匯通財經(jīng)APP訊——近幾周來，黃金、白銀和銅一直是大宗商品市場的焦點，隨著投資者興趣的持續(xù)高漲，這三種產(chǎn)品的價格都打破了紀錄。不過，本周金銀銅市場平靜下來。

這種停頓是否意味著漲勢的結(jié)束或者潛在的價格調(diào)整？還是說這僅僅是金銀銅價格進一步上漲之前的暫時修整？

黃金價格在上周達到歷史高位后回落


（現(xiàn)貨黃金日圖 來源：易匯通）

5月20日，在地緣政治緊張局勢和美聯(lián)儲即將降息的新預期的推動下，黃金價格飆升至創(chuàng)紀錄的每盎司2,449.95美元。盡管通脹數(shù)據(jù)發(fā)出了喜憂參半的信號，黃金還是取得了不小的漲幅。

首先，4月份生產(chǎn)者價格指數(shù)(ppi)同比漲幅達到2.2%，這是繼3月份上漲1.8%之后的又一次上漲。棘手的是，生產(chǎn)者價格的上漲最終可能導致消費者價格上漲，但這似乎還沒有發(fā)生，因為4月份的消費者價格指數(shù)（CPI）下降了。

CPI上漲0.3%，3月和2月均上漲0.4%。根據(jù)美國勞工統(tǒng)計局(BLS)的數(shù)據(jù)，與一年前相比，4月份的消費者通脹率從3月份的3.5%下滑至3.4%。然而，這種溫和的上升讓投資者燃起了希望，即通貨膨脹可能會在2024年第二季度初恢復下降趨勢，有望達到美聯(lián)儲2%的目標。

弱于預期的4月零售銷售數(shù)據(jù)進一步加劇了對美聯(lián)儲即將采取行動和金價上漲的押注。繼3月、2月和1月分別小幅下調(diào)增長0.6%、0.9%和1.1%之后，4月零售銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)平平，弱于預期。在汽油價格高企和消費者轉(zhuǎn)向必需品的推動下，4月份消費者支出停滯不前，這表明美聯(lián)儲可能會采取行動，防止經(jīng)濟放緩。

由于美聯(lián)儲會議紀要顯示聯(lián)邦公開市場委員會官員比之前預期的更加強硬，因為他們認為可能需要更長的時間才能達到2%的通脹目標，金價破紀錄的上漲遭遇了減速帶，在接下來的三天下跌了約5%。過去兩天，金價收復了一些失地，這讓投資者開始思考，上漲趨勢是否真的結(jié)束了，還是仍有上漲空間。

周五，個人消費支出價格指數(shù)(PCE)可能為金價提供更清晰的方向，這是美聯(lián)儲在制定利率決策時優(yōu)先考慮個人消費支出數(shù)據(jù)，高于預期的數(shù)據(jù)可能會確認“長期高”利率環(huán)境，這可能會抑制金價。相反，低于預期的個人消費支出數(shù)據(jù)可能暗示美聯(lián)儲可能降息，這可能利好黃金。

短期來看，黃金的前景似乎是悲觀的。

銀價離2013年以來的最高水平不遠


（現(xiàn)貨白銀日圖 來源：易匯通）

白銀作為最近幾周價格大幅飆升的另一種貴金屬，正在搶盡風頭。5月20日，金價達到了每盎司32.491美元的多年高點，此前金價也出現(xiàn)了類似的上漲。

雖然黃金和白銀的走勢經(jīng)常同步，但白銀在歷史上一直落后于黃金。然而，潮流似乎正在轉(zhuǎn)變。由于幾個因素，分析師越來越多地將白銀視為更具吸引力的投資選擇。

首先，白銀在傳統(tǒng)貴金屬之外的工業(yè)應用正在獲得認可。它在太陽能電池板、電子產(chǎn)品和電動汽車等各個領域的應用預計將在未來幾年大幅增長。這種工業(yè)需求，再加上其有限的供應，可能為潛在的價格上漲創(chuàng)造一個令人信服的理由。

其次，一些分析師認為，由于銀價較低，其表現(xiàn)可能優(yōu)于黃金。這使得它成為更廣泛的投資者更容易獲得的投資選擇，可能導致購買壓力增加。

總體而言，近期白銀價格飆升，再加上工業(yè)需求強勁且價格可承受，表明投資者情緒發(fā)生了轉(zhuǎn)變。在未來幾周甚至幾年內(nèi)，白銀可能會成為“值得關注的貴金屬”稱號的有力競爭者。

銅價飆升至歷史新高，潛在供應緊張


（COMEX銅期貨 來源：易匯通）

5月20日，銅成為最新一種達到歷史高點的工業(yè)金屬。倫敦金屬交易所(LME)和芝加哥商品交易所集團(CME Group)的價格分別突破了每噸1.1萬美元和每磅5美元大關。

銅價的飆升可歸因于兩個關鍵因素。

首先，對潛在供應緊張的擔憂正在加劇。國際銅研究組織(ICSG)最近下調(diào)了其供應預測，表明市場比此前預期的更為緊張。這表明，銅產(chǎn)量可能無法跟上不斷增長的需求。

其次，預計未來幾年對銅的需求將會增加。銅在許多行業(yè)(尤其是那些專注于可再生能源和電動汽車的行業(yè))中扮演著至關重要的角色，這使其有望實現(xiàn)強勁增長。隨著這些行業(yè)的擴張，對銅的需求可能會超過目前的產(chǎn)量水平，從而進一步推高銅價。

未來幾個月銅價可能會面臨一些壓力。然而，總體趨勢仍可能保持積極，這取決于兩個關鍵因素。未來幾個月銅價可能會承壓。如果美聯(lián)儲放松利率，可能會刺激經(jīng)濟活動，并進一步提振銅的需求。全球制造業(yè)的強勁反彈也將給銅價帶來上行壓力。

周二（5月28日）北京時間19:15，現(xiàn)貨黃金報2344.65美元/盎司，跌幅0.28%。現(xiàn)貨白銀報31.566美元/盎司，跌幅0.12%。COMEX期銅報4.8225美元/磅，漲幅1.45%。