期貨機(jī)構(gòu)研報(bào)

• 推薦要聞
  

  海通期貨6月26日原油日?qǐng)?bào)

  油價(jià)周二收跌，基本回吐了周一漲幅，這是過去三周來不同的開局，之前油價(jià)周初都是連續(xù)大漲，顯然油價(jià)上行的能量有所消退。看起來油價(jià)似乎想用高位橫盤震蕩的方式釋放調(diào)整需求并嘗試鞏固局勢(shì)，最近一段時(shí)間從油價(jià)運(yùn)行節(jié)奏能看出目前資金對(duì)油市展望偏樂觀，地緣因素仍處于高發(fā)期，疊加大宗商品整體調(diào)整之際，原油作為不多的可階段性多配對(duì)象進(jìn)一步成為資金關(guān)注對(duì)象，這在一定程度上沖銷了油價(jià)走弱的驅(qū)動(dòng)。

  2024-06-26 10:08 來源：海通期貨6月26日原油日?qǐng)?bào)

• 中信期貨6月26日晨報(bào)：廣義財(cái)政支出同比降幅收窄，商品板塊震蕩為主

  夜盤原油仍偏堅(jiān)挺，而煤炭近期有所承壓，動(dòng)態(tài)估值有所分化，在板塊內(nèi)品種上也有一些體現(xiàn)，雖然近期宏觀預(yù)期支撐減弱施壓，但近期相對(duì)估值調(diào)整已消化該壓力，邊際支撐有所增加，油化工強(qiáng)于烯烴及煤化工較為明顯，預(yù)計(jì)近期仍有延續(xù)。且未來邏輯去看，考慮到三李度原油具備向上彈性，且7月兩個(gè)會(huì)議強(qiáng)化政簽預(yù)期支撐，再加上化工現(xiàn)實(shí)端壓力僅小幅增加，化工整體短期偏多。

  2024-06-26 10:01 來源：中信期貨6月26日晨報(bào)
• 恒泰期貨6月26日早間交易策略

  隨著四大礦山季末沖量結(jié)束，短期礦山多有檢修，預(yù)計(jì)后期發(fā)運(yùn)量呈現(xiàn)逐步下降趨勢(shì)。前期礦價(jià)的趨勢(shì)性下行將換來國內(nèi)鋼企的利潤改善，鐵礦需求處于逐步恢復(fù)階段。在產(chǎn)業(yè)端驅(qū)動(dòng)逐步形成的格局下，新的供需平衡逐步尋求，預(yù)計(jì)中短期呈現(xiàn)階段性偏強(qiáng)趨勢(shì)。

  2024-06-26 09:41 來源：恒泰期貨6月26日早間交易策略
• 中信建投期貨6月24日早報(bào)：美國制造業(yè)超預(yù)期 貴金屬再度回調(diào)

  上周五公布的美國6月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI超預(yù)期回升，美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)顯現(xiàn)韌性，而歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI初值創(chuàng)六個(gè)月新低，使得美元走強(qiáng)，給貴金屬帶來壓制作用。此前貴金屬受商品屬性支撐一度走高，但有色板塊再度轉(zhuǎn)向下行，貴金屬支撐減弱，也是貴金屬大幅回調(diào)的重要原因。近期美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)降息表態(tài)依舊謹(jǐn)慎，通脹擔(dān)憂未能消除，美元延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，疊加貴金屬偏高的位置，后市貴金屬或仍將趨于回調(diào)。

  2024-06-24 10:50 來源：中信建投期貨6月24日早報(bào)
• 海通期貨6月24日晨間策略和交易內(nèi)參

  從公布的持倉數(shù)據(jù)來看投機(jī)資金再一次調(diào)整了自己的觀點(diǎn)，認(rèn)可了油價(jià)當(dāng)前階段的反彈邏輯。投資者對(duì)油價(jià)三季度預(yù)期仍是接下來一段時(shí)間對(duì)油價(jià)影響最大的因素，重點(diǎn)關(guān)注旺季原油市場(chǎng)需求層面核心消費(fèi)大國的表現(xiàn)，接下來一段時(shí)間投資者關(guān)注焦點(diǎn)將集中在圍繞供需層面的各類影響因素變化上，從細(xì)分結(jié)構(gòu)來看，新的一周油價(jià)進(jìn)入調(diào)整節(jié)奏概率較大，注意節(jié)奏把握，控制好風(fēng)險(xiǎn)。

  2024-06-24 09:59 來源：海通期貨6月24日晨間策略和交易內(nèi)參
• 海通期貨6月24日原油周報(bào)

  隨著油價(jià)的快速反彈月差結(jié)構(gòu)跟隨大幅好轉(zhuǎn)，歐美成品油裂解差也基本匹配了原油的漲幅。但是原油的超預(yù)期上漲對(duì)國內(nèi)成品油裂解差擠壓明顯，這正是能反饋期貨市場(chǎng)存在的意義，高效運(yùn)行的期貨衍生品，為企業(yè)優(yōu)化經(jīng)營，做好風(fēng)險(xiǎn)管理提供了有力的工具。

  2024-06-24 09:54 來源：海通期貨6月24日原油周報(bào)
• 中信期貨6月24日晨報(bào)：商品短期新矛盾尚未產(chǎn)生，預(yù)計(jì)繼續(xù)維持震蕩環(huán)境

  我們認(rèn)為，非農(nóng)數(shù)據(jù)本身超預(yù)期，確實(shí)有存疑之處·但是，此次數(shù)據(jù)背離，以及國內(nèi)央行暫停胸金的行為，實(shí)際是表明了政府政策管理的立場(chǎng)，支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資、防止過度投資炒作、維護(hù)茫率（美方維護(hù)美元指數(shù)）等，因此此時(shí)貴金屬或很難再出現(xiàn)年初巨幅上漲的情形，并且短時(shí)間內(nèi)維持震蕩狀態(tài)。

  2024-06-24 09:45 來源：中信期貨6月24日晨報(bào)
• 恒泰期貨6月24日早間交易策略

  預(yù)期和現(xiàn)實(shí)需求之間的預(yù)期差仍將是黑色市場(chǎng)的核心交易邏輯，鐵水復(fù)產(chǎn)情況和成材去庫速度是核心增量信息，當(dāng)前鋼材供需格局有所轉(zhuǎn)弱，考慮到淡季產(chǎn)業(yè)璉上下游供調(diào)整以及產(chǎn)業(yè)政策的影響，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)呈現(xiàn)震蕩反復(fù)格局。

  2024-06-24 09:39 來源：恒泰期貨6月24日早間交易策略
• 中信期貨6月21日晨報(bào)：商品震蕩為主，有色貴金屬偏強(qiáng)

  昨日有色震蕩運(yùn)行。美國5月零售銷售不及預(yù)期，美元指數(shù)走弱對(duì)有色價(jià)格有一定支撐。市場(chǎng)前期對(duì)銅代表的有色需求預(yù)期交易過度，近期R金融壓力指數(shù)走強(qiáng)后震蕩，以及供給預(yù)期改善、累庫等使得價(jià)格開始進(jìn)入到了觀察期。對(duì)于鋁，國內(nèi)電解鋁進(jìn)口虧損仍較大，進(jìn)囗貨源實(shí)際進(jìn)入國內(nèi)市場(chǎng)的量有所減少，供給壓力有限。對(duì)于鋅，鋅價(jià)回落后下游采買情緒略有提升，庫存略有下降，不過當(dāng)前國內(nèi)庫存仍然處于往年高位。

  2024-06-21 10:39 來源：中信期貨6月21日晨報(bào)
• 恒泰期貨6月21日早間交易策略

  對(duì)于后市油價(jià)，需要寄希望于需求端能有好轉(zhuǎn)，更需要?dú)W佩克+在穩(wěn)定市場(chǎng)方面做出史大的努力。因此，交易者對(duì)原市三季度反彈行情抱有期待同時(shí)，要調(diào)低預(yù)期并謹(jǐn)慎選擇交易機(jī)會(huì)。

  2024-06-21 10:30 來源：恒泰期貨6月21日早間交易策略
• 海通期貨6月21日原油日?qǐng)?bào)

  油價(jià)在周四繼續(xù)刷新了反彈高點(diǎn)，周四晚間推遲的EIA報(bào)告顯示原油、成品油全面降庫，這是一份利多的庫存報(bào)告，但考慮到美國當(dāng)周增加了出口減少了進(jìn)口，煉油輸入量也有所下降，這削弱了庫存下降的作用。油價(jià)在數(shù)據(jù)公布后短線應(yīng)激反彈又出現(xiàn)回落，高位展開震蕩，沒有繼續(xù)大漲。

  2024-06-21 10:08 來源：海通期貨6月21日原油日?qǐng)?bào)
• 中信建投期貨6月19日早報(bào)：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半 金銀震蕩運(yùn)行

  隔夜美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，美國5月零售銷售不及預(yù)期，但工業(yè)產(chǎn)出增速加快，金銀行情相對(duì)穩(wěn)定，盤中小幅下挫隨后又收復(fù)跌幅。美聯(lián)儲(chǔ)官員陸續(xù)發(fā)聲，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆表示，美聯(lián)儲(chǔ)降息條件需幾個(gè)月，更有可能是幾個(gè)季度才能形成；美聯(lián)儲(chǔ)理事庫格勒表示，今年晚些時(shí)候降息可能是合適的?？傮w來看，短期貴金屬仍有一定回調(diào)壓力。

  2024-06-19 11:07 來源：中信建投期貨6月19日早報(bào)
• 中信期貨6月19日晨報(bào)：商品震蕩調(diào)整，集運(yùn)能源偏強(qiáng)

  市場(chǎng)多頭情緒有所提振。央行開展大額逆回購凈投放提振市場(chǎng)多頭情緒，T主力合約全天高開高走。現(xiàn)券市場(chǎng)方面，受央行呵護(hù)資金面影響，各期限利率均有所走強(qiáng)，其中超長端表現(xiàn)較為突比，30Y國債活躍券利率盤中一度下行至2.5%以下。短期來看，伴隨通脹、社融和投資等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)落地，債市對(duì)基本面弱復(fù)蘇計(jì)價(jià)或已逐步兌現(xiàn)，建議適當(dāng)關(guān)注基差做闊機(jī)會(huì)；適當(dāng)關(guān)注曲線做陡。

  2024-06-19 10:02 來源：中信期貨6月19日晨報(bào)
• 恒泰期貨6月19日早間交易策略

  甲醇基本面供給端本周供應(yīng)減少，內(nèi)地有中天合創(chuàng)360、內(nèi)蒙古新奧60裝置計(jì)劃檢修，而港口，預(yù)期顯性外輪抵港量較本周變動(dòng)不大，港口甲醇庫存或繼續(xù)累庫。需求端來看，短期無亮點(diǎn)，主力烯烴需求仍偏弱，但低庫存累庫速度緩慢現(xiàn)象導(dǎo)致價(jià)格下行過程偏緩。

  2024-06-19 09:54 來源：恒泰期貨6月19日早間交易策略
• 海通期貨6月19日原油日?qǐng)?bào)

  布倫特原油已經(jīng)反彈近9美元，SC也從低位反彈超50元，不過還是可以明顯看出SC原油走勢(shì)同期是弱于歐美市場(chǎng)，跨區(qū)價(jià)差走弱反映了SC相對(duì)偏弱的局面，也反映出目前中國市場(chǎng)尤其是成品油面臨的消費(fèi)疲弱壓力超海外市場(chǎng)。總體來看隨著油價(jià)的反彈市場(chǎng)情緒有明顯改善，追漲還需慎重，注意節(jié)奏把握，謹(jǐn)慎參與。

  2024-06-19 09:33 來源：海通期貨6月19日原油日?qǐng)?bào)
• 中信建投期貨6月17日?qǐng)?bào)告：消費(fèi)者信心下滑 金銀小幅走高

  美國6月消費(fèi)者信心指數(shù)超預(yù)期下滑，5月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)環(huán)比走低，CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期明顯增強(qiáng)，給貴金屬帶來著支撐。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議后，美聯(lián)儲(chǔ)官員陸續(xù)發(fā)聲，古爾斯比表示，如果5月份通脹那樣的情況持續(xù)數(shù)月，美聯(lián)儲(chǔ)可以降息；卡什卡利表示，需要看到更多證據(jù)表明通脹正在降溫，可能在年底時(shí)進(jìn)行一次降息?？傮w來看，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱化，金銀總體仍處回調(diào)狀態(tài)。

  2024-06-17 11:39 來源：中信建投期貨6月17日?qǐng)?bào)告
• 海通期貨6月17日晨間策略和交易內(nèi)參

  回溯過去半年油價(jià)的表現(xiàn)，布倫特原油約有一半的時(shí)間是處在81-84美元區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，一方面歐佩克+努力護(hù)盤挺價(jià)，另一方面原油市場(chǎng)需求表現(xiàn)不及預(yù)期限制油價(jià)漲幅，這導(dǎo)致了原油市場(chǎng)陷入多空相持的階段。隨著本周沖高再次進(jìn)入這個(gè)區(qū)間之后，區(qū)間上檔阻力區(qū)限制了油價(jià)的進(jìn)一步走高，同時(shí)油價(jià)還是表現(xiàn)出足夠的韌性，這個(gè)區(qū)間的多空博弈需要更多影響因素的帶來新的驅(qū)動(dòng)，在這之前預(yù)計(jì)仍會(huì)維持拉鋸格局。

  2024-06-17 10:23 來源：海通期貨6月17日晨間策略和交易內(nèi)參
2024-06-17 10:15:53
• 海通期貨6月17日原油周報(bào)

  過去的一周三大機(jī)構(gòu)先后公布了6月份月報(bào)，從各大機(jī)構(gòu)月報(bào)展望中我們看到了市場(chǎng)相對(duì)混亂的展望，尤其是對(duì)需求端的判斷，原油市場(chǎng)正處在一個(gè)變化的階段；另外上周還是重要的宏觀窗口，在前期加拿大、歐洲央行先后降息之后，圍繞美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議及系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布給整個(gè)金融市場(chǎng)帶來明顯的擾動(dòng)。油價(jià)在這個(gè)過程中也明顯受到了影響。

  2024-06-17 10:15 來源：海通期貨6月17日原油周報(bào)

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