稅問題或有擾動，鎳交易上暫時保持觀望。



蘋果：需求不旺 關(guān)注寒潮天氣影響；
周二，蘋果期貨反彈。主力合約AP2301震蕩上行，收8158，較上一交易日漲1.61%，減倉1萬手，持倉14萬手。產(chǎn)地蘋果行情低迷，個別成交為低價貨源，高價貨難成交。批發(fā)市場出貨速度緩慢，銷售速度明顯不及往年，華南地區(qū)不少市場冷庫有積壓貨源。雨雪天氣即將來襲，或影響下游銷售節(jié)奏。操作建議震蕩偏空思路對待。

花生：價格上漲 接受度有限；
周二，花生期貨維持震蕩。主力合約PK2301高位開盤，午后下挫，收10468，較上一交易日跌0.19%，減倉0.7萬手，持倉9萬手。局部交通受限情況增加，產(chǎn)地上貨量有限，且部分產(chǎn)區(qū)外發(fā)難度較大，階段性貨源供應(yīng)偏緊。上周末東北花生價格上漲0.10-0.20元/斤，部分產(chǎn)區(qū)308通米最高報價5.55元/斤，但基本無成交。操作建議震蕩思路對待。

油脂：加菜籽大幅走高 內(nèi)盤油脂震蕩收漲；
周二CBOT豆油期貨市場收盤互有漲跌，其中基準(zhǔn)期約收低0.2%。雖然國際原油及馬來西亞棕櫚油期貨堅(jiān)挺上揚(yáng)，但是阿根廷實(shí)施大豆美元政策，將提振豆油出口，對美國豆油市場構(gòu)成一定的壓力。1月期約收高1.41美分，報收73.12美分/磅。與之相比，夜盤連豆油繼續(xù)上漲。
周二BMD毛棕櫚油期貨上漲，觸及兩周來新高，因?yàn)轳R來西亞棕櫚油出口增長，產(chǎn)量下滑。夜盤馬棕油高位震蕩。受此影響，連棕油夜盤高位震蕩。
周二ICE加油菜籽期貨市場收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高2.1%，主要受到投機(jī)基金積極做多的支持。1月期約收高18.30加元，報收836.10加元/噸。受此影響，夜盤鄭菜油震蕩回升。12月隨著東南亞棕櫚油減產(chǎn)周期導(dǎo)致去庫存節(jié)奏加快，疊加國內(nèi)油脂節(jié)日需求復(fù)蘇，油脂市場或出現(xiàn)階段性反彈行情?？梢远潭嘟槿耄爝M(jìn)快出。

豆類：中國需求預(yù)期樂觀 美豆震蕩收漲；
周二CBOT大豆期貨收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高0.15%，因?yàn)槭袌鰧χ袊枨笮蝿葑兊脴酚^。1月期約收高2.25美分，報收1459.50美分/蒲式耳。受此影響，夜盤連粕震蕩收漲，短線買盤入場支撐價格。下游提貨加快，油廠庫存壓力不大，現(xiàn)貨相對堅(jiān)挺。連粕成本驅(qū)動導(dǎo)致價格底部支撐強(qiáng)勁，近期多空因素交錯，連粕震蕩加劇。短線交易為宜。

玉米:現(xiàn)貨仍偏強(qiáng) 期貨繼續(xù)回落；
周二夜盤玉米期貨下跌，主力C2301暫報2888元，較上個交易日跌1.16%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，東北玉米價格繼續(xù)走強(qiáng)，華北玉米價格漲幅明顯，北方港口上漲至2950元/噸左右，南方銷區(qū)上漲。其中，北方港口糧商自行集港為主，二等收購2940-2950元/噸，較昨日提高30-40元，廣東蛇口新糧散船3050-3100元/噸，嘔吐毒素1000ppb以內(nèi)，較上周末提價30元，集裝箱一級玉米報價3120-3140元/噸，較昨日提價20元，東北深加工企業(yè)新玉米收購價繼續(xù)偏強(qiáng)，黑龍江深加工新玉米主流收購2650-2750元/噸。因種植成本增加使得農(nóng)戶存在惜售心理及疫情反復(fù)影響物流導(dǎo)致新作玉米上市供應(yīng)偏少，而用糧企業(yè)庫存偏低，有一定被迫提價補(bǔ)庫需求，進(jìn)而支撐現(xiàn)貨價格，但期貨表現(xiàn)連續(xù)兩日與現(xiàn)貨背離，市場或許上市延后帶來的售糧壓力。操作上，觀望。

生豬:現(xiàn)貨小幅反彈 期貨偏弱震蕩；
周二生豬期貨偏弱震蕩，主力LH2301暫報20565元，較上日結(jié)算價跌0.02%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，河南生豬報價22.2元/公斤-22.7元/公斤，較昨日小漲0.4元/公斤；山東生豬報價22.5元/公斤-23.1元/公斤，較昨日小漲0.4元/公斤。近期生豬連續(xù)下跌后，養(yǎng)殖端有一定扛價心理，現(xiàn)貨價格初現(xiàn)企穩(wěn)跡象，往后來看，目前生豬出欄均重仍處于較高水平，反映大體重豬保有量仍偏多，隨后春節(jié)臨近，后期大肥豬出欄壓力仍存，生豬市場走勢的關(guān)鍵落在消費(fèi)能否有效承接上，考慮到疫情反復(fù)及偏弱經(jīng)濟(jì)形勢，預(yù)計(jì)消費(fèi)釋放低于往年旺季的可能性較大，預(yù)計(jì)后豬價反彈空間有限。操作上，觀望。

棉花: 美棉大幅回升 美元走弱提振；
美元走軟，技術(shù)性買盤支撐，棉價走升。03合約上漲1.66美分/磅，漲幅為2.1%。美元弱勢刺激棉價上漲。外部金融市場普遍走暖，技術(shù)性買盤也提升價格。鄭棉高位波動。國內(nèi)公檢速度有所增加，超過4萬噸/日?？傮w來看，基本面支撐較弱。但短期疆棉出疆仍偏緩慢，對于價格有一定支撐。建議短線交易為主。

白糖: 原糖延續(xù)反彈 但上方空間有限；
原糖期貨收高，短期亞洲壓榨還未全面展開，糖價受到支撐。03合約上漲0.15美分/磅，漲幅為0.8%?；久嫔习臀髦铺潜壤^續(xù)上調(diào)，糖廠生產(chǎn)更多的糖而非乙醇。11月上半月，巴西生產(chǎn)食糖較10月下半月翻了一番。但亞洲還未全面壓榨。鄭糖小幅震蕩?？傮w來看，短期內(nèi)外價差限制鄭糖下方空間，基本面上隨著廣西開榨逐步增加供應(yīng)存在壓力。操作上建議短空持有。

聚烯烴：盤面偏強(qiáng)震蕩；
周二夜盤塑料2301收漲0.69%、PP2301收漲0.22%。中期來看新裝置投產(chǎn)，進(jìn)口端有增量預(yù)期，供應(yīng)壓力逐步增加，而年底下游需求季節(jié)性走弱，且疫情反復(fù)打壓信心，市場進(jìn)入累庫周期，基本面預(yù)計(jì)承壓運(yùn)行。短期供應(yīng)壓力不大，下游逢低剛需采購，石化庫存中性偏低，且宏觀層面有降準(zhǔn)利好，盤面延續(xù)低位震蕩，關(guān)注新裝置投產(chǎn)進(jìn)度。建議短線交易。

PTA：檢修力度加大 PTA偏暖整理；
周二夜盤TA2301收漲0.70%。部分終端開始提前放假，聚酯及織機(jī)開工下滑，本周PTA檢修力度加大，現(xiàn)貨收緊支撐盤面， 而PTA新線仍未實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，供應(yīng)壓力繼續(xù)延后，聚酯庫存維持高位，PTA后續(xù)預(yù)期累庫。成本端，PX跟隨油價反彈，PTA加工費(fèi)中性，在油價不大跌情況下，成本端有托底效應(yīng)。短期PTA仍跟隨成本波動，關(guān)注油價走勢及新裝置投產(chǎn)進(jìn)度。建議短線交易。

瀝青：瀝青震蕩 供需平衡；
周二夜間，國際原油震蕩，瀝青走勢震蕩。目前市場需求正在逐步減弱，受天氣因素影響，北方部分工程項(xiàng)目已經(jīng)收尾，南方還有部分剛需支撐，北方煉廠出現(xiàn)降價出貨的情況，北方貨源逐漸流向南方。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至11月23日，全國瀝青煉廠開工率為45.76%左右，供應(yīng)持續(xù)寬松。本周全國瀝青煉廠庫存率約為32.4%，需求不足導(dǎo)致庫存逐漸回升。前期瀝青走勢偏弱，原油持續(xù)高價，瀝青裂解價差出現(xiàn)一定修復(fù)。

原油：美國API原油庫存下降 國際油價持續(xù)反彈；
周一WTI原油上漲2.16%，報收于78.91美元/桶，國內(nèi)原油SC2301夜盤上漲0.8%，報收于568.4元/桶。歐佩克及其減產(chǎn)同盟國進(jìn)一步減產(chǎn)的預(yù)期不明朗，歐盟還在就俄羅斯原油價格上限進(jìn)行談判，這可能對該國的石油出口產(chǎn)生進(jìn)一步影響。美國石油學(xué)會數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存繼續(xù)下降。截止11月25日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存4.266億桶，比前周減少790萬桶，汽油庫存增加290萬桶，而餾份油庫存增加400萬桶。技術(shù)面，油價短期超跌反彈。操作建議：前期空單可適當(dāng)止盈減倉。

橡膠：目前需求仍然偏弱 膠價維持震蕩；
夜盤滬膠RU2301下跌0.82%，報收于12735元/噸。雖然國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)進(jìn)入全面停割，但替代指標(biāo)膠流入；以及國外產(chǎn)區(qū)處于新膠釋放旺季，因此在無惡劣天氣影響下，產(chǎn)量釋放呈現(xiàn)放大趨勢。下游輪胎企業(yè)整體或維持穩(wěn)定開工為主，但從內(nèi)銷及出口訂單情況來看，未來開工整體提升空間有限；此外非輪胎制品在訂單需求薄弱情況下可能提前放假。技術(shù)面，膠價RU2301短期震蕩，關(guān)注上方13000附近壓力情況。操作建議：震蕩思路操作。

焦炭焦煤：補(bǔ)庫驅(qū)動 雙焦高位震蕩；
周二夜間，焦炭2301低高位開盤，震蕩運(yùn)行，報收2858，上漲10，漲幅0.35%。焦炭現(xiàn)貨提漲落地，但上游成本壓力同步增加，焦企虧損情況略有緩解，開工持穩(wěn)運(yùn)行。鋼廠鐵水產(chǎn)量下降，但補(bǔ)庫需求存在。期貨盤面高位震蕩，鋼價是制約原料價格的重要因素。建議短線操作。
周二夜間，焦煤2301高位開盤，震蕩運(yùn)行，報收2257.5，上漲18，漲幅0.8%。疫情影響，主產(chǎn)區(qū)運(yùn)輸受限，上游累庫，開工率周環(huán)比小幅下滑，蒙煤通關(guān)車數(shù)高位。下游原料庫存低位，市場對冬儲補(bǔ)庫仍有預(yù)期。期貨盤面偏強(qiáng)震蕩，建議短線操作。

玻璃：情緒退潮 震蕩回落；
周二夜盤玻璃主力合約震蕩回落，截止收盤，玻璃01合約跌23至1389，跌幅1.63%。政策面繼續(xù)對房地產(chǎn)加大刺激力度，市場情緒轉(zhuǎn)強(qiáng)，但是近月端面臨季節(jié)性淡季，需求弱勢。供應(yīng)端加速向下，庫存維持高位。玻璃現(xiàn)貨延續(xù)弱勢，盤面上行后壓力增大，震蕩回落。但下方空間也較小，操作上建議區(qū)間操作。

鐵礦石：地產(chǎn)利好 盤面震蕩；
周二夜盤鐵礦石高位震蕩，總體有所回落。政策面對房地產(chǎn)政策支持力度加大，推動行情不斷上行，第三只箭落地，市場情緒轉(zhuǎn)強(qiáng)，悲觀預(yù)期修復(fù)。同時產(chǎn)業(yè)端維持弱勢，終端需求回落，鋼廠延續(xù)減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回落，但鐵礦石自身庫存偏低，有補(bǔ)庫預(yù)期。短期上行過快，有調(diào)整壓力，操作上短線操作。

螺紋鋼：近月滯漲 逢高沽空為主；
螺紋鋼期貨主力周二夜盤跌0.58%至3754元/噸。昨日上海鋼聯(lián)日度建材成交12.9萬噸。上周上海鋼聯(lián)日度建材成交均值13.8萬噸，同比下降29.4%。上海鋼聯(lián)出爐的新一周供需數(shù)據(jù)較差，螺紋鋼表需大幅回落至291萬噸，環(huán)比減少21萬噸；螺紋鋼產(chǎn)量284萬噸，庫存降幅明顯趨緩，市場旺季不旺。上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)比較符合每日線螺成交預(yù)期的表需。表需大幅回落。但原料端強(qiáng)勢推升期螺。近月持倉略高，但基差不高。在需求沒有轉(zhuǎn)暖的前提下，仍然建議投資者逢高沽空為主。

鐵合金：驅(qū)動不足 震蕩為主；
錳硅：周二晚間黑色系商品震蕩。目前從原料來看，錳礦庫存偏高，但錳礦成本亦高。從生產(chǎn)來看，北方錳硅生產(chǎn)微利，南方無利潤。錳系協(xié)會倡議減產(chǎn)但產(chǎn)量未見實(shí)質(zhì)性減少，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國59.86%，較上周增0.88%；日均產(chǎn)量28038噸，增182噸。錳硅目前基本供需平衡，建議觀望為主。
硅鐵：周二晚間黑色系商品震蕩。（11.25）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國44.76%，較上期增1.11%；日均產(chǎn)量16366噸，較上期增1085噸。五大鋼種硅鐵（周需求）：23495.3噸，環(huán)比上周降0.44%，全國硅鐵產(chǎn)量（周供應(yīng)）：11.45萬噸。價格回暖后，硅鐵產(chǎn)量大增。建議逢高沽空為主。

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