匯通財經(jīng)APP訊——周一（7月3日）亞洲時段，美元指數(shù)窄幅震蕩，目前交投于102.96附近。上周五美元指數(shù)沖高回落，盤中一度創(chuàng)近兩周半高點至103.55附近，但PCE等數(shù)據(jù)出爐后，美元指數(shù)大幅走弱，并回吐了上周四的全部漲幅，因為數(shù)據(jù)顯示美國通脹增速放緩而且美國消費者支出降溫，使人們對美聯(lián)儲對抗通脹的潛在激進程度產(chǎn)生一些懷疑。

周一將出爐美國6月ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，投資者需要重點關(guān)注。



美國商務(wù)部上周五數(shù)據(jù)顯示，5月消費者支出環(huán)比增長0.1%，4月數(shù)據(jù)修正為增長0.6%，前值為增長0.8%。個人消費支出(PCE)物價指數(shù)在4月環(huán)比上升0.4%之后，5月上升0.1%。在截至5月的12個月里，PCE物價指數(shù)上升3.8%，這是2021年4月以來最小的同比增幅，4月為同比上升4.3%。

數(shù)據(jù)公布后，美國國債收益率也大多下跌。但PCE指標仍遠高于美聯(lián)儲2%的通脹目標。

“消費疲軟，特別是經(jīng)通脹調(diào)整后，”Annex Wealth Management的首席經(jīng)濟學家Brian Jacobsen說。“商品支出下降，甚至服務(wù)支出看起來也在減少。通脹正在回落。不過，通脹朝著2%下降的路還很長。”

美元指數(shù)上周五下跌0.41%至102.92，周線接近收平，漲幅約0.05%。

上周早些時候，美元指數(shù)持續(xù)反彈，因此前美聯(lián)儲主席鮑威爾的發(fā)言和穩(wěn)健的經(jīng)濟數(shù)據(jù)增強了市場對聯(lián)儲今年將再加息兩次的預(yù)期，同時降低了對年底前可能降息的預(yù)期。

根據(jù)芝商所(CME)的FedWatch工具，美國5月份PCE數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲7月會議上加息25個基點的可能性略有下降，目前市場認為加息的可能性為84.3%，上周四為89.3%。

芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，他和同事們將仔細分析從現(xiàn)在到7月底美聯(lián)儲會議召開前出爐的“大量數(shù)據(jù)”，以評估是否需要進一步提升借貸成本以降低通脹。

美元指數(shù)二季度上漲0.32%，結(jié)束此前季線連降的趨勢。上半年，美元指數(shù)下跌了0.5%。

美元兌日元上周五下跌0.31%，從逾七個月高點回落，收報144.29，打破了連續(xù)七天的漲勢。上周五盤中，美元兌日元一度升破150關(guān)口，最高觸及145.07，引發(fā)日本當局口頭干預(yù)。

日本財務(wù)大臣鈴木俊一上周五對日元過度走軟發(fā)出警告，稱如果日元繼續(xù)下跌，將采取適當措施，以極大的緊迫感密切關(guān)注匯率走勢，并警告投資者不要過度拋售日元，這呼應(yīng)了本周其他政府大臣和官員的類似發(fā)言。

投資者一直在關(guān)注日本央行是否會再次干預(yù)貨幣，上一次干預(yù)發(fā)生在145關(guān)口左右，美聯(lián)儲和日本央行的政策計劃仍將大相徑庭。

二季度，美元兌日元上漲了近9%，創(chuàng)一年來最佳季度走勢。

上周五的數(shù)據(jù)顯示，日本東京地區(qū)6月核心消費者物價增長3.2%，連續(xù)13個月超過央行2%的目標，這使得決策者繼續(xù)面臨調(diào)整其超寬松貨幣政策的壓力。

相比之下，歐元區(qū)通脹讀數(shù)連續(xù)第三個月下降，但核心通脹率僅小幅下降，不太可能使歐洲央行在7月會議上不加息。

歐元對美元上周五上漲0.44%，上報1.0910美元，市場預(yù)計歐洲央行仍將維持鷹派立場。

英鎊兌美元上周五上漲0.64%，收報1.2692美元。數(shù)據(jù)顯示，英國第一季度經(jīng)濟僅增長了0.1%，通脹吞噬了家庭的可支配收入。

周一前瞻

機構(gòu)觀點

凱投宏觀：PCE數(shù)據(jù)為鴿派提供支持 7月或為最后一次加息
意料之中的PCE數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲的鴿派提供了一些支持，凱投宏觀分析師Andrew Hunter在一份報告中稱，沒有什么能阻止美聯(lián)儲在7月底的FOMC會議上再次加息，但隨著消費增長和核心通脹失去動力，我們?nèi)匀徽J為，7月的加息將是最后一次。美國5月核心PCE物價指數(shù)年率錄得4.6%，而4月為4.7%，目前芝加哥商品交易所（CME）的美聯(lián)儲觀察（FedWatch）工具預(yù)測，數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲再次加息后出現(xiàn)長時間停頓的可能性更高。

通脹確實顯示放緩 但經(jīng)濟仍然“活力十足”
機構(gòu)指出，雖然通脹數(shù)據(jù)顯示出了一些進步的跡象，但通脹率仍遠高于美聯(lián)儲2%的目標，交易員目前仍預(yù)計美聯(lián)儲將在下個月的會議上恢復加息。消費者支出的疲軟與最近的數(shù)據(jù)形成鮮明對比，這些數(shù)據(jù)描繪了一幅富有彈性的經(jīng)濟圖景，而不是處于衰退邊緣，這在很大程度上是由于勞動力市場的強勁造成的。低失業(yè)率和穩(wěn)定的工資增長使許多美國人能夠在物價高企的情況下繼續(xù)購買一系列商品和服務(wù)。然而，其他公司卻在苦苦掙扎。有跡象表明，隨著疫情帶來的過剩儲蓄減少，家庭越來越依賴信用卡，而且拖欠率也在上升，這種潛在的脆弱性，加上對信貸狀況將進一步收緊的預(yù)期，仍然是經(jīng)濟擴張的主要威脅。數(shù)據(jù)顯示，儲蓄率升至4.6%，與2022年1月以來的最高水平持平，表明美國人在消費習慣上變得更加謹慎。

金融博客零對沖：美聯(lián)儲最喜歡的通脹指標仍然“停滯不前”
美聯(lián)儲最喜歡的通脹指標之一“美國5月核心PCE物價指數(shù)年率”錄得4.6%，低于4.7%的市場預(yù)期，但仍“停留”在非常高的水平。個人收入和支出都預(yù)期會錄得環(huán)比增長，但收入月率超出預(yù)期?？偠灾裉斓臄?shù)據(jù)難道真的說明消費者開始縮減開支了嗎？在我們看來，支出停滯加上核心個人消費支出保持粘性，這是經(jīng)濟出現(xiàn)“滯漲”的早期信號。

美國銀行：美銀料日元將進一步貶值，但政府干預(yù)的可能性不大
美國銀行Adarsh Sinha等策略師表示，整個夏季，低波動率和較大的利差都可能會給日元帶來壓力?！叭赵?024年的下行風險不容忽視，預(yù)計美日到（今年）9月將觸及147.00。”策略師們在報告中寫道。但是，除非美日大幅上行，漲破150大關(guān)，否則日本政府可能不會干預(yù)。而由于油價下跌和入境旅游重新開放，日元疲軟的成本效益平衡狀況有所改善，這也可能會降低日元貶值的政治成本。此外，策略師認為日本央行料最早在7月政策會議上調(diào)整收益率曲線控制（YCC）政策。

潘森宏觀：沒有一份數(shù)據(jù)能讓歐央行改變鷹派立場
潘森宏觀高級歐洲經(jīng)濟學家Melanie Debono在一份報告中說，歐洲央行可能不僅在7月份加息，而且在9月份也會加息。最近在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行論壇上，政策制定者發(fā)表了鷹派言論，盡管Debono預(yù)測9月份通脹率將大幅下降至略低于4%的水平，到今年年底將降至3%。但她說，鑒于歐洲央行最近開始關(guān)注單位勞動力成本，未來面臨的風險仍然是進一步收緊政策。她還說，周五公布的5月份緊張的勞動力市場數(shù)據(jù)也不會緩解鷹派人士對工資可能更快增長的擔憂。