匯通財經(jīng)APP訊——北京時間8月1日（周四）2:00，美聯(lián)儲將舉行利率決議。人們普遍預(yù)計，美聯(lián)儲官員本周將維持主要利率不變。瑞銀認為美聯(lián)儲的政策轉(zhuǎn)向即將到來，基本預(yù)測是將于9月份首次降息25個基點。

美聯(lián)儲本周維穩(wěn)概率高

盡管一些經(jīng)濟學家說，7月份是降息的合適時機。但是，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲本周維持利率不變的概率為95.9%，降息25個基點的概率為4.1%。美聯(lián)儲到9月維持利率不變的概率為0%，累計降息25個基點的概率為87.7%，累計降息50個基點的概率為11.9%，累計降息75個基點的概率為0.4%

在疫情期間，美聯(lián)儲將利率維持在接近零的水平，以寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟，然后從2022年3月開始提高利率，以減緩經(jīng)濟增長并抑制通脹。

2023年7月，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率上調(diào)至2001年以來的最高水平，此后一直保持在這一水平。

機構(gòu)經(jīng)濟學家表示，在8月1日的會議上，大多數(shù)美聯(lián)儲官員可能會就一件事達成一致意見：美聯(lián)儲充分就業(yè)使命的下行風險與通脹的上行風險大致平衡。預(yù)計官員們將普遍同意在不久后的某個時候降息是合適的，但在降息時間上可能存在細微分歧。

美國第一季度通脹再次抬頭，但此后繼續(xù)回落。一些經(jīng)濟學家說，美聯(lián)儲將再召開一次會議，以確保通脹不會再次加速。

穆迪分析公司的經(jīng)濟學家 Justin Begley寫道:“但隨著經(jīng)濟增長放緩和失業(yè)率已經(jīng)攀升，經(jīng)濟似乎越來越脆弱，而額外的外部沖擊——比如地緣政治沖突的激增或信貸市場的拋售——可能會把經(jīng)濟推到邊緣?！?br>
他寫道:“將利率維持在這么高的水平太久，可能會嚴重損害勞動力市場，進一步動搖企業(yè)和消費者信心，所有這些都不利于個人收入?！?br>

美聯(lián)儲官員會發(fā)出9月降息的信號嗎？

這些因素可能導致FOMC在9月會議上對是否下調(diào)聯(lián)邦基金利率的表態(tài)更為明確，正如觀察人士普遍預(yù)期的那樣。

美聯(lián)儲官員在最近的講話中表示，他們對近幾個月通脹穩(wěn)步下降的數(shù)據(jù)感到鼓舞，但在承諾降息之前，他們將等待更多數(shù)據(jù)。

美銀證券首席美國分析師Michael Gapen在評論中寫道:“我們預(yù)計美聯(lián)儲將在8月1日維持政策利率不變，同時暗示在降低通脹方面已恢復進展。美聯(lián)儲樂觀地認為，短期內(nèi)可能會降息，但我們認為它不愿意發(fā)出信號，表明9月份是板上釘釘?shù)氖虑?。這是可能發(fā)生的，但這取決于數(shù)據(jù)。”

如果美聯(lián)儲本周維持利率不變，9月會議可能成為美聯(lián)儲對抗通脹的轉(zhuǎn)折點。這將是自疫情爆發(fā)以來首次降息。

分析師Cameron Crise表示，美國PCE物價指數(shù)大致符合預(yù)期，不過正如之前提到的，經(jīng)過一些修正后，核心數(shù)據(jù)的同比變化略高于預(yù)期。考慮到市場的普遍預(yù)測，核心指數(shù)的新水平也略高于預(yù)期。剔除住房的核心服務(wù)支出數(shù)據(jù)并不像CPI報告中的對應(yīng)數(shù)據(jù)那樣溫和，環(huán)比上漲0.19%。前一個月的對應(yīng)數(shù)據(jù)從0.1%上調(diào)至 0.18%。

如下圖所示，美國PCE年率在6月份達到峰值，隨后回落


他指出，這些數(shù)據(jù)不足以阻止美聯(lián)儲在9月降息，但也沒有任何跡象表明美聯(lián)儲需要提前降息或降息幅度超過25個基點。債券市場可能正在對較弱的收入/支出數(shù)據(jù)做出反應(yīng)，因為通脹數(shù)據(jù)似乎并不足以支撐任何反彈。

瑞銀預(yù)計，美國經(jīng)濟將繼續(xù)走向軟著陸。目前經(jīng)濟已進入低趨勢增長期，增長速度已放緩至溫和水平。失業(yè)率的穩(wěn)步上升也與低于趨勢的經(jīng)濟增長相一致。沒有跡象表明美國經(jīng)濟即將硬著陸。與此同時，普遍的反通脹進程已經(jīng)到位。瑞銀認為美聯(lián)儲的政策轉(zhuǎn)向即將到來，基本預(yù)測是將于9月份首次降息25個基點。

綜合以上消息，雖然美聯(lián)儲本周料維穩(wěn)，對美元指數(shù)影響不大，但9月仍有降息可能，成為壓制美元指數(shù)反彈的一個因素，投資者需對此保持警惕。



美元指數(shù)日線圖

北京時間7月29日7:24，美元指數(shù)報104.36