匯通財(cái)經(jīng)APP訊——股指：技術(shù)或調(diào)，股指暫觀望；
股市在節(jié)后放量高開低走，在前期市場(chǎng)情緒表現(xiàn) 一致性樂觀預(yù)期下，市場(chǎng)共振效應(yīng)顯著，有資金借助樂觀情緒暫時(shí)離場(chǎng)。主要權(quán)重白酒板塊顯著回調(diào)，拖累主板股指下行。信息面上，國(guó)內(nèi)政府轉(zhuǎn)向全面穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展，新冠病毒適應(yīng)之后，人們情緒穩(wěn)定，1月PMI為50.1，非制造業(yè)PMI為54.4，均顯著回升。市場(chǎng)基本面仍然樂觀，股指暫時(shí)觀望。

國(guó)債：穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，多單輕倉(cāng)；
節(jié)后一般是逆回購(gòu)大規(guī)模到期時(shí)間，央行公開市場(chǎng)操作持續(xù)大規(guī)模逆回購(gòu)，大大緩沖了節(jié)后貨幣供給不足狀況，貨幣利率維持相對(duì)低位。雖然節(jié)后一般短期流動(dòng)性需求減弱，在國(guó)內(nèi)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的背景下，銀行積極信貸投放導(dǎo)致需求快速回升，部分銀行消費(fèi)貸，利率優(yōu)惠，也會(huì)誘發(fā)貨幣需求上升。導(dǎo)致貨幣供給、需求在節(jié)后變動(dòng)較大，國(guó)債波動(dòng)加劇，多單轉(zhuǎn)為輕倉(cāng)。

鋅鎳：鋅區(qū)間震蕩，鎳震蕩上行；
周二晚間滬鋅主力合約較前一交易日下跌0.08%。供給端，國(guó)產(chǎn)礦加工費(fèi)維持高位，礦端供給寬松。海外歐洲電力價(jià)格持續(xù)下行，能源危機(jī)對(duì)鋅價(jià)暫無(wú)支撐。需求端，下游壓鑄鋅合金企業(yè)訂單狀況轉(zhuǎn)好，地產(chǎn)需求有所改善。LME庫(kù)存處于低位且持續(xù)下行。國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)不及去年同期，但上期所庫(kù)存同比往年偏高。綜合來(lái)看，鋅基本面短期多空因素交織，震蕩概率較高，或在2.3萬(wàn)-2.5萬(wàn)之間區(qū)間波動(dòng)。交易上單邊區(qū)間操作，套利買外空內(nèi)。
周二晚間滬鎳主力合約較前一交易日上漲1.3%。消息面，菲律賓考慮對(duì)鎳礦石出口征稅?；久娣矫妫坡少e仍處于雨季，礦端供給偏緊。鎳鐵方面，外售印尼鎳鐵廠資源多已銷售至2-3月，而國(guó)內(nèi)鐵廠2月資源暫未銷售完畢，在鎳礦價(jià)格支撐下供方多持挺價(jià)心態(tài)。需求端，雖不銹鋼貿(mào)易環(huán)節(jié)已經(jīng)復(fù)工，但下游依然處于假期狀態(tài)，因此需求傳導(dǎo)并不順暢，鋼廠目前成本較高，觀望情緒較強(qiáng)。合金端，受日內(nèi)鎳價(jià)高企影響，廠家仍存畏高情緒。在新能源領(lǐng)域，硫酸鎳現(xiàn)貨市場(chǎng)暫處于觀望中。庫(kù)存方面，LME庫(kù)存下行。綜合來(lái)看，滬鎳交割庫(kù)存偏低，短期宏觀情緒樂觀，鎳價(jià)震蕩上行概率較高。但高鎳價(jià)易大漲大跌，交易上注意止盈止損。

棉花: 美棉收漲 技術(shù)性買盤提振；
技術(shù)性買盤支撐，棉價(jià)有所回升。03合約上漲1.12美分/磅，漲幅為1.32%。美元下跌提振棉價(jià)。原油價(jià)格上漲使得棉制品變得相對(duì)便宜。中國(guó)買家的返場(chǎng)讓樂觀情緒加深。宏觀方面關(guān)注為期兩天的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議。夜盤鄭棉偏強(qiáng)震蕩。春節(jié)后消費(fèi)恢復(fù)預(yù)期較高。操作上建議中線多單持有。

白糖: 原糖漲至六年高位 供應(yīng)偏緊支撐；
原糖期貨再度走高，短期供應(yīng)依舊偏緊。03合約上漲0.55美分/磅，漲幅為2.6%。印度估產(chǎn)下調(diào)，因過(guò)量降雨，限制印度產(chǎn)量。并且出口配額尚未增發(fā)。巴西上調(diào)汽油價(jià)格也提振糖價(jià)。國(guó)際糖價(jià)預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行。夜盤鄭糖小幅波動(dòng)。短期外盤走強(qiáng)有一定提振。春節(jié)后消費(fèi)恢復(fù)預(yù)期較強(qiáng)。操作上建議短多交易為主。

玉米:飼料稻傳聞打壓 玉米走勢(shì)偏弱；
周一CBOT玉米期貨下跌，主力3月合約結(jié)算價(jià)報(bào)6.79-3/4美元，跌4美分。大商所玉米期貨夜盤繼續(xù)偏弱，主力3月合約跌0.91%，收于2833元。現(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，隨著華北、東北深加工企業(yè)將陸續(xù)恢復(fù)收購(gòu)，糧價(jià)偏弱震蕩，批量上市需等待至農(nóng)歷正月十五以后。目前北港玉米二等收購(gòu)2845-2850元/噸，廣東蛇口新糧散船3030-3050元/噸，較昨日小跌10元，集裝箱一級(jí)玉米報(bào)價(jià)3070元/噸以內(nèi)，黑龍江深加工新玉米主流收購(gòu)2650-2750元/噸，吉林深加工玉米主流收購(gòu)2680-2750元/噸，內(nèi)蒙古玉米主流收購(gòu)2700-2850元/噸，遼寧玉米主流收購(gòu)2800-2900元/噸，華北深加工企業(yè)剩余車輛626車，價(jià)格偏弱運(yùn)行，山東收購(gòu)價(jià)2850-3020元/噸。往后來(lái)看，國(guó)內(nèi)基層售糧進(jìn)度偏慢，而下游養(yǎng)殖及深加工企業(yè)利潤(rùn)欠佳，短期供需面缺乏提振，此外，市場(chǎng)開始傳聞定向稻谷將于3月啟動(dòng)，對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)額外壓力。操作上，震蕩思路。

豆類：天氣影響凸顯 美豆震蕩收漲；
周二CBOT大豆期貨互有漲跌，其中基準(zhǔn)期約收高0.2%，大豆市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注阿根廷的天氣形勢(shì)，本周將再度出現(xiàn)更干燥的情況。3月期約收高2.75美分，報(bào)收1538美分/蒲式耳。受此影響，夜盤豆粕震蕩回落，尾盤短空平倉(cāng)，期價(jià)收復(fù)部分跌幅。當(dāng)前國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)多空因素交錯(cuò)，供給端近緊遠(yuǎn)松擾動(dòng)價(jià)格，連粕寬幅震蕩加劇。短線波段操作為宜。

油脂：美豆油走強(qiáng) 馬棕油大幅走低；
周二CBOT豆油期貨收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高1.7%，主要受到國(guó)際原油期貨走強(qiáng)的提振。3月期約收高1.01美分，報(bào)收62.33美分/磅。受此影響，連豆油震蕩收漲，短線空單進(jìn)出頻繁。
周二BMD毛棕櫚油期貨下跌逾3%。外部市場(chǎng)下跌，棕櫚油出口步伐放慢，引發(fā)多頭平倉(cāng)盤涌出，打壓棕櫚油下行。4月毛棕櫚油期約下跌123令吉或3.13%，報(bào)收3,813令吉/噸。馬來(lái)西亞市場(chǎng)周三將因公共假期休市。周四恢復(fù)交易。受此影響，夜盤連棕油震蕩下行，尾盤收復(fù)部分跌幅。
周二ICE加油菜籽期貨市場(chǎng)收盤略微上漲，其中基準(zhǔn)期約收高0.5%。國(guó)際油脂以及原油漲跌互現(xiàn)，讓加菜籽缺乏明顯指引。3月期約收高4加元，報(bào)收831.90加元/噸。與之相比，夜盤鄭菜油先抑后揚(yáng)，價(jià)格重心略有下移。盡管當(dāng)前餐飲需求有所修復(fù)，但是市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)前景仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度，近期走勢(shì)更多來(lái)自于空頭的頻繁交易。市場(chǎng)震蕩或?qū)⒓觿?。波段操作快進(jìn)快出。

生豬:供需仍寬松 偏弱震蕩為主；
周一生豬期貨震蕩為主，主力LH2303合約暫報(bào)14560元，較上日結(jié)算價(jià)漲0.31%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，河南報(bào)價(jià)14.3元/公斤-14.8元/公斤，較昨日小漲0.2元/公斤；山東報(bào)價(jià)14.5元/公斤-15.1元/公斤，較昨日小漲0.2元/公斤。往后來(lái)看，目前生豬供應(yīng)充足，而需求恢復(fù)緩慢，供需面缺少利好，但豬價(jià)已經(jīng)跌至低位，且豬糧比價(jià)進(jìn)入二級(jí)預(yù)警區(qū)間，后期政策調(diào)控預(yù)期升溫，預(yù)計(jì)后期豬價(jià)偏弱震蕩為主。操作上，觀望。

PTA：油價(jià)反彈 PTA夜盤回暖；
周二夜盤TA2305收漲1.01%。春節(jié)社會(huì)累庫(kù)不高，但近期部分PTA工廠重啟，市場(chǎng)供應(yīng)環(huán)比提升，而終端織造行業(yè)復(fù)工較慢，開工負(fù)荷維持低位，PTA供需階段性轉(zhuǎn)弱，社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)累積，后續(xù)需求恢復(fù)進(jìn)度成為關(guān)鍵。成本端，近期PX較為強(qiáng)勢(shì)，PXN價(jià)差持續(xù)擴(kuò)張，成本端支撐較強(qiáng)，但原油波動(dòng)影響較大。短期跟隨成本震蕩波動(dòng)，關(guān)注油價(jià)走勢(shì)及需求恢復(fù)進(jìn)度。建議依據(jù)成本滾動(dòng)操作。

聚烯烴：盤面震蕩休整 等待需求確認(rèn)；
周二夜盤L2305收跌0.09%、PP2305收跌0.38%。節(jié)前石化庫(kù)存偏低，且假期累庫(kù)幅度低于往年，近端供應(yīng)壓力尚可，下游仍處于復(fù)工階段，需求有待逐步恢復(fù)，工廠接貨影響不高，現(xiàn)貨成交改觀有限，基本面指引性不足。當(dāng)前宏觀政策環(huán)境向好，但市場(chǎng)實(shí)際需求有待驗(yàn)證，加之節(jié)前連續(xù)反彈，短期或震蕩休整，關(guān)注裝置投產(chǎn)進(jìn)度。建議回調(diào)逢低偏多思路。

原油：美國(guó)原油需求增長(zhǎng) 油價(jià)維持震蕩；
周二原油上漲1.45%，報(bào)收于79.03美元/桶，夜盤國(guó)內(nèi)原油SC2303上漲0.84%，報(bào)收于552元/桶。美國(guó)能源信息署周二發(fā)布月報(bào)顯示，2022年11月美國(guó)原油和成品油日均需求2059萬(wàn)桶，比前月增加17.8萬(wàn)桶，為2022年8月以來(lái)最高。美國(guó)石油學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存繼續(xù)大幅度增加,同時(shí)汽油庫(kù)存和餾分油庫(kù)存也增加。截止1月27日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增加約630萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存增加約270萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存減少約150萬(wàn)桶。技術(shù)面，WTI油價(jià)短期維持73-83美元/桶區(qū)間震蕩運(yùn)行，SC2303維持在520-580元/桶區(qū)間震蕩運(yùn)行。操作建議：區(qū)間震蕩思路操作。



橡膠：低產(chǎn)季高庫(kù)存 膠價(jià)短期維持震蕩；
夜盤滬膠RU2305下跌0.19%，報(bào)收于13245元/噸。目前國(guó)內(nèi)輪胎市場(chǎng)穩(wěn)步恢復(fù)，產(chǎn)銷有所提升。多數(shù)輪胎設(shè)備已正常啟動(dòng)且逐漸上量，整體開工緩慢走高。隨著貨運(yùn)市場(chǎng)的持續(xù)恢復(fù)，輪胎交投有望增加。短期輪胎市場(chǎng)產(chǎn)銷仍存向好預(yù)期。但是，國(guó)內(nèi)橡膠庫(kù)存，尤其是青島港口庫(kù)存仍然處于偏高水平，下游輪胎企業(yè)成品庫(kù)存也處于高位。國(guó)內(nèi)橡膠和輪胎供應(yīng)充足。技術(shù)面，膠價(jià)RU2305短期維持震蕩。操作建議：震蕩思路操作。

螺紋鋼：高開回落 觀望為主；
周二晚間期螺震蕩偏強(qiáng)。從供需來(lái)看，根據(jù)Mysteel的數(shù)據(jù)，1月27日當(dāng)周日均鐵水產(chǎn)量226.57萬(wàn)噸，環(huán)比延續(xù)走強(qiáng)，同比上漲3.29萬(wàn)噸；螺紋鋼周產(chǎn)量227.23萬(wàn)噸，同比回落12.8%；短流程鋼廠停工但高爐開工較旺，市場(chǎng)略有供給壓力。下游復(fù)工尚未開始，現(xiàn)貨市場(chǎng)幾無(wú)交易，但預(yù)計(jì)工人返城較早，需求有望較早恢復(fù)。供需雙雙復(fù)蘇的情況下，建議投資者觀望為主。

鐵合金：產(chǎn)量維持高位 逢高沽空；
錳硅：周二晚間黑色系商品期貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。錳硅生產(chǎn)積極性較高，Mysteel預(yù)計(jì)1月產(chǎn)量與去年12月基本持平。目前從原料來(lái)看，錳礦庫(kù)存絕對(duì)值高，但受到加蓬影響，錳礦發(fā)運(yùn)尚未完全恢復(fù)。截至1.27日Mysteel統(tǒng)計(jì)沿海港口進(jìn)口錳礦庫(kù)存：天津港481.3增29.7萬(wàn)噸，欽州港128.4增19.9萬(wàn)噸，港口庫(kù)存依然維持在高位狀態(tài)。錳硅供需轉(zhuǎn)弱，但礦端仍存不確定性。建議觀望為主。
硅鐵：周二晚間黑色系商品期貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。硅鐵生產(chǎn)利潤(rùn)相對(duì)可觀，主產(chǎn)區(qū)多數(shù)廠家開工多保持高位。（1.29）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)42.25%，較上期增1.26%；日均產(chǎn)量16478噸，較上期增800噸。硅鐵產(chǎn)量持續(xù)增加，需求雖增，但增幅不及硅鐵增幅。硅鐵供需逐步轉(zhuǎn)弱，建議輕倉(cāng)沽空為主。

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